🚨 یہ 100 سالوں کا سب سے زیادہ overvalued مارکیٹ ہے گزشتہ 100 سالوں میں، ہر بڑی اسٹاک مارکیٹ ببل نے ایک ہی نمونہ کا پیروی کیا سب سے پہلے ایک انقلابی کہانی آئی - 1920 کی دہائی میں صنعتی ترقی اور ریڈیو تھی - لاٹ 1990 کی دہائی میں انٹرنیٹ تھا - مڈ 2000 کی دہائی میں ہاؤسنگ تھا آج یہ AI ہے ہر ببل اسی طرح شروع ہوتا ہے: 1. نئی ایجادات واقعی دنیا کو بدل دیتی ہیں 2. ابتدائی سرمایہ کار زندگی بدلنے والی آمدنی کما لیتے ہیں 3. سب کچھ شامل ہونا چاہتے ہیں 4. قیمتوں کا تعین منافع پر نہیں، بلکہ خيالات پر ہونے لگتا ہے لوگ پوچھنا بند کر دیتے ہیں: "اس کمپنی سے کتنا منافع ہوتا ہے؟" اس کے بجائے وہ پوچھنے لگتے ہیں: "کیا اگر یہ اگلی ٹرلین ڈالر کمپنی بن جائے؟" عام طور پر اس وقت خطرہ شروع ہوتا ہے ابھی S&P 500 وہ قیمتی سطح پر ٹریڈ ہو رہا ہے جو تاریخی طور پر صرف بڑے مارکیٹ ٹاپس کے قریب دکھائی دیتی تھی شلر CAPE اپنے طویل مدت کے اوسط سے بہت زیادہ ہے بفٹ ونڈکٹر تاریخی حدود کے قریب ہے قیمت-فروخت نسبت اب بھی بلند ہے اور امریکا کے سب سے بڑے کمپنیاں اب پورے انڈیکس کا انتہائی بڑا حصہ تشکیل دے رہی ہیں مارکیٹ بہت زیادہ مرکوز ہو چکا ہے جب صرف کچھ اسٹاکس تقریباً سب کچھ چلاتے ہوں، تو تاریخ بتاتی ہے کہ خطرہ لوگوں کو جتنا لگتا ہے اس سے بھی زیادہ بڑھ جاتا ہے آخرین تین بڑے ببلز پر نظر دالئں: 1. Dot-com Amazon بچ گئی، Google دنیا کی سب سے بڑی کمپنیوں میں سے ایک بن گئی لیکن اس سے پہلے... Nasdaq نے تقریباً 80% کا نقصان برداشت کیا ٹيکنالوجی انقلابی تھی – قیمتوں نہ تھیں 2. ہاؤسنگ لوگوں نے رئل اسٹیٹ کے قدرت پر غلط نہ تھا – گھر بالکل ضروری تھے غلطی یہ تھی کہ ان کا خيال تھا کہ قيمتे�ں کبھी نہيں گر سکتياں اس خيال نے مدرن تاريخ ميں سب سے بڑي مالي危机 ميں سے ايك پيدا كرديا 3. اب AI آ رهي ہے کوئي AI کي دنيا بدلنے والي صلاحية پر بحث نهيں کر رها — شاید واقعياً اس سے دنيا بدل جائے، لेकن ینه سوال نهين حقीقى سوال يه هے كه آج كى قيمتى كيا پورى مستقبلى كامياابى كى توقعات كى بنىاد پر تعين كى جا رهي هين؟ تاريخ بتاتي هے كه يه بالكلى ببلز كى كامياابى هونى هوتى هے ایک تفصيل اس دوران کو مزید دلچسپ بناتا ہے: SpaceX اگر کمپنی بالآخر عوام کے لئے دسترس حاصل کر لے تو، وہ جدید مارکیٹ کے تارีخ میں سب سے بڑھ کر لِکوئڈِٹِٹِ فراہم کرنے والوں میں سے ایک بن سکتी ہے سالوں تک، دنیا کا انتہائی قدرتی انفرادى كمپنى عوامى ماركتس سے بند رهيا جس لمحه دروازه مکمل طور پر کھل جائے، بلینڈولرز منسلك طور پر نئي ترین موقع كى طرف منتقل هونگي تاريخ نے بار بار دکھایا ہے کہ سب سے بڑھي IPOs اور لِکوئڈِٹِٹِ واقعات عام طور پر مارکٹ سائکل کے آخر ميں، جب مثبت خيالات اپنى انتهاي حد تك پهونچ جاتي هين، واقع هوتى هين اس سے خود فوري طور پر SpaceX کا انحطاط نہيں هونا ضروري لेकن يه دوسرا علامت بن سكتا هے كه تخيلاتي خواهشات انتهاي حد تك پهونچ چuki هين کya اس بار مختلف هوسكتا ه؟ بالکل، تاريخ بالكلى دُهرايى نهين جاتي هر دور اپنا حوصله، اپنې پاليسياں، اپني ٹيکنالوجي، اور اپني فاتحین رکھتا هے لेकن انسانى روحيات صداقتانوں سے نهين بدلي: - لالچ - FOMO - "اس بار مختلف ہو رها ہے" کا خيال ان جذبات نے ہر بڑھ مارکٹ ٹاپ پر موجود رکھا ہے شاید AI حقًا ہماري نسل کي سب سे بڑي تكنالوجيكي انقلاب هو شاید آج كى فاتحین آئندہ عشرين سالوں تك حكم ركھينگي دونوں باتيں صحيح هوسكتي هين لेकن يه ضمانت نهين كه آج كى قيمتى مناسب هين اس درس كو سرمایه كار با� با ربھول جاتي هين ٹيکنالوجي دنيا بدل سكتي ه... جبكه شيرز 50% ختم هوسكتي هين تاريخ نے يه بالكلى ايك ساز باز زياندگي دكھايي هوا هے