ریور نے گنتی کر کے دیکھا کہ اگر وال اسٹریٹ کی اپنی بٹ کوائن کی تجویز پر عمل کیا جائے تو کیا ہوگا۔ عدد: 2031 تک ہر بٹ کوائن کی قیمت 840,000 امریکی ڈالر۔ یہاں درست طریقہ ہے کہ وہ اس تک کیسے پہنچے۔ ابھی جو حالت ہے، اس سے شروع کرتے ہیں۔ صرف تقریباً 4% لوگ بٹ کوائن رکھتے ہیں۔ امریکہ کے سرمایہ کاری مشیر، جو ملک میں 146 ٹریلین ڈالر کا انتظام کرتے ہیں، نے اس میں صرف 0.008% کا حصہ بٹ کوائن میں لگایا ہے۔ لیکن جنوری 2024 میں کچھ تبدیل ہوا۔ بٹ کوائن اسپاٹ ETFs کے شروع ہونے کے بعد، ادارتی قبولیت خاموشی سے بڑھ رہی ہے۔ امریکہ کے 30 بڑے رجسٹرڈ سرمایہ کاری مشیروں میں سے 29 اب بٹ کوائن ETFs کے حوالے سے اپنے حوالے جاری کر رہے ہیں۔ درمیانی تقسیم اب بھی بہت چھوٹی ہے، صرف 0.1% سرمایہ، لیکن ہر سال یہ بڑھ رہی ہے۔ جو فرق اہم ہے، وہ یہ ہے: وہ 0.1% آج کے معیار سے بہت نچلا ہے۔ بلاک رک 1-2% تجویز کرتا ہے۔ اسپین کا بینک BBVA تک 7% تجویز کرتا ہے۔ ریور کا بنیادی خیال: اگر آج کے 0.1% سے زائد لیکن پھر بھی نچلا ایک معقول تقسیم، معیاری عمل بن جائے، تو نتائج میں سرمایہ کا بڑا روانہ ہونا قیمت کو زبردست طور پر متاثر کر دے گا۔ گنتی: اگر 20-40% پورٹ فولیوز میں 2-4% بٹ کوائن تقسیم شامل ہو جائے، تو اس سے $1.3 سے $5.3 ٹریلین نئی خریداری کا تقاضا پیدا ہوگا۔ اسے عالمی $333 ٹریلین قابل سرمایہ کاری اثاثوں کے مقابلے میں دیکھا جا رہا ہے، جن میں امریکہ کے مشیر $40% پر قابض ہیں۔ ریور اس کو 3-5 سالوں میں پورا ہوتا دکھاتا ہے۔ حوالہ کے طور پر، 2022-2025 کے دوران بٹ کوائن میں جتنے سرمایہ آئے، وہ اس سے صرف 1.7x سے 7.1x زائد ہوگا۔ تو اس رواندگی سے قیمت پر حقیقتاً کیا اثر پڑتا ہے؟ اسٹاک مارکٹ تحقیق دکھاتی ہے کہ عام طور پر $1 خریداری کا تقاضا مارکٹ کپ مالکانہ قدر میں تقریباً $5 بڑھاتا ہے۔ بٹ کوائن کا تاریخی ضرب عدد 3.1 سے 4.5 تک رہا ہے۔ ریور نے اس ماڈل میں محتاط طور پر صرف 3x ضرب عدد استعمال کیا ہے۔ گنتی کر لیں: $1.3-5.3T تقاضا × 3x ضرب عدد = بٹ کوائن کے مارکٹ کپ مالکانہ قدر میں $3.9-15.9T اضافہ۔ موجودہ مارکٹ کپ تقریباً $1.6T پر ہے۔ آخری نتائج: پانچ سالوں میں قیمت $250,000 سے $840,000 تک۔ اور نچلا حد، $250K، صرف موجودہ ادارتی قبولیت کے رجحانات جاری رکھنے سے حاصل ہوتا ہے۔ کچھ بھي زائد نہीں ہونا ضروری۔ اب، شکاک کا چیک لسٹ، کیونکہ اس پر غور ضروری ہے۔ ریور صراحت سے کہتا ہے کہ اس مدل محتاط ہے۔ بٹ وائز کا سروے بتاتا ہے کہ crypto میں ابھी تک شامل نہ ہونے والے مشیروں میں سے 56% منصوبہ بنارہے ہیں یا تقسیم پر غور کر رہے ہیں، جس سے لگتا ہے کہ 20-40% پورٹ فولیو نفوذ فرض صرف نچلا نہीں بلکہ زائد بھي ثابت ہو سکتا۔ بٹ وائز CIO ماتھ هوگن بھي اس خيال سے متفق ہيں، جن کا خيال ہے کہ اگلابول مارکٹ مشیروں اور ادارتی سرمایہ سے حرکت پذير ہوگا، نهکه corporate treasury خریداروں جيسي Strategy سے۔ ان کا ذاتي لمبى عرصه كى مقصد: دس سالوں ميں $1 ملین۔ حتيٰ رياور كى `3x` ضرب عدد بھي دوسرى تجاويز كى نسبت محتاط لگتى هى۔ تحليل كار ويل كليمينتي نे الگ حساب لگاتى هى جس ميں `10x` ضرب عدد استعمال كيا، اور ان كى رائى هى كه صرف `1%` پينشن فنڈ تقسيم (`$700B` جو `$70T` كل ثروت كى طرف سى) بٹ كوائن كى ماركت كپ ميں `$7 trillion` شامل كر دى جاسكتى هى۔ صاف باطن: جو خاموشى كسى بھي نظر انداز نه كرنى چاهيئي: يه صرف تقاضى كى ماڈلنگ كرتى هى۔ عرضت كى طرف سى فروخت دباؤ كى بات نه كرتى۔ 2025 ميں لمبى عرصه تك ركھن والوں نे فروخت كرنى كى لئي لاکھوں BTC خارج كردئيي۔ قيمت هميشه دونوں طرف كى تعامل هوتى هى، صرف ادارتى خريداري نهيں۔ لे�کن اس سب سے دونوں طرف فائدہ ہوتا ہے۔ اگر فروخت کرنے والوں نے کبھی ا ek خاص قدر سے نچلّي قيمت پر ظاهر نه هونا شروع كرديا، جبكه قيمت كى نظر انداز كرن والي خريداري جاري رهي، تو وه قيمت فوري طور پر دفاعي هوجاتي هى، تدريجي طور پر نه. خلاصه: يه ايڪ خواب نيست، يه وه هوا هوتى هى جب بلاك روك كى `1-2%` تجاويز، جو پهلى سى موجود هى، عام عمل بن جايي۔ صرف يه هى كافي هوا كه سب كچھ بدل ديا جايي۔