پاور لاء۔ کون سا پاور لاء؟ تین بٹ کوائن پاور لاز واقعی توڑ گئے، اور آپ دیکھ سکتے ہیں کہ بالکل کب: UTXOs، ٹرانزیکشن، پتے — تینوں کا تقریباً 2018-2021 کے بعد پاور لاء کے نقشے سے گرنا شروع ہو گیا۔ قیمت — قیمت اکیلی ہے۔ یہ صرف 2017 تک کے فٹ لائن سے -0.4 سگما کے فاصلے پر ہے؛ بٹ کوائن کے لیے یہ کچھ بھی نہیں۔ بالکل بھی لہروں کا کوئی علامت نہیں۔ دوسرے ادھار میٹرکس کے مکمل طور پر ختم ہونے کے بعد بھی، یہ اب بھی تقریباً ایک ہی اسٹنٹ، 5.7، پر مرکب ہوتا رہا ہے۔ لیکن یہ 'ادھار' میٹرکس ہیں — تو یہ ممکن کیسے ہے؟ - - - یہ دراصل اچھا علامت ہے۔ ان میٹرکسز کو اس وقت ڈیزائن کیا گیا تھا جب چین 100% (یا اچھا اکثریت) نیٹ ورک تھا، اس لیے وہ وقتاً فوقتاً اس کا ایک چھوٹا حصہ ناپ رہے ہیں۔ یہ مانگ میں کمی نہیں، بلکہ مختلف آلے کے ساتھ مانگ میں اضافہ ہے۔ جب بٹ کوائن کا مارکٹ کیپ بڑھتا ہے، تو اس کے ریلز بھی بڑھتے ہیں، اور اس طرح ہم ادھار کو ٹریک کرنے کے لیے فرد والٹ ایڈریسز پر اتنے زیادہ انحصار نہیں کرتے۔ چونکہ قیمت مستقل رہی، میں دعوٰی کروں گا — کہ یہ روایت آگے بڑھتی رہتی ہے اور دلائل کو مضبوط بناتی ہے کہ ادھار اب بھی جاری ہے اور اب بھی مضبوط ہے۔ اور یہ ادھار کی شرح اب بھی قیمت کو پروکسی کے طور پر استعمال کرتے ہوئے پاور لاء کے مطابق ہے۔