ہفتے کا گراف وہ ڈائیورجنس جو سب کچھ سمجھاتی ہے نامیاتی عالمی نقدی تقریباً 187.5 ٹریلین ڈالر کے قریب، تاریخی اعلیٰ سطح پر ہے۔ بٹ کوائن 71,000 ڈالر پر ہے، جو اکتوبر میں 122,000 ڈالر سے کم ہے۔ سطحی طور پر، یہ ایک ماڈل کی ناکامی جیسا لگتا ہے۔ یہ نہیں ہے۔ یہ ماڈل درست طریقے سے کام کر رہا ہے۔ اپریل سے اکتوبر 2025 تک، بٹ کوائن اور عالمی نقدی ایک ساتھ حرکت کرتی رہیں۔ نقدی بڑھی۔ بٹ کوائن بڑھا۔ اکتوبر کے بعد، وہ الگ ہو گئے۔ سرخی والی تعداد نئے اعلیٰ سطح تک جاری رہی۔ بٹ کوائن گرا۔ فرق نقدی کے سطح اور اس کے تبدیلی کی شرح کے درمیان ہے۔ بٹ کوائن ترقی یافتہ معاشیات کی نقدی کی تبدیلی کی شرح کے مطابق دوبارہ قیمت مقرر کرتا ہے، نہ کہ نامیاتی مقدار کے۔ جب مغربی نقدی تنگ ہوتی ہے جبکہ مشرقی نقدی مستقل رہتی ہے، تو کل مقدار بڑھتی ہے لیکن مغربی مالیاتی بازار تک پہنچنے والے سرمایہ میں کمی آتی ہے۔ چین کا PBoC فی سال تقریباً 850 ارب ڈالر کا انفجار جاری رکھتا ہے، لیکن یہ نقدی زیادہ تر سرکاری رزرو جمع کرنے کے ذریعے سونے کی طرف بہتی ہے، بٹ کوائن یا مغربی خطرناک اثاثوں کی طرف نہیں۔ �ہ وہ تقسیم ہے جسے بازار نے ابھی تک بالکل قدرت نہیں دی۔ مقدار وسیع ہے۔ اس کا حرکت روک گئی۔ سطح آپ کو بتاتی ہے کہ اس کا فلور موجود ہے۔ تبدیلی کی شرح آپ کو بتاتی ہے کہ اس کے اوپر کوئي دباؤ نہیں ہے۔ اس ہفتے کا مکمل تجزیہ Substack پر دسترس ہے۔