گزشتہ ہفتے کا اتار چڑھاؤ اور لیکویڈیشن نیچے میں میں جس مارکیٹ سٹرکچر اور دنیا کا حوالہ دے رہا ہوں، اس کا تقریباً مکمل جائزہ پیش کرتا ہے۔ اگر آپ نے ابھی تک نہیں پڑھا تو اسے ایک نظر سے گزارنا بہت تجویز کرتا ہوں۔ مارکیٹس کا استعمال کرنا آسان ہوتا جا رہا ہے، شرکت کرنا زیادہ تفریحی ہوتا جا رہا ہے، اور زندہ رہنا مزید مشکل ہوتا جا رہا ہے۔ ہم اپنی زندگی کے تقریباً ہر پہلو کو فنانشلائز اور گیمیفائی کر رہے ہیں، جبکہ لیوریج بھی بے رکاوٹ ہوتا جا رہا ہے۔ آپشنز، پرپس، 2-3x لیوریجڈ پروڈکٹس، پریڈکشن مارکیٹس، 24/7 ٹریڈنگ وغیرہ پہلے سے زیادہ لوگوں کو مارکیٹس میں لائیں گے، لیکن یہ ضروری نہیں کہ زیادہ منافع بخش سرمایہ کار بنائے۔ درحقیقت، اس کے بالکل برعکس ہو سکتا ہے۔ سٹوئیشنل ایورینس اس سبق کا ادارتی ورژن ہے۔ فنڈ کے پاس AI کے حوالے سے ایک متماسک لمبے مدت کا تھیسس تھا اور اس سے استثنائی منافع حاصل کیا۔ لیکن جب اس تھیسس کو مرکوز، لیوریجڈ پوزیشنز کے ذریعے ظاہر کیا گیا، تو ایک بالآخر واپسی کا سوال ایک فوری لِکوڈٹی کا مسئلہ بن گیا۔ فنڈ نے اپنا بڑا حصہ عوامی اسٹاک پورٹ فولیو سِٹڈل نے خرید لیا... مطلب واؤ۔ دس سال کے موضوعات کے بارے میں صحیح ہونا بھی اسے زائد لیوریج سے بچانے میں ناکام رہا۔ جنوبی کوریا رِٹائل ورژن ہے۔ جب ملک کا اسٹاک مارکیٹ تیزی سے بڑھ رہا تھا، تو سرمایہ کاروں کو صرف ایک بٹن دبانے سے شدید مارجن فراہم کیا گيا۔ جب قیمتیں الٹنے لگیں تو برُوکرجز نے پوزیشنز لِکوڈ کر دئے اور مارجن کالز $38.7 بلین تک پہنچ گئے۔ جب کافی سرمایہ کار اتنے ہی اثاثوں کو لیورج کے ساتھ رکھتے ہوں، تو مارکٹ میکرز زائد اExpose پوزیشنز کو ڈھونڈتے ہوئے انھیں ٹارگٹ کرتے ہوئے عام درستگی بھی فوراً مینکینکل لِکوڈِشن واقعہ بن جاتا ہے۔ اگلے دہائی میں شاید تاریخ میں سب سے زائد مارکیٹ شرکت دید جائے، جبکہ وہ بھی سب سے زائد لوگ جنھوں نے راستہ صحیح پایا لیکن پھر بھी سب کچھ کھو دیا۔ یہ متناقض لگتا ہے، لیکن یہ بالکل وہ چيز ہے جو لِورج کرتا ہے۔