لکھنے والہ: بِلی بیمبرو، فوربس
AididiaoJP، فورسائٹ نیوز
بٹ کوائن نے پچھلے ایک ماہ میں بالآخر اس سال کی اس مسلسل گرنے والی رجحان سے نکال لیا ہے۔
قیمت ہر ایک 80,000 امریکی ڈالر پر دوبارہ پہنچ گئی، جو اگست کے وسط سے تقریباً 20 فیصد کا اضافہ ہے۔ بازار ایک طرف "امریکہ ممکنہ طور پر دوبارہ کاغذی پیسہ چھاپے گا" کے خیال کو ٹریڈ کر رہا ہے، جبکہ دوسری طرف زیادہ تیز چेतاؤں کو سمجھ رہا ہے: کچھ لوگ امریکہ کے مالیاتی راستے کو تقریباً 40 ٹریلین امریکی ڈالر کے "موت کے گھوماؤ" کے طور پر بیان کر رہے ہیں۔ میکرو اقتصادی کہانی دوبارہ زندہ ہو گئی ہے، اور رقم سخت اثاثوں اور کرپٹو اثاثوں میں بھاگ رہی ہے۔
اسی اہم لمحے پر، امریکی صدر ٹرمپ نے دوبارہ فیڈ کے خلاف حملہ کیا۔ بٹ کوائن حرکت میں ہے، لیکن سب سے زیادہ انتہائی فائدہ حاصل کرنے والا ایک پرانا اور زیادہ کنارے کا مجموعہ ہے: خفیہ رہنمائی پر مبنی بٹ کوائن کا مقابلہ Zcash۔
کچھ ہفتےوں میں، زیکیش کی قیمت دو گنا سے زیادہ بڑھ گئی۔ 2024 کے کم سے کم نقطہ سے، یہ 7300 فیصد تک بڑھ گئی۔ اس ہفتے، یہ 2016 میں شروع ہونے کے فوراً بعد سے پہلی بار 1000 امریکی ڈالر فی ایکٹ کی سطح پر واپس آ گئی۔ پچھلے ایک ماہ میں اس کی قیمت دو گنا سے زیادہ بڑھ چکی ہے، جو پچھلے سال کے اسی وقت کے مقابلے میں تقریباً 2500 فیصد کا فرق ہے۔
کرپٹو دنیا میں سب سے زیادہ پھیلنے والی وہ بات بھی سامنے آ گئی۔
میم کریپٹو ٹریڈر اور NFT ڈویلپر نک او'نیل نے ایکس پر لکھا: "میں یقین کرتا ہوں کہ اب زیکاش خریدنا، 2013 میں بٹ کوائن خریدنے جیسا ہے۔"
یہ جملہ بہت طاقتور ہے اور باریکی سے بازار کے جذبات کو ہٹاتا ہے۔ 2013 کا بٹ کوائن، بعد میں جو ادارہ جاتی اثاثہ بن گیا، اس سے بہت دور تھا؛ یہ ایک ایسا تجربہ تھا جس کی قیمت ابھی تک تعین نہیں ہوئی تھی۔ اب زیکش کا موازنہ آج کے بٹ کوائن سے نہیں، بلکہ اس بٹ کوائن سے کیا جا رہا ہے جو ابھی تک وال سٹریٹ کے مکمل قبضے میں نہیں آیا تھا۔
یہ نیا کریپٹو نہیں ہے، صرف بہت سالوں سے بازار کی نظر انداز کیا جا رہا ہے
زیکاش ایک پرائیویسی کریپٹو کرنسی کہلاتی ہے۔ یہ تکنیکی طور پر بٹ کوائن سے الگ ہوئی، لیکن اس میں ایک اہم صلاحیت شامل ہے: یہ ٹرانزیکشن کے ماخذ، مقصد اور رقم کو ٹریس کرنا مشکل بناتی ہے۔
بٹ کوائن مکمل لیجر کو کھول دیتا ہے۔ کون کسے کتنی رقم بھیجتا ہے، وہ لین دین زنجیر پر واضح طور پر نظر آتا ہے۔ تجزیہ کرنے والی کمپنیاں، ایکسچینجز، اور ریگولیٹرز تمام پتے کے ذریعے آگے بڑھ سکتے ہیں۔ زیکش دوسرے راستے پر چلتا ہے، جہاں صفر علم کرپٹوگرافی کا استعمال کرکے لین دین کو چھپا دیا جاتا ہے — زنجیر پر ثابت ہو سکتا ہے کہ ایک لین دین درست ہے، لیکن یہ ضروری نہیں کہ یہ واضح ہو سکے کہ یہ رقم کہاں سے آئی اور کہاں جا رہی ہے۔
