ہاں، حالیہ ٹویٹر پر زیادہ تر لوگ اس مرحلے کو بٹ کوائن کے بُل شکل کے آغاز کے طور پر دیکھ رہے ہیں۔ لیکن اس وقت تھوڑا سا سرد پانی بھی ڈالنا ضروری ہے، کیونکہ حالیہ مکرو ماحول واضح طور پر سخت ہو چکا ہے۔ 2 ستمبر تک، امریکہ کے 10 سالہ سرکاری بانڈز کی فائدہ شرح 4.79% تک پہنچ چکی ہے، جبکہ جاپان کے 10 سالہ سرکاری بانڈز کی فائدہ شرح 3% تک پہنچ گئی ہے، جو 1996 کے بعد کا نیا ریکارڈ ہے۔ Polymarket کے ٹریڈنگ ڈیٹا کے مطابق، فیڈرل ریزرو کی ستمبر میں 25 بنیادی نقاط تک فائدہ شرح میں اضافے کا امکان تقریباً 59% تک بڑھ گیا ہے، جبکہ فائدہ شرح میں کوئی تبدیلی نہ ہونے کا امکان تقریباً 40.5% ہے۔ اس کے علاوہ، درمیانی انتخابات کے حوالے سے مارکیٹ کی توقعات بھی تبدیل ہو رہی ہیں، جس میں جماعت جمہوریہ کے نمائندگان کے مجلس نمائندگان پر کنٹرول کھونے کا امکان تقریباً 89% اور سینٹ پر کنٹرول کھونے کا امکان تقریباً 51% ہے۔ ان تمام تبدیلیوں کا مشترکہ نتیجہ یہ ہے کہ مالیاتی لاگت بڑھ رہی ہے اور مارکیٹ کا خطرہ برداشت کرنے کا جذبہ کم ہو رہا ہے۔ امریکی بانڈز کی فائدہ شرح میں اضافہ بٹ کوائن رکھنے کا مواقع کا خرچ بڑھاتا ہے، جبکہ جاپان میں فائدہ شرح میں اضافے کی توقعات جاپانی ین کے لئے آرٹریٹر فنڈز کو بند کرنے کا باعث بن سکتی ہیں، اور اگر جماعت جمہوریہ کونگریس پر کنٹرول کھو دے تو ٹرمپ حکومت کو مالیاتی دوستانہ پالسیوں کو آگے بڑھانے میں پابندیاں آئینگی۔ اس لئے، جب تک بٹ کوائن بُل شکل کے اندر رہتا ہے، مختصر مدت میں اس میں شدید لرزش اور لِورجِنگ (de-leveraging) دیدہ شدہ ہو سکتی ہے، اور قیمت میں رفتار بڑھنا مشکل ہو سکتا ہے۔ صرف اس صورت میں جب بانڈز کی فائدہ شرح اپنے عروج پر پہنچ جائے، فائدہ شرح میں اضافے کی توقعات ختم ہو جائیں، یا مارکیٹ میں دوبارہ سرمایہ دارانہ انفلو واقع ہو، بٹ کوائن دوبارہ مستقل طور پر بڑھنے لگے گا۔