میں اب جو کچھ پڑھ رہا ہوں، وہ یہ ہے کہ بٹ کوائن ختم ہو چکا ہے اور AI ساری عالمی مایہ کو吸走 کر لے گا۔ اس قسم کے سوچنے کی پریشانی یہ ہے کہ یہ دو مختلف چیزوں — سرمایہ کے بہاؤ اور نقدی ساخت — کو ایک ساتھ ملا دیتا ہے۔ میں یہ نہیں کہ رہا کہ وہ ایک یا دو ترکیب تک غلط نہیں ہو سکتے۔ لیکن وہ ایک اثاثہ تقسیم کی مسئلہ کی وضاحت کر رہے ہیں جبکہ بنیادی نقدی سوال کو نظرانداز کر رہے ہیں۔ یہ بڑی غلطی ہے کیونکہ وہ بٹ کوائن کو ایک ج risks اثاثہ سمجھ رہے ہیں جو Nvidia اور ہائپرسکیلرز کے ساتھ اسی سپلائی میں سپیکولیٹو سرمایہ کے لیے مقابلہ کر رہا ہے۔ اس فریم ورک کے تحت، جیسے، اگر ہر پینشن فنڈ اور سovereign ویلتھ فنڈ AI انفراسٹرکچر اسٹاک میں جمع ہو رہا ہے، تو بٹ کوائن کے لیے مارجنل ڈالر کم چل رہے ہیں۔ لیکن وہ جو بڑا نقطہ نظر نہیں رکھ رہے، وہ یہ ہے کہ AI مالیاتی تباہی کا مسئلہ حل نہیں کرتا۔ بالکل برعکس، یہ اسے تیز کرتا ہے۔ حکومتیں جو AI قومی چامپئنز کو فنڈ دے رہی ہیں، ڈیٹا سنٹر بنانے پر سبسڈی دے رہی ہیں، یا سемیکنڈکٹر سپلائی چین کو سپورٹ کر رہی ہیں… ان سب کا مطلب فiscal expansion ہے، اور ان سب کے لیے مانی پرینٹر کو brrrrrr جانا پڑتا ہے۔ وہ نقدی تباہی جس نے بٹ کوائن کو ضروری بنایا، جب AI جغرافیائی سیاست کا ترجیحی نقطہ بن جائے گا تو اس میں مزید بدتر ہوتا جائے گا، بہتر نہیں۔ دوسرے نقطۂ نظر پر، AI کو توانائی فراہم کرنے کے لیے جتنے بھی gigawatt بنائے جائینگے، وہ بالکل وہ فزکل زمین بن جائینگے جن پر بٹ کوائن مائننگ زیادہ تقسیم شدہ، زیادہ مضبوط، اور انتظامات کے بنیادی انفراسٹرکچر میں زندگی بھر کر دھنس جائے گا۔ بٹ کوائن توانائی کے لحاظ سے AI سے مقابلہ نہیں کرتا۔ وہ اسی انفراسٹرکچر لیر میں شامل ہو جاتا ہے۔ تو میرا خلاصۂ جو ميں کہنا چاھتا ھوں وھ ھے که لوگ جو کھتے ھيں بٹ کوائن ختم ھو چکا ھے، وھ اگلے 18 ماھ تک سرمایه کي تبديل كي باري ميں سوچ رهے ھيں، جبکه انھيں اس سوال كي طرف متوجھ كرنا چاھيئي: جب ميں جيتي هوي كمائش كي قيمت كي قيمت كم هوتى رهي تو كيا هوا؟ �اد رکھیں، صرف ا ek اثاثہ ہے جس کا رِاضِ منطقِ طور پر محدود مقدار ہے۔