امریکی اسٹاک میں "ورژن کا بیٹا"، شاید AI اسٹاکس پر دوسری بار گرے۔ اس کا نام لیوپولڈ ایشینبرینر ہے، جو OpenAI میں سپر انسانی ذہانت کی سلامتی پر کام کرتا تھا، اور مستقل تعیناتی کے بعد ایک سرمایہ کاری ادارہ قائم کیا۔ اس کا خریدنے کا طریقہ بہت مستحکم لگتا ہے: وہ نہیں جانتا کہ کون سا ماڈل جیتے گا، صرف وہی خریدتا ہے جو تمام AI کمپنیاں خریدنے والی ہیں—اسٹوریج، کمپوٹنگ کلاؤڈ، بجلی کے ڈیٹا سینٹرز۔ لیکن ان اسٹاکس کو ایک ہی رقم سے فائدہ ہوتا ہے۔ جون تک، مائکرون اور سینڈسک جیسے دو اسٹوریج اسٹاکس نے اس کے عوامی پورٹ فولیو کا نصف سے زیادہ حصہ لے لیا، اور اس نے بلند لیوریج بھی استعمال کیا۔ پہلے چھ ماہ میں صاف 439 فیصد منافع، جس کا مطلب ہے کہ 100 گزشتہ لاکھ 539 لاکھ ہو گئے۔ جولائی میں جب چپس کے اسٹاکس گرے، تو مارجن کال فوراً آ گئی۔ اس نے اپنے زیادہ تر اسٹاکس کو ہارڈج فنڈ Citadel کو بیچ دیا۔ اس کا پورٹ فولیو اس ماہ میں 67 فیصد گرا، اور 539 لاکھ صرف 180 لاکھ رہ گئے۔ ستمبر میں، جے پی مورگن نے اس کے لئے قرض دینا بند کر دیا۔ لیکن وہ تھام نہیں رہا، اور اس نے AMD، CoreWeave جیسے اسٹاکس پر کال آپشن خرید لئے، جن میں گہرے آؤٹ آف دی مانی آپشنز بھی شامل تھے: اگر قیمت فوراً زبردست نہ بڑھ جائے تو ان کا خاتمہ صفر پر ہو جائے گا۔ نتیجہ؟ نومبر میں، ریاستوں کے متعدد علاقوں نے ڈیٹا سینٹرز کو سرخ نشان دے دیا، AI انفراسٹرکچر اسٹاکس پر دوبارہ فروخت شروع ہو گئی، اور CoreWeave جون کے اعلیٰ نقطہ سے 65 فیصد گرا۔ بازار میں دوبارہ اس کے بارے میں بارڈ فول کا خبر چل رہا ہے، لیکن اب تک درست نقصان کا کوئی عدد نہیں ملا۔ شاید وہ جس طرف پڑھ رہا تھا، وہ ہمیشہ صحیح رہا۔ لیکن آپشنز کو مقررہ تاریخ ہوتی ہے۔