Aave، Morpho اور Kamino سب RWA قرض دینے کے لیے کام کر رہے ہیں، لیکن تین بالکل مختلف راستوں پر۔ Aave Horizon: مستقل، اجازت یافتہ ادارتی مارکیٹ Aave نے RWA کو ایک مستقل Horizon مارکیٹ میں رکھا ہے۔ ادارے صرف اس صورت میں RWA کو ضمانت کے طور پر رکھ سکتے ہیں جب وہ امریکی کرنسی کے ذریعے KYC سے گزر جائیں؛ لیکن اسٹیبل کوائن فنڈنگ کا حصہ کھلا رہتا ہے، کوئی بھی USDC، RLUSD یا GHO جمع کرا سکتا ہے۔ ایسٹس کی اجازت، خطرہ پیرامیٹرز اور تسویہ فریم ورک، Aave گورننس اور پیشہ ورانہ خطرہ ٹیم کے ذریعے مرکزی طور پر منظم ہوتا ہے۔ Morpho: الگ مارکیٹ + Curator فنڈنگ Morpho نے RWA کے لیے الگ مصنوعات نہیں بنائی۔ ہر RWA اپنا الگ قرض دینے والا مارکیٹ بناسکتا ہے۔ Curator فیصلہ کرتا ہے کہ Vault فنڈز کو کن مارکیٹس میں تقسیم کیا جائے اور ہر مارکیٹ کو کتنی رقم دی جائے۔ Kamino: کسٹمائزڈ مارکیٹ + Vault لیر Kamino بھی مارکیٹ لیر اور Vault لیر کا استعمال کرتا ہے، لیکن اس کا ڈیزائن زیادہ لچکدار ہے۔ ایک منفرد مارکیٹ متعدد ضمانتوں اور قرض کے اثاثوں کو سپورٹ کرسکتی ہے، اور LTV، ب процنت درجات، پریدکٹر، سپلائی لِمٹ اور اجازت سیٹنگز کو خود سے ترتیب دے سکتی ہے۔ اس طرح یہ ایک قابل تخصيص متعدد اثاثوں والے RWA قرض دینے والے پلیٹ فارم جیسا ہے۔ RWA کا مختلف پروٹوکولز میں حصہ Aave: 2.5% Aave کا اصل قرض دینے والا حجم بڑا ہے، اس لئے RWA اب تک صرف اس کا ایک چھوٹا حصہ ہے۔ نمائندہ اثاثوں میں Superstate USTB، Janus Henderson JAAA، VanEck VBILL اور Superstate USCC شامل ہیں۔ اس کا مجموعی راستہ واضح ہے: سب سے پہلے حکومتی بانڈز، حکومتی بانڈ فنڈز اور بالائی درجہ کے قرضوں سے شروع کرنا، جو ادارتی اور معیاری ہوتے ہیں۔ Morpho: 16.9% Morpho کا RWA پہلے سے اہم بزنس لائن بن چکا ہے اور سب سے زیادہ وسعت رکھتا ہے۔ Hastra PRIME، Maple syrupUSDG، Midas mF-ONE جیسے پرائٹ نمائندگان کے علاوہ، reUSD جیسے دوبارہ بیمہ اثاثے اور XAUt جیسے ٹوکنائزڈ سونا بھی شامل ہیں۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ Morpho زیادہ تر ایک کھلا RWA قرض دینے والا مارکیٹ ہے، جس میں کون سا اثاثہ داخل ہوگا، صرف اس بات پر منحصر ہے کہ کون سا Curator اس کو قبول کرنا اور فنڈ دینا چاہتا ہے۔ Kamino: 33.5% Kamino میں RWA کا حصہ سب سے زیادہ ہے، جو کل قرض دینے والے TVL کا تقریباً تین تھائیر ہے۔ نمائندہ اثاثوں میں Prime Reserve، OnRe، Maple syrupUSDC، Superstate USCC اور Hastra AUTO شامل ہیں۔ اس میں دلچسپ بات OnRe اور AUTO ہیں: ایک دوبارہ بیمہ، دوسرا خودرو قرض۔ جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ Kamino صرف حکومتی بانڈز تک محدود نہیں بلکہ واضح نقد بھرتھڑن والے عمودی پرائٹ نمائندگان کو زبردست طور پر شامل کر رہا ہے۔