ایک ایسا نقطہ نظر جو معمولی خیال سے مختلف ہے: BTC اس جگہ پر ایکس پلیٹ فارم کیوں ہو گیا؟ پورے مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں اضافہ کم ہونا شروع ہو گیا ہے۔ - 26 اگست تک فیڈ کا بیلنس شیٹ تقریباً 6.73 ٹریلین ڈالر ہے، جو اب اسٹیشنری حالت میں ہے۔ - بینکوں کے تیاری کے ذخائر 5 اگست کو 2.99 ٹریلین ڈالر سے گھٹ کر 2.92 ٹریلین ڈالر ہو گئے۔ - نیو یارک فیڈ نے 14 اگست سے 14 ستمبر تک کوئی اضافی تیاری کے ذخائر خریداری نہیں کی۔ یعنی فیڈ نے مارکیٹ کو نئی لیکویڈیٹی کا تیزی سے اضافہ بند کر دیا ہے۔ خزانہ کا لمبے مدت کے گورنمنٹ بانڈز کو واپس خریدنا عام طور پر مارکیٹ میں سستی پولیسی کے طور پر غلط سمجھا جاتا ہے، لیکن اس بار اس کا اثر واقعی جذبات کو بھڑکا رہا ہے۔ واقعہ یہ ہے کہ خزانہ ایک طرف پرانے بانڈز خرید رہا ہے، دوسری طرف نئے بانڈز جاری کر رہا ہے تاکہ قرض کے مدت کا تعین کر سکے اور لمبے مدت کے بانڈز کی ٹریڈنگ گہرائی بہتر بنائے—لیکن اس سے صاف ڈالر کی فراہمی میں اضافہ QE سے بہت کم ہوتا ہے، اور اس لئے خطرناک اثاثوں کو براہ راست بورس میں داخل نہیں ہونے دیتا۔