2022 میں فوربس نے افشا کیا کہ مشہور افشاکار ایڈورڈ سنوڈن نے زیکاش کے مشترکہ تشکیل میں حصہ لیا۔ اس میں ابتدائی بٹ کوائن ڈویلپرز اور ایکرپٹ پیشہ ور بھی شامل تھے، جن کی قیادت کرپٹوگرافر زوکو وِلکس کر رہے تھے۔
یہ لائن ہمیشہ موجود رہی، صرف بہت لمبے عرصے تک کوئی اس کی قیمت نہیں دینا چاہتا تھا۔ پرائیویسی کرینسز کے لیے ہمیشہ تنظیمی سایہ رہا، ٹریڈنگ ڈیپتھ کم رہی، اور کہانیاں بھی مین اسٹریم فنڈز کے لیے "نہیں چھونے والی چیز" بن گئیں۔ 2024 کے منخفض نقطے کے قریب، زیکش کو صرف کئی ڈالروں تک گرا دیا گیا۔ دو سال بعد 1000 ڈالر کے سطح پر واپس آنے پر، بازار نے ٹیکنیکل وائٹ پیپر نہیں، بلکہ اس خود کو یاد رکھا۔
جیسا کہ بٹ کوائن ادارہ جاتی اثاثہ کی طرح بن رہا ہے، زی کاش اس کا اُلٹا ہے
بٹ وائز کے سربراہ سرمایہ کار میٹ ہوگن نے اس ہفتہ کوائنڈیسک کو کہا: "زکیش ایک بہت منفرد خصوصیت کی کہانی بیان کرتا ہے۔"
اس کے بعد کی بات زیادہ اہم ہے: "میں سمجھتا ہوں کہ جیسے جیسے بٹ کوائن ادارہ جاتی مارکیٹ کی طرف بڑھ رہا ہے، اس کا ایک حصہ مارکیٹ ادارہ جاتی نظام کے باہر چیزوں کی طرف جا رہا ہے۔ زیکاش یہ جگہ بھر رہا ہے۔"
یہ اس مارکیٹ موشن کی سب سے واضح منطق ہے۔
پچھلے کچھ سالوں میں بٹ کوائن نے اپنا پہچان بدل لیا ہے: اسپاٹ ETF، وال سٹریٹ کی تحقیق کا دائرہ، پینشن فنڈز اور ایسٹ مینجمنٹ پروڈکٹس کا داخلہ۔ یہ ایک ایسی ماکرو ایسٹیٹ بن رہا ہے جسے قانونی طور پر رکھا جا سکتا ہے۔ لیکن جب ایک ایسٹیٹ کو ادارہ جاتی بنایا جاتا ہے، تو کتابوں کی شفافیت صرف "مرکزیت کا فضیلت" نہیں رہتی، بلکہ یہ ایک ایسا خاصہ بھی بن جاتا ہے جسے کچھ لوگ نہیں چاہتے — ہر ایک حرکت دیکھی، تجزیہ کی جا سکتی ہے، اور درج کی جا سکتی ہے۔
اس طرح بازار نے "عوامی کتاب کے باہر کی ہارڈ کرنسی" کے لیے الگ اقدار کا باکس شروع کر دیا۔
یہ باکس صرف اس سال ظاہر نہیں ہوا۔ گزشتہ سال، ٹیک انvestor اور AngelList کے مشترکہ بانی نیوال راوکانت نے X پر واضح کیا کہ بٹ کوائن "فیات کرنسی کے خلاف بیمہ" ہے، جبکہ زیکاش "بٹ کوائن کے خلاف بیمہ" ہے۔ راوکانت نے یوبر، ٹویٹر جیسی کمپنیوں کے ابتدائی حامی کے طور پر کام کیا تھا، اور اس جملے نے زیکاش کے دوبارہ قیمت گزارنے کا سلسلہ شروع کر دیا۔
گزشتہ سال، زیکیش کی کارکردگی نے بٹ کوائن کو کافی دور چھوڑ دیا۔ اس کا مطلب یہ نہیں کہ زیکیش بٹ کوائن سے زیادہ مقبول ہے، بلکہ اس کا مطلب یہ ہے کہ اسے ایسے طور پر دوبارہ سمجھا گیا ہے کہ جب بٹ کوائن اداروں کے گھروں میں داخل ہو گیا، تو زیکیش وہ تقاضہ رہا جو اندھیرے میں رہنا چاہتا تھا۔
