⚠️ جاپان کے بانڈ ییلڈز نے ایک تاریخی حد عبور کر لی ہے: جاپان کے 10 سالہ سرکاری بانڈ کا ییلڈ 1996 کے بعد پہلی بار 3% تک پہنچ گیا ہے۔ گزشتہ 12 مہینوں میں یہ ییلڈ تقریباً 1.5% سے دوگنا ہو چکا ہے، جو اس تبدیلی کی تیزی کو ظاہر کرتا ہے۔ نوٹ کرنے والی بات یہ ہے کہ خارجی سرمایہ کار اب ماہانہ JGB ٹریڈنگ والیوم کا تقریباً 66% حصہ رکھتے ہیں، جبکہ 2009 میں صرف 12% تھا، کیونکہ جاپانی بینک کا کردار بانڈ قیمتوں کا تعین کرنے والا کم ہوتا جا رہا ہے۔ یہ تبدیلی BOJ کے سالوں تک منفی شرح سود اور بانڈ خریداری کے معمول سے پیچھے ہٹنے کو ظاہر کرتی ہے، جس سے نجی سرمایہ کاروں کو JGB ییلڈز کا تعین بازاری طاقتوں کے مطابق کرنے کا بڑا کردار ملا ہے۔ اب مارکیٹس 92% احتمال ظاہر کرتی ہیں کہ ستمبر تک BOJ شرح سود میں اضافہ ہوگا، جبکہ اکتوبر میں اضافے کا اثر پہلے ہی مکمل طور پر قیمت میں شامل ہو چکا ہے۔ اس دوران، جاپان کے فنانس وزارت نے اگلے فنانشل سال کے لیے قرض ادائیگی کے لیے ریکارڈ ¥36.6 ٹرین، یعنی تقریباً $230 بلین کا بجٹ بنایا ہے، جو اس سال سے 17% زیادہ ہے، کیونکہ بلندترین بانڈ ییلڈز حکومت کے فنڈنگ اخراجات بڑھا رہے ہیں۔ اب بینک آف جاپان نہیں، بلکہ سرمایہ کار وہ ہیں جو اس کے قرض کی قیمت تعین کر رہے ہیں۔