ایک کامیاب سرمایہ کار بننے کے لیے، آپ کو اپنے اپنے قبضے میں والی کمپنیوں پر زیادہ وقت صرف کرنا چاہیے۔ اگلے خیال پر نہیں۔ بازار پر نہیں۔ جو چیز آپ پہلے سے رکھتے ہیں، اس پر۔ میں بہت یقین کے ساتھ کہہ سکتا ہوں کہ اگر آپ 100 سرمایہ کار لیں جن میں سے ہر ایک کے پاس 10–15 اسٹاک ہوں، تو 99 ان میں سے اس آسان ٹیسٹ میں ناکام ہو جائیں گے۔ وہ بنیادی سوالات کا جواب نہیں دے پائیں گے جیسے: 1. مارکیٹ کیپ کیا ہے؟ 2. ٹریلنگ اور فارورڈ P/E (یا بہتر، فری کیش فلو ییلڈ) کیا ہے؟ 3. انہوں نے پچھلے سال کیا بیچا، اور اگلے سال تقریباً کیا بیچیں گے؟ 4. بینس شیٹ کیسی ہے، نیٹ ڈیبٹ یا نیٹ کیش؟ لیوریج کتنی ہے؟ 5. کاروبار کتنے فری کیش فلو پیدا کرتا ہے، اور وہ اسے کس طرح استعمال کرتا ہے؟ اگر آپ تک پہنچ گئے ہیں، تو بہت اچھا، لیکن میں آپ کو وعده دे�تا ہوں کہ کم از کم 90% لوگ پہلے ہی باہر ہو چکے ہوں گے۔ آئیں جاری رکھتے ہیں: 6. اس کاروبار کا منافع کس طرح حاصل ہوتا ہے؟ اسے اتنی آسان طرح سمجھائیں کہ ایک ذکی 12 سالہ بچہ اسے سمجھ جائے؟ 7. کya اس کے پاس مستقل موٹ (moat) ہے؟ مقابلہ کرنے والوں کو اس کا منافع حاصل ہونے سے روکنے والی خاص بات کون سی ہے؟ 8. مینجمنٹ کے بارے میں مجھے بتائیں۔ وہ انفرادی طور پر کس طرح ہیں؟ وہ سرمایہ کس طرح تقسیم کرتے ہیں؟ 9. آپ کا اندرنسک ویلوز کا تقریبی اندازہ کیا ہے، اور آپ کے پاس مارجن آف سفٹی کتنی ہے؟ 10. نقصان کتنے درجے تک ممکن ہے؟ اگر آپ کا تھیسس غلط ثابت ہوا تو آپ مستقل طور پر کتنا ضائع کر سکتے ہیں؟ 11. اس کاروبار کے کاش فلو آپ جو قیمت دے رہے ہیں، اسے واپس حاصل کرنے میں کتنے وقت لگے گا؟ اگر آپ اپنے رکھے گئے ہر اسٹاک کے لیے ان میں سے زیادہ تر سوالات کا واضح جواب نہ دे سکتے، تو آپ واقعی مالک نہीں ہیں۔ آپ صرف ایک ناظر ہیں جس کا اکاؤنٹ برُوکر نے رکھا ہوا ہے۔ سرمایہ کاری میں فرق وہ نہیں آتا جب آپ زیادہ خيالات تلاش کرتے ہو۔ فرق اس وقت آتا ہے جب آپ اپنے رکھے گئے خيالات کو دوسروں سے زائد بڑھا دेतے ہو۔ زائد تر لوگ اس محنت کو نہीں کرتے۔ جو چيز آپ رکھتے ہو، اس کا علم، نچلے دوروں (سستا خریدنے) مें برقرار رہنے اور بِچانے کا وقت جاننے ميں بھي انتهائي اهميت رکھتا ہے۔ اگر آپ نہ جانتے کہ آپ کچھ رکھتے ہو، تو آپ اس کي قيمت بھي نहي جانتي۔ اس کي بالکل برعکس بات بھي سچي هـ: لوگ بعض اوقات منافع بھي زودرس ميں حاصل كر لينـتـيـنـ۔