لکھنے والہ: چھوٹا بیکا
9 جون کو ZEC 1200 ڈالر تک پہنچ گیا، تین ماہ میں 370 فیصد کا اضافہ، Grayscale کا ZEC سپاٹ ETF (ZCSH) دو ہفتے میں 4.6 ارب ڈالر سے زائد اثاثوں کو جمع کر لیا، جو پرائیویسی کرینسی کی تاریخ میں دس سال کا سب سے طاقتور قیمتی اصلاح ہے۔
لیکن ایکریپٹو ٹویٹر پر سب سے زیادہ چرچھڑا ہوا ٹریڈنگ تبادلہ ZEC خود کو چھوڑ کر ایک زیادہ پیچیدہ منطق کی طرف اشارہ کرتا ہے: ZEC کے اگلے مرحلے کے لیے ہزاروں کے سطح پر کھیلنے کے بجائے، اس کے نیچے کی "ٹول پلیٹ فارم" خرید لیں۔
اس سڑک کا نام NEAR Intents ہے۔
زاشی والٹ اور NEAR Intents: ایک کم سمجھی گئی نالی
اس روایت کو سمجھنے کے لیے، ایک اہم مصنوعات کی سلسلہ واری کو واضح طور پر دیکھنا ضروری ہے۔
الیکٹرک کوائن کمپنی کے ذریعہ تیار کیا گیا زاشی والٹ، ZEC ایکوسسٹم کا سب سے مکمل صارف تجربہ فراہم کرنے والا خود ہاتھ میں رکھنے والا دروازہ ہے۔ اکتوبر 2025 میں، زاشی نے NEAR Intents پر مبنی کراس چین ایکسچینج فیچر "زاشی سوپس" لانچ کیا، جس سے صارفین BTC، SOL، USDC جیسے اثاثوں کو براہ راست شیلڈڈ ZEC میں تبدیل کر سکتے ہیں۔ اس کے فوراً بعد، کراس پے فیچر لانچ ہوا، جس نے شیلڈڈ ZEC سے کسی بھی چین پر اثاثوں تک ادائیگی کا راستہ الٹا کر دیا۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ NEAR Intents صرف ZEC کے لیے "اینٹری ریمپ" نہیں بلکہ اس کی "ایگزٹ ریمپ" بھی ہیں۔
زاشی سے شروع ہونے والی ہر کراس چین ایکسچینج، چاہے کسی بھی سمت میں، NEAR Intents کے سیٹلمنٹ لیئر سے گزرتی ہے۔
23 فروری 2026 کو، NEAR Intents نے "فی سوئچ" فعال کیا۔ اس دن کے بعد، پروٹوکول سطح پر پیدا ہونے والی تمام فیس NEAR ٹوکن کے طور پر اکٹھی کی جائیں گی، جن میں سے پروٹوکول فیس کا 100% عوامی مارکیٹ میں NEAR کی خریداری کے لیے استعمال ہوگا۔ یہ ایک مثالی قیمت حاصل کرنے والے فل وہیل کا تشکیل دیتا ہے: جتنا زیادہ ٹریڈنگ ہوگا، اتنی زیادہ فیس ہوگی، اتنی زیادہ خریداری ہوگی، اور NEAR پر بیچنے کا دباؤ اتنہ کم ہوگا۔
ٹویٹر پر بیان کی گئی سلسلہ وار اثرات یہ ہیں: ZEC کی مانگ میں اضافہ → Zashi کراس چین ایکسچینج میں اضافہ → NEAR Intents کا ٹریڈنگ حجم بڑھنا → پروٹوکول کو فیس ملنا → فیس کے ذریعے NEAR کی خریداری → NEAR میں ساختی خریداری کا دباؤ بننا۔
ڈیٹا چیکنگ
آئیے اس روایت کا ڈیٹا کے ساتھ جائزہ لیں۔
سب سے پہلے کل مقدار دیکھیں، NEAR Intents کے آفیشل ڈیٹا پینل کے مطابق، ستمبر کی شروعات تک، کل ٹریڈنگ وولیوم تقریباً 27.6 ارب امریکی ڈالر ہے، جو 26 سے زیادہ بلاکچینز کو کور کرتا ہے، کل تقریباً 45 ملین امریکی ڈالر کمیشن پیدا ہوا ہے، اور 30 دن کا ٹریڈنگ وولیوم تقریباً 3 ارب امریکی ڈالر ہے۔
