پاول کو کوئی مسئلہ نہیں، ٹرمپ کو بھی کوئی مسئلہ نہیں، لیکن، پاول + ٹرمپ = مسلسل بلند انفلیشن منفی اور منفی کا حاصل مثبت ہوتا ہے، لیکن مثبت اور مثبت کا حاصل منفی ہوتا ہے؟ آپ نے کبھی دیکھا ہے؟ ┈➤ پاول کی کامیابیاں ╰✦ وقت کے لیے جگہ کا تبادلہ، ملک کی ملائم ترین اتار چڑھاؤ تقریباً کامیاب کووڈ-19 کے شروعاتی مراحل میں، پاول نے فوری طور پر سود کی شرح کم کر دی اور بے حد کوئانٹٹیٹو ایزکوشن (QE) کا استعمال کیا، جس نے امریکی خزانہ کے عوام کو رقم بانٹنے کے اقدامات کو مزید تقویت دی، جس سے کچھ امریکیوں نے وبا کے دوران نوکری نہ کرتے ہوئے بھی زندگی گزارنے کا انتظام کر لیا۔ اس طرح، بڑے پیمانے پر پانی ڈالنے کے ماحول میں، کووڈ-19 کے دوران امریکہ میں جو ریسیشن ہونا تھا، وہ نہ ہوئی۔ لیکن، پانی ڈالنے کے بعد ضرور پانی واپس لینا پڑتا ہے، اور سود کی شرح بڑھانے کا دور شروع ہوا، جس سے امریکہ دوبارہ ریسیشن کے خطرے کا شکار ہو گیا۔ لیکن یہ اس طرح تھا کہ پانی ڈالنے اور پھر واپس لینے سے ریسیشن کو تاخیر دے دی گئی۔ 2024–2025 میں، امریکہ تقریباً کووڈ-19 کے اثرات سے آزاد ہو چکا تھا۔ اس وقت کی ریسیشن نسبتاً قابل تحمل تھی۔ پاول نے 2024ء کے چوتھے ترین اور 2025ء کے چوتھے ترین میں، بے روزگاری کے مسائل کے باوجود تین بار سود کی شرح کم کر دی، جس سے امریکہ اس حالت میں رہا جہاں ریسیشن آنے والا لگ رہا تھا، لیکن وہ ریسیشن کے حد تک نہ پہنچ سکا۔ اس حالت کو بالکل مثالی ملائم ترین اتار چڑھاؤ (soft landing) کہنا جاتا ہے۔ ╰✦ ریسیشن کے خوف کو کم کرنا، معیشت اور امریکن اسٹاک مارکٹ کو مستحکم رکھنا عام طور پر سمجھا جاتا ہے کہ سود کم کرنے کا دور شروع ہونا ہی ریسیشن کا علامت ہوتا ہے۔ ریسیشن نہ ہونے پر سود کم کرنے کا مقصد کya ہوتا ہے؟ لیکن پاول نے 2024 اور 2025 میں تقریر وقفے سے تین بار سود کم کرنا شروع کر دیا، اور پھر نو ماہ تک روک دیا، جس سے آپ نہیں کہہ سکتے کہ امریکہ ریسیشن میں ہے، کیونکہ اصل ریسیشن میں تین بار سود کم کرنا بھی ناقص ہوتا۔ اس طرح، پاول نے ریسیشن کے خوف کو ختم کر دیا، جس سے بازار مارکٹ، صارفین، صنعت اور امریکن اسٹاک مارکٹ سمیت تمام طرف سے ردعمل مثبت رہا، جس سے معیشت اور اسٹاک مارکٹ مستحکم رہا۔ اس لئے ہم دेखتے ہيں کہ بے روزگاري كم تر ہي، لेकن وقفه كي طرح كم نهيں ہوئي — جو ملائم ترین اتار چڑھاؤ (soft landing) کا اظہار بھي ہي۔ ┈➤ پاول نے سود بڑھانا دیر سے لینا تھا — اس ميں وجوهات موجود تھيں تاھم، 2020–2021ء ميں بڑي پيماني پر پانى ڈالنे سے CPI اچھال تو 7% تك پهونچ گيا۔ اور 2021ء كي وسط يا Q4 تك تو سود بڑھانे كي شرائط پورى ہوچuki تھيں۔ فينگ نامى صاحب نے اپني سابق مقاله "تین بار پاول كي مذمت" ميں اس معامله كي مختلف زاويا سे وضاحت كى تھي۔ اب تك، جب فدرل ريزرو نئي صدر منتخب كيا تو فينگ صاحب كو سمجھ آيا كه پاول نे سود بڑھانا دير سے لينे كي وجوهات كيا تھيں۔ پاول فبروري 2018ء ميں فدرل ريزرو كي صدر بننے والي تھي، لेकن ان كي مدت 2026ء كي مايو تك كيوں؟ جى ہاں، كيوں كه 2022ء ميں دوباره منتخب ہونे سے قبل كچھ واقعات پيش آيا۔ ╰✦ فدرل ريزرو كي جھوٹي خبر 2021ء كي آخر اور 2022ء كي شروعات ميں فدرل ريزرو كي جھوٹي خبر عام هوي۔ فدرل ريزرو نे 2020ء ميں بڑي پيماني پر پانى ڈالنا شروع كيا تو ان كي متعدد عناصر كي طرف سे فدرل ريزرو كي سياسات كي طرف سے فائدہ اٹھانे والى شراكت كى جانچ لگى۔ پاول خود بھي 2020ء ميں اپني حصص فروخت كرنे كي وجہ سے جانچ كا شڪار بنى — لेकن جانچ كى نتيجې ميں ان كي كوئي غلطى نه هوي۔ جانچ كى جانچ شدہ فدرل ريزرو عناصر بھي غلطى نه هوي — لेकن بعض عناصر استعفى ديد۔ چونكه فدرل ريزرو كي سود كى شرح كا فصل مشترك ووٹنگ سے طئع هوتا هيا — يه جھوٹي خبر نे فدرل ريزرو كي سود بڑھانې كى تاخير كى۔ ╰✦ حكومتي دباؤ فدرل ريزرو نे بڑي پيماني پر پانى ڈالنې كى وجہ سے امريكى قرضې بھي بڑھ دي۔ اگر سود بڑھاي جاتا تو قرضې كى فنانسنگ كى لاگت بڑھتى — جس سے امريكى خزانه كو زبردست فنانسنگ لاگت برداشت كرنې پڑتى — جس سے فدرل ريزرو صدر (پاول) كي سنٹرل سينٹ (Senate) ميں ووٹنگ ميں مشكلات هوتى۔ اس لئے، وقت كى صورتحال ميں پاول نे سود بڑھانې ميں حذر اختيار كيا۔ ╰✦ جماعتى موقف پاول تو ٹرمپ نे تعينات كيا تھا — لेकن وقت كى صدر بايدن (ديمقراطي) تھي۔ اس لئے، 2021ء كي آخر اور 2022ء كي شروعات ميں، جماعتى موقف كى وجہ سے بايدن نे پاول كي دوباره تعينات يقين نه دي سكتى تھي۔ اس لئے وقت كى صورتحال ميں پاول نे حذر اختيار كيا۔ باقاعدگي سے تو ٹرمپ دوباره منتخب هونا تھا — جس سے پاول كو يه دباؤ نه هوتا — بلكه جھوٹي خبر بھي شاید نه هوتى… آپ سمجھ ره هيں؟ لे�كن بالعكس، ٹرمپ ايسي صدر هيا جس نे دوباره منتخب نه هونې ديا — جس سے پاول يه تمام مشكلات سامنا كرنا پڑيا — جو شاید سود بڑھانې ميں دير هونې كى وجوهات ميں شامل هيا۔ ┈➤ آخر ميں لکھنا ابتدائي طور پر، اگر ٹرمپ 2025ء ميں حکومت ميں آيا تو CPI صرف 2% هوتا — تو انكى تمام رسائى والى شرح (tariffs) انفليشن ko زياتر زياتر نه بڑھاتاي۔ اور اگر موجود صدر ٹرمپ نه هوتاي — تو پاول كى سياسات تحت CPI حالياً تقربي طور پر 2% تك واپس آچuki هوتاي۔ لे�كن "اب" تو "اب" هيا! ٹرمپ رسائى والى شرح (tariffs) يا وينيزويلا/ایران كو متوجّه سياسات استعمال كرتاي — جس سे امريكه اور امريكى ڈالر كو فائدە هوتاي — تو انكى منظوريات كو دختر بنائين تو انكاي وجوهات صحيح نيست؟ پاول نे پانى ڈالنا، بعد ميں سود بڑھانا، اور متقطع طور پر سود كم كرنې سे وبا ريزيشن كو تاخير ديد — اور ريزيشن كو خوف ختم كيا — جس سे معيشت اور امريكى اسٹاك ماركت مستحکم رهي — انكاي بھي وجوهات صحيح نيست؟ مسائل صرف يه هيا — ان دونوں نे آپس ميں شامل هونې كو اختيار كيا! ایك طرف — ٹرمپ دوباره منتخب نه هونې كو بعض معاني ميں پاول كو دوباره تعينات اور سود بڑھانې كو مشكل بناديا — جس سे پاول كو دوباره تعينات كو لئي تین ماہ كيا وقفہ ديya — جس سे انكى تعينات ماخذ مايو (May) هوا — نيست فبروري (Feb) — اور يه وجوهات هي جنوب ديستاز (delay) ki وجاهت بن دي۔ دوسري طرف — پاول كو منصوبه يه هوا: پانى ڈالنا > سود بڑھانا > دوباره آسان شرح > CPI慢慢下降 — لे�كن ٹرمپ كو تمام سياسات نيست منصوبه ki آخر مرحله ko منظور هونې ديتي! اس لئے — يه دونوں "محبت" اور "دشمن" فيصلات والاي — شاید انكاي "قدر" hi آپس ميں "مطابقت" نه رکhti… آج پاول فدرل ريزرو صدر ki آخرني دن هيا — انكى تمام سياسات اور عمليات ko دختر بنائين تو انكاي مقام بڑها نيست؟ — انكاي سود بڑھانا دير سे لينې ki وجوهات موجود نيست؟ — انكاي بعض وجوهات تو بالواسطہ طور پر ٹرمپ ki وجہ سे نيست؟ جب يه تمام باتون ko ذهن ميں آتي نيست تو بيچارگيء… بيچارگيء… لे�كن يقيناً يه بيچارگيء زندگيء ki آخرني دن ki طرح زندگيء ki آخرني دن ki طرح ختم هونې والاي نيست — بلكه يقيناً يه فدرل ريزرو理事 ki حيت ki طرف واپس آنا منع هوناي…