ایک سینئر ٹرانش کو پہلے ادائیگی کی جاتی ہے، جبکہ جونیئر کا سرمایہ اس کے نیچے بفر کے طور پر کام کرتا ہے۔ واٹرفول دونوں کو لاگو کرتا ہے لیکن نقصانات کے آنے کے طریقے کو تبدیل نہیں کر سکتا۔ ایک CLO سینئر 5-10% سبسورڈینیشن کے پیچھے زندہ رہتا ہے کیونکہ نقصانات سینکڑوں غیر متعلق قرض لینے والوں سے ایک بار میں صرف کچھ فیصد کے تناسب سے آتے ہیں، اور تمرکز ٹیسٹس خرابیوں کو مستقل رکھتے ہیں۔ جونیئر اس پیٹرن کے لیے مناسب سائز میں ہوتا ہے۔ ایک کرپٹو انڈر لائنگ پر مبنی ٹرانش مختلف پیٹرن کا سامنا کرتا ہے۔ آمدنی کی کمی اور چھوٹے ڈراڈاؤن اکثر اور ٹکڑوں میں آتے ہیں، جنہیں جونیئر اپنے ڈیزائن کے مطابق جذب کرتا ہے۔ ٹیل ایک دیپیگ یا ہیک ہوتا ہے، جس میں ایک بڑا نقصان ایک ساتھ تمام پوزیشنز پر تقسیم ہوتا ہے، اور ایک پتلا رکھا گیا جونیئر جو جذبہ بڑھانے والی آمدنی کے لیے موزوں ہوتا ہے، صرف اس کا ایک چھوٹا حصہ ہی کور کرتا ہے۔ رسیدوں والے معاہدے دلچسپ معاملہ ہیں۔ ہزاروں کارڈ رسیدوں کا ایک پول خود بخود مستقل ہوتا ہے، اس لیے وہی واٹرفول سینئر کو ایک منفرد آمدنی ذریعہ کے مقابلے میں بہت زیادہ بہتر طریقے سے تحفظ فراہم کرتا ہے۔ وولٹس کو مکمل سینئر دعوٰی کے لیے دو میں سے ایک اضافہ درکار ہوتا ہے: ایسے ذرائع جو ایک واٹرفول کے تحت تمرکز کی حدود کے ساتھ مستقل طور پر ناکام ہو جائیں، یا ایک واضح ٹیل ہیج جس کا قیمت معاہدہ آپشن کے طور پر کیا جائے۔ جونیئر مینجر انعامات کو درست کرتا ہے، لیکن مرتبہ اب بھی تفریق یا ہیج کی ضرورت رکھتا ہے۔