سافٹ بینک نے ٹویوٹا کو پیچھے چھوڑ دیا ہے۔ مارکیٹ اسے ای آئی کا کامبیک کہہ رہی ہے۔ میں نہیں جانتا کہ یہ اتنی صاف بات ہے۔ سافٹ بینک نے اس سال تقریباً 70 فیصد کا اضافہ کیا ہے، جس میں آرم کی بڑھتی ہوئی قیمت، اوپن اے آئی کی تحریک، اور یہ خیال کہ ماساوشی سون نے کمپنی کو ای آئی ٹریڈ کے مرکز پر دوبارہ متعین کر دیا ہے، کا اثر رہا ہے۔ اس رالی نے سافٹ بینک کو جاپان کی سب سے قیمتی کمپنی بنادیا، جس سے جاپان کے صنعتی چیمپئن کا طویل علامتی دور ختم ہو گیا۔ لیکن یہ صرف ایک ری ریٹنگ نہیں ہے۔ سافٹ بینک آہستہ آہستہ ایک لیوریجڈ ای آئی وہیکل بن رہا ہے۔ کمپنی نے وژن فنڈ 2 کے ذریعے اوپن اے آئی میں مزید 30 ارب ڈالر کا اضافہ کرنے پر رضامندی ظاہر کر دی ہے، جس سے مجموعی طور پر اوپن اے آئی میں سرمایہ کاری 64.6 ارب ڈالر تک پہنچ جائے گی اور مکمل ہونے کے بعد تخمینہً 13 فیصد ملکیت حاصل ہوگی۔ اس کے بعد اس نے اپنے مزید سرمایہ کاری اور عام کاروباری مقاصد کے لیے ایک $40 ارب کا برج فنڈنگ سہولت حاصل کر لی، جو بنا گارنٹی کے مارچ 2027 تک منقضی ہوگا۔ اس تفصیل کا اہم مقصد ہے۔ برج قرضہ مستقل سرمایہ نہیں ہوتا۔ �ہ ایک ٹائم ر ہے۔ سافٹ بینک کا کہنا ہے کہ ادائیگی موجودہ اثاثوں اور دوسرے فنانسنگ اقدامات سے ہوگی، لیکن مارکیٹ اب صرف ای آئی کے اوپر والے فائدے نہیں بلکہ لِکوئڈٹی کے عمل کو بھی فنانس کرنے کو مجبور ہو رہا ہے۔ دوسرا درجہ کا خطرہ تمرکز ہے۔ آرم سافٹ بینک کو حقیقی ضمانت اور حقیقی عوامی مارکیٹ سپورٹ فراہم کرتا ہے۔ اوپن اے آئی اسے نרטو، پرائیوٹ مارکیٹ مارکس، اور آپشنالٹی فراہم کرتا ہے۔ ان دونوں اثاثوں کے قسم بھِ مختلف ہیں۔ اوپن اے آئی نے مارچ میں $852 ارب پوسٹ مونے ولواشن والوئشن پر $122 ارب raise کئے، جس سے اب تک مارک تصدیق ہوگئے، لیکن عوامی مارکٹس کو آخر میں کس قسم کا اعتقاد دینا ضروری ہوگا، وہ بھي بلند ہوگئے۔ اگر اوپن اے آئی پریمیم پر لسٹ ہوتا ہے، تو سافٹ بینک شاندار نظر آتا ہے۔ اگر آئ پي او ونڈو سرد پڑ جائے، یا اگر ای آئی ملٹپلز دب جائें، تو وہी ساخت بھي بہت کم خوبصورت نظر آنے لگتी ہے۔ اس بات پر مساوات والوں نے غور نہीں کियا۔ سافٹ بینک پہلے بھي وِوورک سے متاثر ہوا تھا، جس مें بڑا پرائِوٹ مارکِٹ والواشن $14 بلین سے زائد نقصان مे�ں تبدِيل ہوگيا۔ اس لحاظ سے �ہ وِوورک 2.0 نہيں ہے۔ لे�کن ساخت مे�ں وَاقعِي مشابهت موجود ہے: مرکزِي عقیدت، پرائِوٹ والواشن پر انحصار، اور اوپر لَيَرڈ لِورج۔ اختتام: سافٹ بینک کا کامبِک حقِيقِي ہے، لेकِن اس ميں خطرات ختم نهِيں ہوئيں۔ اس شِئر صرف اِي آئي کے اوپر والي فائدَه نهِيں قيمت دे رهي۔ اس شِئر سافٹ بینك كي صلاحِيت كي قيمت دे رهي هـي جو AI كي قيمت كي تبدِيل كر كـه عَامِل لِكُويِدِيتي بنائـي جائـي، جب تك سائِكل بدل نهـيں جاتا۔