زیک کے حصے کو دوبارہ دیکھیں۔ 2025 کے آخر کے ڈیٹا کے مطابق، زیک کی ٹریڈنگ NEAR Intents کی روزانہ اوسط ٹریڈنگ والیوم کا تقریباً 10 فیصد ہے، جو روزانہ تقریباً 15 ملین امریکی ڈالر کے برابر ہے۔ لیکن کوائن جیکو کے ٹریڈنگ پیر ڈیٹا نے ایک زیادہ تشدد والی حقیقت کو ظاہر کیا ہے: موجودہ وقت میں NEAR Intents پر USDT/ZEC ٹریڈنگ پیر کل ٹریڈنگ والیوم کا 27.4 فیصد ہے، جس میں USDC/ZEC (7.1%)، SOL/ZEC (2.5%) اور ETH/ZEC (2.2%) شامل ہیں، جس سے زیک سے متعلق ٹریڈنگ پیرز کل ٹریڈنگ والیوم کا تقریباً 40 فیصد حصہ بناتے ہیں۔
سب سے اہم مرحلہ اقدار کو حاصل کرنا ہے۔
DefiLlama کے ڈیٹا کے مطابق، NEAR Intents نے کل 45 ملین امریکی ڈالر کمیشن پیدا کیا، لیکن واقعی پروٹوکول کے خزانے میں جانے والی اور NEAR کی خریداری کے لیے استعمال ہونے والی "پروٹوکول آمدنی" صرف تقریباً 5.51 ملین امریکی ڈالر ہے، جبکہ 30 دن کی پروٹوکول آمدنی تقریباً 91 ہزار امریکی ڈالر ہے، جو ماہانہ تقریباً 90 ہزار امریکی ڈالر کی خریداری کے برابر ہے۔
اولی رپورٹس میں ماہانہ ریڈمپشن کے تقریباً 3 ملین امریکی ڈالر کا ذکر تھا، جو DefiLlama کے "پروٹوکول آمدنی" کے طریقہ کار سے مختلف ہے۔ اس فرق کا سبب یہ ہے کہ 45 ملین امریکی ڈالر کے فیسز کا بڑا حصہ solver (میکر/سلیور) اور تقسیم چینلز (SwapKit نے 4.4 ملین امریکی ڈالر سے زائد اور Zashi نے تقریباً 760,000 امریکی ڈالر) کو جاتا ہے، جبکہ NEAR ریڈمپ پول میں صرف پروٹوکول لیول فیسز ہی جاتے ہیں۔
کھانے والوں کی قسمت اس بات پر منحصر ہے کہ سونے کی خانہ کتنی دیر تک چلے گی
NEAR کو ZEC کے "شافٹ فروش" کے نریٹیو کے طور پر دیکھنا منطقی ہے۔
زاشی والٹ اور NEAR Intents کا ادغام ایک حقیقی مصنوعات کا تعلق ہے، فی سوئچ کے بعد کا ریڈمپشن مکانیزم بلکل چین پر تصدیق شدہ ہے، اور ZEC کا NEAR Intents ٹریڈنگ والیوم میں حصہ واقعی نمایاں ہے۔
لیکن انتقال کی کارکردگی دراصل کمیونٹی کے بیان سے بہت کم ہے اور ZEC کے ایک منفرد اثاثے کی قیمت کی لگاتاری پر زیادہ انحصار کرتی ہے۔
اگر اگلے کچھ ہفتے تک ZEC کے ETF کے فنڈ انفلو کی موجودہ رفتار برقرار رہی، تو یہ سلسلہ جاری رہے گا؛ اگر ZEC بڑی لہر یا ریکال کی طرف بڑھ جائے، تو NEAR Intents کے ٹریڈنگ وولیوم کا تقسیمہ "مُلٹی-چین انفراسٹرکچر" کے نریٹیو سے زیادہ مرکوز خطرے کو ظاہر کرے گا۔
ٹریڈرز کے لیے، صرف یہ دیکھنا کہ NEAR Intents کی جمع ٹریڈنگ وولیوم 30 ارب ڈالر کو عبور کر گئی ہے یا نہیں، کافی نہیں؛ بلکہ ZEC کا اس کے ٹریڈنگ وولیوم میں حصہ کیسے تبدیل ہو رہا ہے، اس پر نظر رکھنا ضروری ہے۔ اگر یہ تناسب 40% سے 15% سے کم ہو جائے، جبکہ کل ٹریڈنگ وولیوم میں اضافہ جاری رہے، تو NEAR اصل میں "ZEC کے سایہ" سے "کراس-چین سیٹلمنٹ انفراسٹرکچر" تک اپنا نרטیو اپگریڈ کر چکا ہے۔