گرے گرے نے پرائیویسی نیٹر کو ایس ایم پی اکاؤنٹس میں داخل کر دیا
کہانیاں آگ لگا سکتی ہیں، صرف چینلز ہی آگ کو بڑھا سکتے ہیں۔
گزشتہ ماہ، ڈیجیٹل کرینسی گروپ کے زیر انتظام گریسکیل نے NYSE Arca پر زیکاش سپاٹ ETF شروع کیا۔ عام ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں کے لیے، اس کا مطلب یہ ہے کہ آپ کو کرپٹو ایکسچینج پر جانے کی ضرورت نہیں اور نہ ہی آپ کو اپنے پرائیوٹ کیز کو اپنے ہاتھوں میں رکھنے کی ضرورت ہے—آپ صرف اپنے امریکی اسٹاک اکاؤنٹ سے زیکاش کی قیمت کا اثر حاصل کر سکتے ہیں۔
یہ پرائیویسی کریپٹو کرنسی کا پہلا مرحلہ ہے جبکہ اسے امریکی مین لائن برُکریج کے ذریعے اسپاٹ ETF کے طور پر پیش کیا جا رہا ہے۔
راویکانت کا ذاتی کردار اس لائن کو مزید دلچسپ بناتا ہے۔ وہ زیکیش فنڈیشن کے بورڈ میں رہ چکے ہیں اور زیکیش ڈویلپمنٹ کمپنی الیکٹرک کوئن کمپنی کے ابتدائی سرمایہ کار بھی ہیں۔ پروٹوس کے مطابق، کمپنی نے سیڈ راؤنڈ اور وینچر کیپٹل راؤنڈ میں تقریباً 3 ملین امریکی ڈالر جمع کیے۔ ابتدائی بٹ کوائن اور کرپٹو سرکل کے افراد نے بھی اس میں شرکت کی، جن میں ڈیجیٹل کرنسی گروپ کے بیری سلبرٹ اور بٹ کوائن کاشٹ کے موجد روجر ور شامل ہیں۔
گرے ڈیجیٹل کرنسی گروپ کے زیر اہتمام ہے۔ بیری سلبرٹ کی یہ لائن، ابتدائی سرمایہ کاری، ٹرسٹ پروڈکٹس اور بعد کے ETF کو جوڑتی ہے۔ بازار صرف ایک پرانے پروجیکٹ کے اچانک بڑھنے کو نہیں دیکھ رہا، بلکہ کئی سالوں تک خاموش رہنے والے ایک اثاثے کو پہلی بار بٹ کوائن جیسا ادارتی داخلہ حاصل ہوا ہے۔
کچھ لوگ پہلے ہی 100 ارب ڈالر کی مارکیٹ کی قیمت کو واپس کاٹنے لگ چکے ہیں
جب قیمت 1000 ڈالر تک پہنچ جائے، تو پیشگوئیاں زیادہ جرات کے ساتھ ہوں گی۔
کرپٹو ٹریڈر اور میم کوائن ڈویلپر زائون ٹھامس (ایکس پر Ansem کے نام سے) نے لکھا: "جب میں نے پہلی بار کرپٹو خریدا، تو بٹ کوائن تقریباً 3000 ڈالر تھا، اور کچھ ماہ بعد یہ 20,000 ڈالر ہو گیا۔ اگلے 12 سے 18 ماہ میں زیکاش کا اسی طرح کا رجحان دیکھنا ممکن ہے۔"
اس کے الگورتھم کے مطابق، اگر 500% کا اضافہ ہو جائے، تو زیکیش کی قیمت تقریباً 6000 امریکی ڈالر تک پہنچ جائے گی اور اس کا بارش کی قیمت تقریباً 100 ارب امریکی ڈالر ہوگی۔
یہ بالکل ٹریڈر کی طرف سے کی گئی بیرونی تجویز ہے، موجودہ حقیقت نہیں۔ لیکن اس مارکیٹ راؤنڈ میں یہ جملہ اس لیے پھیلا کہ اس نے دو چیزوں کو ایک ساتھ جوڑ دیا: ایک تو 2013 کی وہ یاد جب کوئی چیز "بھلی طرح قیمت میں شامل نہیں ہوئی تھی"؛ دوسرا، Zcash کا اب隐私 نریٹو، مرکزی حوالہ جات، اور ETF کا راستہ سب مل کر موجود ہونا۔
