گڈ مارننگ، میں نہیں سمجھتا کہ اگر امریکی 10 سالہ آمدنی اسی سطح پر برقرار رہی تو اسٹاکس یا کرپٹو کو زیادہ دیر تک برقرار رکھنا ممکن ہوگا۔ اگر ٹریزریز 5.16% کے قریب کے قریب بے خطر آمدنی کے ساتھ ادا کر رہے ہیں، تو سرمایہ کار قدرتی طور پر یہ سوال کریں گے: جب حکومتی بانڈز پہلے ہی 5% سے زیادہ ادا کر رہے ہیں، تو اسٹاکس یا کرپٹو میں زیادہ خطرہ کیوں اٹھائیں؟ اس سے یہ سلسلہ شروع ہوتا ہے: 10 سالہ آمدنی ↑ → سرمایہ کا اخراج ↑ → ڈسکاؤنٹ ریٹ ↑ → قیمتیں ↓ → لِکوڈٹی پسندیدگی ↑ → خطرناک اثاثوں پر زیادہ دباؤ۔ امریکی اسٹاکس اب بھی بہت زیادہ قیمتوں پر ٹریڈ ہو رہے ہیں، خاص طور پر گروتھ/ٹیک ناموں میں جہاں قیمت کا بڑا حصہ مستقبل کے نقد خروچوں پر منحصر ہے۔ جب بنچ مارک آمدنی 5% سے زیادہ ہو جائے، تو وہ مستقبل کے نقد خروچوں کو زیادہ سختی سے ڈسکاؤنٹ کیا جاتا ہے → سرمایہ کاروں کی طرف سے ادا کی جانے والی P/E متعدد کم ہونے لگتی ہے۔ کرپٹو بھی اسی مسئلے کا سامنا کر رہا ہے۔ تو اگر آمدنی مزید بڑھتی رہے یا بلند سطح پر برقرار رہے، تو میں اعلیٰ قیمت والے الٹرنیٹو اثاثوں کے ساتھ خاص طور پر احتاط کروں گا جن کے پاس ابھی تک تقریباً کوئی حقیقی آمدنی/نقد خروچ نہیں ہے۔ ذاتی طور پر، میں اب بھی رکھ رہا ہوں، لیکن اب زیادہ احتاط سے۔ مرکزی توجہ: $BTC اور $ETH۔