زیپٹو، بھارتی فوری کمرس شروعات جس نے 10 منٹ میں سامان کی ڈیلیوری کا وعدہ کیا تھا اور ایک بار 7 ارب ڈالر کی قیمت کا دعویٰ کیا تھا، اب عوامی بازار کے سرمایہ کاروں سے ایک سخت حقیقت کا سامنا کر رہا ہے۔ کمپنی نے اپنے آئی پی او کے منصوبوں کو منسوخ کر دیا ہے، کیونکہ رودشو کے دوران پیش آنے والی پیشکشیں 2.5 سے 4.5 ارب ڈالر تک رہیں، جو اس کے آخری انفرادی فنڈنگ راؤنڈ سے تقریباً 64 فیصد تک کمی ہے۔
سی او ای ادیت پلچا کو رپورٹ کیا گیا ہے کہ انہوں نے ملازمین کو اس بات کی اطلاع دی ہے کہ فہرست کرنے کا منصوبہ جو اصل میں جولائی 2026 کے لیے طے کیا گیا تھا، اب 2-3 کوارٹر تک ملتوی ہو جائے گا۔ اس کے بجائے، زیپٹو تقریباً 1,000 کروڑ روپے، یعنی تقریباً 105 سے 120 ملین امریکی ڈالر کے پر-آئی پی او فنڈنگ راؤنڈ کی کوشش کرے گا، جس کی قیمت تقریباً 4.5 ارب امریکی ڈالر ہوگی۔
ان اعداد ایک پیچیدہ کہانی بیان کرتے ہیں
کمپنی نے FY2026 کے لیے 115.5 ارب روپے کی آپریٹنگ آمدنی ریکارڈ کی، جو سالانہ بنیاد پر 104% کا اضافہ ہے۔ لیکن آمدنی کے بیان میں نیچے سکرول کریں اور آپ کو 59.1 ارب روپے کا صاف نقصان ملے گا۔
زیپٹو نے اکتوبر 2025 میں ایک نجی راؤنڈ میں 450 ملین ڈالر جمع کرانے کے بعد اپنی $7 بلین کی قیمت حاصل کی۔
یہ بات بھارت کے اسٹارٹ اپ ایکو سسٹم کے لیے کیا کہتی ہے
دیگر ہندوستانی اسٹارٹ اپس جو عوامی فہرست کے بارے میں سوچ رہے ہیں، زیپٹو کا تجربہ نجی اور عوامی مارکیٹ کی قیمتوں کے درمیان فرق کے بارے میں ایک انتباہی کہانی ہے۔ جب کسی کمپنی کے رود شو میں یہ ظاہر ہوتا ہے کہ عوامی سرمایہ کار اس کاروبار کی قیمت نجی سرمایہ کاروں کے ادائیگی کے مقابلے میں تقریباً آدھی یا تہائی پر رکھتے ہیں، تو یہ ایک ایسا سگنل ہے جو پورے ایکو سسٹم میں گونجتا ہے۔
اگر آپ تھوڑا سا دیکھیں تو، سفیدی یہ ہے کہ زیپٹو کی موجودہ SEBI کی منظوری نومبر 2027 تک جاری ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ کمپنی کو ریگولیٹری دستاویزات دوبارہ جمع کرانے کی ضرورت نہیں ہے، جس سے اسے زیادہ موزوں مارکیٹ کی صورتحال کا انتظار کرنے کی لچک ملتی ہے، بغیر بیوروکریٹک گھڑی کو دوبارہ شروع کئے۔
ٹیکٹیکل پیوٹ اور وہ چیزیں جن پر سرمایہ کار دھیان دیں
زیپٹو عوامی بازاروں میں آگ لگنے والی قیمت قبول کرنے کے بجائے، 4.5 ارب امریکی ڈالر پر چھوٹی پر-آئی پی او راؤنڈ کا انتخاب کر رہا ہے۔ 1,000 کروڑ روپے کی raised کا بنیادی طور پر مقامی سرمایہ کاروں کو ہدف بنایا جائے گا، جو ایک ایسی کمپنی کے لیے قابلِ ذکر تبدیلی ہے جو تاریخی طور پر بڑے بین الاقوامی وینچر کیپٹل کو اپنی طرف متوجہ کرتی رہی ہے۔
104% آمدنی کا اضافہ واقعی قابلِ تحسین ہے، اور زومیٹو کے تعاون سے چلنے والی بلنکٹ اور سوگی کی انستامارٹ ایک ہی شہروں میں ایک ہی صارفین کے لیے مقابلہ کر رہی ہیں۔
ہندوستان کے ٹیک سیکٹر پر نظر رکھنے والے سرمایہ کار دو چیزوں کو توجہ سے دیکھیں۔ پہلا، پری-آئی پی او راؤنڈ کیا واقعی رپورٹ کیے گئے 4.5 ارب ڈالر کی قیمت پر بند ہوتا ہے۔ دوسرا، آنے والے اربوں میں زیپٹو کے صاف نقصانات کا رجحان۔ ایک ایسی کمپنی جو سالانہ 59.1 ارب روپے خرچ کرتی ہے، کو یہ دکھانا ہوگا کہ یہ منحنی قابلِ ذکر طور پر منحنی ہو رہی ہے، ورنہ عوامی مارکیٹس اسے دوبارہ نہیں دیکھیں گی۔