زیروکیپ، ایک منظم آسٹریلوی میکر اور لیکویڈیٹی فراہم کنندہ، نے اپنے ڈیریویٹیو ٹریڈنگ آپریشن کو فائر بلاکس کے آف ایکسچینج کسٹڈی سولوشن پر ضمانت منتقل کرکے شدید طور پر بڑھایا۔ اس اقدام سے زیروکیپ کا ڈیریبٹ ٹریڈنگ بک ملینز کی قیمت سے بڑھ کر ٹینز آف ملینز میں پہنچ گیا۔
کریپٹو ڈیریویٹیو ٹریڈنگ کے بارے میں یہ بات ہے: یہ ہمیشہ ایک ناگوار تضاد کا سامنا کرتا رہا ہے۔ ایک ایکسچینج پر ٹریڈ کرنے کے لیے، آپ عام طور پر اپنا ضمانتی رقم اسی ایکسچینج پر رکھتے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ آپ اپنے اثاثوں کو کسی اور کے حوالے کرتے ہیں جبکہ آپ خطرہ کم کرنے کی کوشش بھی کر رہے ہوتے ہیں۔ فائر بلوکس کا آف ایکسچینج پروڈکٹ اس تضاد کو حل کرتا ہے، جس سے اثاثے اس کے ضمانتی حدود کے اندر رہتے ہیں جبکہ ڈیریبٹ پر معتبر مارجن کے طور پر تسلیم کیے جاتے ہیں۔
پائلنگ کیسے کام کرتی ہے
آف ایکسچینج حل، جو 2023 کے آخر میں ڈیریبٹ کو اپنا پہلا اندراج شدہ ایکسچینج بناتے ہوئے لانچ ہوا، ٹریڈنگ کالٹرل کو اون-چین MPC (مُلتی پارٹی کمپوٹیشن) والٹس کے ذریعے رکھتا ہے۔ اثاثے فائر بلوکس کی سیکورٹی آرکیٹیکچر کے تحت رہتے ہیں، جسے کمپنی پروگرامیٹک میررنگ کہتی ہے: ایکسچینج دیکھ سکتا ہے کہ کالٹرل حقیقی ہے اور اسے مارجن کے طور پر سمجھ سکتا ہے، لیکن فنڈز کبھی بھی کاسٹوڈین کے کنٹرول سے باہر نہیں جاتے۔ اس سے ایکسچینج اکاؤنٹس کو پہلے سے فنڈ کرنے کی ضرورت ختم ہو جاتی ہے، جو روایتی طور پر ادارتی کرپٹو ٹریڈرز کے لیے سب سے بڑا آپریشنل دشواری تھی۔
زیروکیپ کے لیے یہ صرف ایک اچھا اضافہ نہیں تھا۔ کمپنی اپنے ڈیریویٹیو کاروبار کو منتقل کرنے کے لیے ڈوئل-کسٹڈی اسٹیکس چلا رہی تھی، جس سے ضمانت کی حدود پیدا ہوئیں اور اس کے سٹرکچرڈ پروڈکٹس ڈیسک کو کتنی تیزی سے بڑھایا جا سکتا ہے، اس پر پابندی عائد ہو گئی۔ تمام چیزوں کو فائر بلوکس کے تحت اکٹھا کرنے سے یہ بند راستہ ختم ہو گیا۔
فائر بلاکس کا تخمینہ ہے کہ آف ایکسچینج حل دستی ریبالنسنگ اور خزانہ کے کاموں میں صرف ہونے والے وقت کو تقریباً 50 فیصد کم کر دیتا ہے۔
پانچ سالہ تعلق جو منافع دے رہا ہے
زیروکیپ کا آف ایکسچینج کو اپنانا خالی ماحول میں نہیں ہوا۔ یہ فرم 2020 سے فائر بلاکس کی بنیاد پر کام کر رہی ہے، جس کا استعمال وہ کسٹڈی، سیٹلمنٹ آٹومیشن، اور مقابلہ کاروں تک جڑنے کے لیے کرتی ہے۔ 2024 میں جب زیروکیپ نے فائر بلاکس گلوبل کسٹڈین پارٹنر پروگرام میں شمولیت اختیار کی، تو یہ تعلق مزید گہرا ہوا۔ تازہ ترین طور پر، ستمبر 2025 میں، یہ فرم فائر بلاکس نیٹ ورک فار پے مینٹس میں بھی شامل ہو گئی۔
زیروکیپ کی نمو کی راہ میں کچھ قابل ذکر اداراتی اہمیت کے ایٹم شامل ہیں۔ یہ فرم نے این زیڈ بینک کے A$DC اسٹیبل کوائن کے اقدامات میں حصہ لیا ہے اور ہانگ کانگ کے اسپاٹ بٹ کوائن ETF مارکیٹ میکنگ میں شرکت کی ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں اور عام بازار کے لیے کیا مطلب ہے
کاؤنٹر پارٹی خطرہ کرپٹو ٹریڈنگ میں سنگین اداراتی شرکت کے لیے اب تک سب سے بڑی رکاوٹ رہا ہے۔ ایسے حل جو کمپنیوں کو ایکسچینج کی لکویڈیٹی تک رسائی حاصل کرتے ہوئے کاسٹڈی برقرار رکھنے دیں، وہی خطرہ حل کرتے ہیں۔ ایکسچینج پر بیٹھا ہر ڈالر کالٹیرل کا بے تحفظ اعتماد کا اظہار ہے۔ 2022 کے آخر میں FTX کے تباہ ہونے سے یہ ظاہر ہوا کہ یہ خطرہ کتنے تباہ کن ہو سکتا ہے۔ آف ایکسچینج حل اس بے تحفظ خطرے کو ایسی چیز میں تبدیل کرتے ہیں جس میں اثاثے اداراتی معیار کی کاسٹڈی کے تحت رہتے ہیں، چاہے ٹریڈنگ وینو کیا بھی ہو۔
زیروکیپ جیسے مارکیٹ میکرز کے لیے، مالیاتی خطرے کو تناسبی طور پر نہ بڑھائے بغیر کولیٹرل میں ملین سے دس ملین تک کی سکیلنگ کی صلاحیت ایک مقابلہ کی ترجیح ہے۔ زیادہ کولیٹرل کے استعمال کا مطلب زیادہ لکویڈٹی فراہم کرنے کی صلاحیت، سٹرکٹ سپریڈ، اور بڑے آرڈر سائزز ہوتا ہے۔