کھرے کھرے اربوں ڈالر کے معاہدے کے ساتھ، ڈیٹا سینٹر کو بجلی تک نہیں ملی؟ این اسکیل ایک برطانوی ڈیٹا سینٹر ہے جو AI کلاؤڈ کمپوٹنگ، جی پی یو کی تنصیب اور کمپوٹنگ پاور کا اجارہ داری سے کاروبار کرتا ہے۔ $MSFT اس کا ایک اہم صارف ہے۔ جبکہ این اسکیل 350 ارب ڈالر میں امریکہ میں آئی پی او کے لیے تیار ہو رہا تھا، مائیکروسافٹ نے اس ڈیٹا سینٹر منصوبے سے ہاتھ کھینچ لیا۔ اس منصوبے کو بار بار تاخیر کا سامنا رہا، اور بجلی کا انتظام 2030 تک کے لیے مل گیا ہے۔ تاہم، میں نے ایک دلچسپ سازش کا نظریہ دیکھا، جس میں کہا جاتا ہے کہ مائیکروسافٹ صرف بجلی کو بہانہ بنارہا ہے، اصل میں AI کی ضرورت اتنی زیادہ نہیں۔ یہ صرف AI پر خرچ کم کرنے کا ایک خوبصورت جائزہ ہے، اور یہ سمجھا جاتا ہے کہ AI کی آمدنی بڑے تعمیراتی اخراجات کو برقرار رکھنے کے قابل نہیں۔ میں نے اس تجزیہ کو دیکھا، اور لگتا ہے کہ AI کی آمدنی بڑے انvestments کو برقرار رکھنے کے قابل ہے یا نہیں، یہ بات منطقی لگتی ہے۔ جیسا کہ ہم نے کل بتایا، $ORCL اور $CRWV، بعض بانڈز کے فائدے مسلسل بڑھ رہے ہیں، جو ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کار شروع کر رہے ہیں۔ این اسکیل کے آئی پی او فائل میں، 1034 ارب ڈالر کے معاہدات میں سے صرف 26 ارب ڈالر کا آپریشن شروع ہوا ہے، باقی تمام مستقبل کے منصوبوں پر مشتمل ہیں۔ 2026 کے پہلے نصف سال میں حقیقی آمدنی صرف 1.4 ارب ڈالر تھی۔ بہت سارے قرض لئے، بڑے معاہدات پر دستخط کئے، لیکن اب تک بجلی تک نہ مل سکی — وقت پر تحویل دینے اور منافع حاصل کرنے کا سوال بھی ابھی باقی ہے۔ بالکل واضح طور پر صنعت کے خطرات پر نظر رکھنا ضروری ہے۔