انسیم نے ایک اور زیادہ مضبوط نکتہ شامل کیا: "سخت کرنسی اور خفیہ رکھنے کا منطق، اب تک کے کسی بھی وقت سے زیادہ مضبوط ہے۔ پچھلے دس سالوں میں ایک بہت ہی مرکزی مالکان کی گروہ تشکیل پا چکی ہے جو مختصر مدت میں فروخت کا کوئی مقصد نہیں رکھتے۔"
یہ جملہ زیکاش اور عام الٹ کوائن کے درمیان فرق کو اجاگر کرتا ہے۔ یہ ایک ہفتے کی کہانی یا دو ہفتے میں نکالنے کا سامان نہیں ہے۔ کم سطح پر قائم رہنے والے حاملین میں سے بہت سے اسے ایک طویل مدتی بیمہ کے طور پر سمجھتے ہیں، نہ کہ مختصر مدتی ٹریڈنگ کے طور پر۔ جب کلیدی حاملین کے ذریعے فراہمی کو بند کر دیا جاتا ہے، تو باہر سے آنے والی نئی رقم کے داخل ہونے پر قیمت کا ردعمل خاص طور پر زبردست نظر آتا ہے۔
اب بازار واقعی طور پر اگلے سطح کے قیمت تعین کے اختیار پر شرط لگا رہا ہے
اس مضمون میں دی گئی معلومات کو واضح کریں، زیکش کا یہ طوفان صرف ایک "خصوصیت" کے الفاظ پر منحصر نہیں ہے۔
ایک طرف میکرو: ڈالر کی اعتماد، فنانشل ایسپینشن، ٹرمپ اور فیڈ کے درمیان تنازع، جس سے "ہارڈ ایسٹ" دوبارہ مقبول ہو گئے۔
ایک طرف سے ڈھانچہ: جب بٹ کوائن کو ادارہ جات نے اپنا لیا، تو شفاف کتابہ سب کے لیے کافی نہیں رہا۔
ایک طرف پروڈکٹ: گرے سکیل نے زیکش کو کریپٹو ایکسچینج کے ایک چھوٹے کریپٹو کے طور پر، امریکی اسٹاک اکاؤنٹ میں براہ راست خریدنے کے قابل ایک ایکسپوژر میں تبدیل کر دیا۔
ایک طرف پوزیشن: دس سال کی تکمیل کے بعد بنیادی حاملین، جو مختصر مدت میں فوری طور پر فروخت نہیں کرنا چاہتے۔
نک او'نیل کہتے ہیں کہ "2013 میں بٹ کوائن خریدنے جیسا"، اینسیم کہتے ہیں کہ اگلے 12 سے 18 ماہ میں 2013 جیسا تیزی کا دوبارہ دور آ سکتا ہے۔ دونوں جملے بہت دلچسپ ہیں، لیکن ان میں خطرہ نظر انداز کر دیا گیا ہے — 2013 کے بعد بٹ کوائن نے اب تک ایک بار نہیں، بلکہ دو بار اور تین بار اپنی قیمت کا آدھا کھو دیا۔
اب زیکاش 1000 امریکی ڈالر کے سطح پر دوبارہ واپس آ گیا ہے۔ بازار کا اصل سوال یہ نہیں کہ کیا وہ اپنا خفیہ راز دوبارہ پیش کر سکتا ہے، بلکہ یہ ہے کہ جب یہ کہانی ETF اور ادارتی فنڈز کے ذریعے سنبھال لی جائے تو کیا وہ اب بھی "غیر ادارتی بٹ کوائن" کے طور پر قیمت دی جائے گی؟
اگر ممکن ہو، تو 6000 ڈالر اور 100 ارب ڈالر کی مارکیٹ کی قیمت بار بار گنتی میں لائی جائے گی۔
اگر نہیں، تو 2024 کے منخفض نقطے سے لے کر تقریباً 7300% کی اس کی اضافی رفتار، آخرکار نئے دور کی شروعات کے بجائے ایک شدید ریباؤنڈ کے طور پر سمجھی جائے گی۔