مائیکل سیلوئر شاید اسٹریٹجی کے بٹ کوائن کے لیے سب سے بڑا خطرہ کا سامنا کر رہے ہیں یہ رپورٹس گردش کر رہی ہیں کہ اسٹریٹجی ($MSTR) کو MSCI انڈیکسز سے نکال دیا جائے گا۔ MSCI دنیا کے سب سے بڑے انڈیکس فراہم کنندگان میں سے ایک ہے۔ مشاورت 30 ستمبر کو ختم ہو گئی۔ MSCI کا آفیشل فیصلہ 16 اکتوبر کو توقع کیا جا رہا تھا۔ اب، 15 اکتوبر کو، رپورٹس کے مطابق اسٹریٹجی کو مستثنیٰ کر دیا جائے گا اور اسٹریٹجی نے پہلے ہی اس کا خلاف ورزی کر دی ہے۔ اس کا مائیکل سیلوئر کے لیے اتنا بڑا مسئلہ کیوں ہے؟ اس کا پورا فنانشل ماڈل زیادہ BTC جمع کرنے پر مبنی ہے۔ یہ کام کرتا ہے (آسان الفاظ میں): - اسٹریٹجی بٹ کوائن رکھتی ہے۔ - سرمایہ کار MSTR خریدتے ہیں تاکہ اس کے جمع کرنے کے اسٹریٹجی تک رسائی حاصل کر سکیں۔ - جب MSTR اس کے بنیادی BTC کی قیمت سے پریمیم پر ٹریڈ ہوتا ہے، تو اسٹریٹجی محفوظ شرائط پر سرمایہ جمع کرتی ہے۔ - یہ سرمایہ مزید بٹ کوائن خریدنے کے لیے استعمال ہوتا ہے۔ - کمپنی ہر شیر میں بٹ کوائن کی رسائی بڑھانے کی کوشش کرتی ہے۔ - MSTR کی مانگ اس ماڈل کو برقرار رکھنے میں مدد کرتی ہے۔ اگر اسٹریٹجی بڑے انڈیکسز سے نکال دی جائے، تو ان انڈیکسز کا تعاقب کرنے والے فنڈز MSTR فروخت کرنے پر مجبور ہو سکتے ہیں۔ JPMorgan نے MSCI کے مستثنیٰ ہونے سے MSTR پر $2.8 بلین کے ممکنہ فروخت کا اندازہ لگایا ہے۔ تو بنیادی طور پر، نہیں، ہم ضرورت نہیں بات کر رہے جو فوراً تباہ ہو جائے۔ MSCI اسٹریٹجی کو ایک بھی BTC فروخت کرنے پر مجبور نہیں کر سکتی۔ اور MSCI انڈیکس سے نکال دینا MSTR کو Nasdaq سے حذف نہیں کرتا (اللہ حافظ) مجھے نہीں لگتا کہ اس سے اسٹریٹجی تباہ ہونے والا ہے۔ اور میرا یقین نہیں کہ MSCI کا MSTR کو مستثنیٰ کرنا بٹ کوائن کو فوراً گرا دے گا۔ اب ہمیں MSCI کا آفیشل فیصلہ، متاثرہ انڈیکسز اور عملدرآمد کی تاریخ درکار ہے۔