کیا یہ چھوٹا ہے یا لمبا؟ میرے خیالات: کل یا آج کی قیمتوں کی حیثیت پر توجہ نہ دیں۔ چھوٹے مدتی قیمتی تحرکات ہمیشہ مالی تاریخ کا سب سے زیادہ توجہ حاصل کرنے والا مسئلہ رہا ہے، اور تقریباً ہمیشہ اس سے کوئی اہم سگنل نہیں ملتا۔ چھوٹے مدتی بازار میں شور ہوتا ہے کیونکہ وہ جذبات، ترلیق کے اچانک حملے، خبروں کے چکر، لیوریج، اور مجبوری کے ساتھ ساتھ پوزیشن کی وجہ سے چلتے ہیں۔ خوف، لالچ، مالیاتی تباہی کی لہریں، ماکرو اخباری سرخیاں، نرخ کی توقعات، جغرافیائی سیاست۔ ان میں سے کوئی بھی عامل لمبی مدتی قیمت کی تشکیل کے بارے میں کچھ نہیں کہتا۔ وہ صرف تیزی کی وضاحت کرتے ہیں۔ تاریخ اس بات پر بہت واضح ہے۔ 2009 میں، سرمایہ کاری کے اثاثے توڑ چکے تھے۔ 2012 میں، بٹ کوائن ایک کھلونا لگ رہا تھا۔ 2015 میں، ایتھریوم تجرباتی لگ رہا تھا۔ 2020 میں، عالمی بازاروں کا سرمایہ کاری کے قابل نہیں لگ رہا تھا۔ اس وقت کے دوران روزانہ کی قیمتیں دیکھنے والوں میں سے اکثر لوگ خوفزدہ ہونے کی وجہ تلاش کر رہے تھے۔ جو لوگ اس سے کچھ ہٹ کر اور سوچتے تھے کہ نظام 3 سے 5 سال بعد کہاں ہو سکتا ہے، انہوں نے مواقع دیکھے۔ ریل سروس کے بحران، ابتدائی انٹرنیٹ، یا موبائل کمپیوٹنگ کے بارے میں سوچیں۔ ہر صورت میں، ابتدائی سالوں میں بہت زیادہ تیزی، گریز، بے روزگاری، اور شک ہوا۔ قیمتوں کی کئی بار کمی ہوئی۔ کہانیاں بار بار مرجھا گئیں۔ لیکن بنیادی ٹیکنالوجیاں خاموشی سے مرکب ہوتی رہیں جب تک کہ وہ ناگزیر نہ ہو گئیں۔ جو لوگ ہر سرخی کا تجارت کرنے کی کوشش کرتے رہے، انہوں نے کچھ نہیں جیتا۔ جو لوگ بنیادی تبدیلی کو سمجھتے تھے، انہوں نے جیت لیا۔ لंبی مدتی قیمت کی تاریخ روزانہ کے چارٹس کی وجہ سے نہیں بنائی جاتی۔ وہ ترقی کے منحنی، بنیادی ڈھانچے کی پختگی، قانونی وضاحت، سرمایہ کی تشکیل، اور نیٹ ورک کے اثرات کی وجہ سے بنائی جاتی ہے۔ یہ قوتیں تیزی سے نہیں چلتی، لیکن جب وہ مرکب ہو جاتی ہیں تو وہ دیگر چیزوں کو چھوڑ دیتی ہیں۔ بٹ کوائن نے نئی بلندیوں کو نہیں پہنچایا کیونکہ اچھے دن تھے۔ اس نے اس وجہ سے کیا کہ مالیاتی پالیسی کی اعتبار کم ہو گئی، ڈیجیٹل کمی کی مضبوطی ثابت ہوئی، اور عالمی رسائی کے ساتھ وقت گزرنے کے ساتھ اہمیت بڑھ گئی۔ سرمایہ کاری کے بازاروں نے دہائیوں تک نہیں بڑھے کیونکہ چارٹ سمووتھ تھے، بلکہ اس وجہ سے کہ ماحولیاتی ترقی، ٹیکنالوجی، اور سرمایہ کی جمع رہی ہر قسم کی مسلسل بحرانوں کے باوجود۔ چھوٹے مدتی سوچ والے لوگ قیمت کے جواب دیتے ہیں۔ لمبی مدتی سوچ والے لوگ نظاموں کا مطالعہ کرتے ہیں۔ یہ بھی سمجھنا بہت اہم ہے کہ کیا پیش گوئی نہیں کی جا سکتی۔ کوئی بھی شخص جغرافیائی سیاست، جنگوں، انتخابات، پالیسی کے حملوں، یا اچانک قانونی فیصلوں کو قابل اعتماد طور پر پیش گوئی نہیں کر سکتا۔ بازار ہمیشہ یہ واقعات پیش گوئی کرنے کی کوشش کرتے ہیں، پھر واقعیت کے ثبوت کے بعد تیزی سے دوبارہ قیمت کا تعین کرتے ہیں۔ جب کوئی شخص جان بوجھ کر جانے والے سیاسی نتائج کے چکر میں چھوٹے مدتی کاروبار کرتا ہے تو یہ تجزیہ نہیں ہوتا۔ یہ سرمایہ کاری کا ایک قسم کا تجربہ ہوتا ہے۔ چھوٹے مدتی پوزیشن لگانا سرمایہ کاری کے مقابلے میں زیادہ سے زیادہ سبیل کے قریب ہوتا ہے۔ آپ وقت، جذبات، اور واقعات پر سبیل لگاتے ہیں جو بنیادی طور پر نامعلوم ہیں۔ لمبی مدتی سرمایہ کاری مختلف ہوتی ہے۔ یہ ایک دیکھنے کی دانائی، مضبوطی، اور بنیادی ضرورت پر سبیل ہوتی ہے۔ خود سے پوچھیں کہ سالوں کے دوران سرمایہ کہاں جا رہا ہے، نہ کہ گھنٹوں۔ پوچھیں کہ کون سی ٹیکنالوجیاں متعدد چکروں کے بعد بچ جاتی ہیں۔ پوچھیں کہ کون سے مفادات صارفین، تعمیر کاروں، اور سرمایہ کو لمبی مدت تک مل جاتے ہیں۔ پوچھیں کہ کون سے اثاثے جمعیتی تبدیلی، ڈیجیٹلائزیشن، اور ورثہ نظاموں پر بھروسہ کم کرنے کے فوائد حاصل کرتے ہیں۔ تین سال اتنا لمبا عرصہ ہے کہ کہانیاں بدل سکتی ہیں، کمزور منصوبے گھل سکتے ہیں، مضبوط منصوبے مضبوط ہو سکتے ہیں، اور بنیادی رجحانات اپنی جگہ لے سکتے ہیں۔ یہ اتنا لمبا عرصہ ہے کہ صبر کارکردگی کو بہتر بناتا ہے۔ اکثر لوگ نہیں جیتتے کیونکہ وہ مستقبل کے بارے میں غلط ہیں، بلکہ کیونکہ وہ اتنی لمبی مدت تک بیٹھے نہیں رہ سکتے کہ وہ اس کا انتظار کر سکیں۔ اگر آپ بازاروں کے بارے میں ذہنی طور پر سوچنا چاہتے ہیں، تو اتنا دور جائیں کہ شور مٹ جائے۔ تاریخ اس بات کا انعام دیتی ہے کہ وہ لوگ جو نظاموں کی طرف جانے کی سمجھتے ہیں، نہ کہ وہ لوگ جو قیمتوں کے تیزی کے جواب دیتے ہیں۔ چھوٹے مدتی تیزی جذبات کو آزماتی ہے۔ لندی مدتی دید نتائج کی تشکیل دیتی ہے۔