فیڈ چیئرمین کیوین وارش نے ایک ایسا مسئلہ ورثہ میں پایا ہے جسے FOMC صرف مالیاتی پالیسی سے حل نہیں کر سکتا۔ جب تک کانگریس GDP کے 6 فیصد تک فiscal deficit چلاتی رہے اور فیڈرل قرضہ-برآمدہ نسبت مسلسل بڑھتی رہے، FOMC اور چیئرمین وارش امریکی معیشت کے لیے طویل مدتی نقصانات کو دور نہیں کر سکتے۔ اگر کانگریس بڑے deficit چلاتی ہے، تو خزانہ کو بالغ قرضوں کو نئے قرضوں کے لیے منظم کرنے کے لیے مسلسل بڑھتی ہوئی قرضہ نیلامیاں کرنی پڑتی ہیں۔ اگر فیڈ مالیاتی deficit کو بڑھتے ہوئے رقم کی تخلیق کے ذریعے سہولت فراہم کرتا ہے تاکہ مالیاتی توازن برقرار رہے اور سود کی شرحوں کو کم رکھا جا سکے، تو املاک کی قیمتوں میں مہنگائی اور/یا صارفین کی قیمتوں میں مہنگائی برقرار رہے گی یا بڑھ جائے گی، جس سے معیشت متاثر اور نقصان پہنچے گا۔ دوسری طرف، اگر FOMC زائد قرضہ کو مالیاتی طور پر منظور نہ کرے، تو نجی شعبہ خزانہ سکیورٹیز کی بڑھتی ہوئی پیشکش کو اپنے اندر جذب کرے گا۔ جب نجی سرمایہ عوامی قرضہ کو فنانس کرنے کے لیے نکالا جائے گا، تو سود کی شرحوں میں اضافہ ہوگا، معیشت سست ہوگی اور ریسشن کا خطرہ بڑھ جائے گا۔ اس مسئلے سے بچنے کا واحد طریقہ یہ ہے کہ کانگریس امریکہ کے حقیقی مسئلے — بڑھتے ہوئے قومی قرضہ — پر توجہ دے۔ FOMC کو اس بات کا اظہار کرنا چاہئے اور اس بات پر زور دینا بند کرنا چاہئے کہ وہ اس بارے میں بات نہیں کر سکتا۔ فیڈ بالکل اس مقصد کے لیے خودمختار ہے۔