نیٹ جیراکی کہتے ہیں کہ واشنگٹن کے کرپٹو نقشہ کا سب سے زیادہ واضح پہلو اب یہ نہیں کہ ڈیجیٹل اثاثے روایتی مالیات میں داخل ہوں گے یا نہیں، بلکہ کیسے۔ ایکس آر پی کے لیے، یہ فرق خاص طور پر اہم ہو سکتا ہے۔
جریچی نے، سولانا پالیسی انسٹی ٹیوٹ کے صدر کرسٹن اسمتھ کے الفاظ کو اپنا کر، بدھ کو دلائل دیے کہ پالیسی ساز اس بات پر بحث کر رہے ہیں کہ کرپٹو کا مقام موجودہ مالی نظام کے اندر یا ممکنہ طور پر اس کے ساتھ کیا ہونا چاہیے۔ یہ تبصرہ اس وقت سامنے آیا ہے جب سیپٹمبر 15 کو CLARITY ایکٹ پر سینیٹ میں ایک اہم طریقہ کار ووٹ ہونے والا ہے، جبکہ فیڈرل ریگولیٹرز کانگریس کا انتظار کئے بغیر کرپٹو متعلقہ قوانین کو آگے بڑھا رہے ہیں۔
XRP کا سوال رپل کیس کے بعد تبدیل ہو گیا ہے
یہ متوازی راستہ XRP کے لیے اہم ہے کیونکہ اس کی امریکی تنظیمی کہانی پہلے ہی غیر معمولی طور پر ترقی یافتہ ہے۔
رپل اور ایس ای سی نے اگست 2025 میں اپنی اپیلیں واپس لے لیں، جس سے ضلع عدالت کا فائنل فیصلہ برقرار رہا۔ جج انالیسا ٹورس نے پایا کہ رپل کی پروگرامیٹک XRP فروختیں غیر درج شدہ سکورٹیز کی پیشکش نہیں تھیں، جبکہ کچھ ادارتی فروختیں تھیں۔
کلارٹی مکمل صنعت کو معاملہ وار مقدمات کی بجائے قانونی مارکیٹ ساخت کی طرف منتقل کر سکتی ہے۔ سینیٹ بینکنگ کمیٹی کا فریم ورک ایک "ملحقہ اثاثہ" نظام تشکیل دیتا ہے، اہل نیٹ ورک ٹوکنز کو کمودٹیز کے طور پر سمجھتا ہے، اور ہر ٹوکن لین دین کو مکمل سکورٹیز فریم ورک کے تحت لانے کے بجائے مخصوص اعلانات اور فنڈنگ کے قوانین فراہم کرتا ہے۔
XRP کے پاس ایک اور ممکنہ طور پر اہم پہلو ہے۔ سیکشن 105 کو توجہ حاصل ہوئی ہے کیونکہ سینیٹ کے منصوبے میں SEC کو پابند کیا جائے گا اگر کسی غیر قابل اپیل کے امریکی عدالت کا فیصلہ جو قانون کے نافذ ہونے سے پہلے جاری کیا گیا تھا، وہ یہ طے کر چکا تھا کہ ڈیجیٹل ایسٹ مالیاتی سکیورٹی نہیں ہے۔
اس پ्रاودیژن نے پہلے ہی ایک XRP سیکورٹی سٹیٹس پر بحث کو بڑھا چڑھا دیا ہے۔
لیکن اس تعلق کو زیادہ نہیں بڑھانا چاہیے: ٹورس نے خاص XRP لین دین کا تجزیہ کیا، نہ کہ ہر ممکنہ XRP فروخت پر لا محدود اعلان جاری کیا۔
سی ای سی اس طرح کے فنانسی ریلوے بنارہا ہے
اس سے بڑے اداراتی سوال کو نعرے سے زیادہ اہمیت حاصل ہو جاتی ہے۔
1 ستمبر کو، ایس ای سی نے دہائیوں میں اپنے پہلے اہم ترقیاتی اصولوں کا پیش خدمت کیا، جس میں سکورٹیز کی پیشکش اور شیئرز کے ٹرانسفر میں بلاک چین ٹیکنالوجی کو واضح طور پر تسلیم کیا گیا۔ ٹرانسفر ایجنسٹس امریکی سکورٹیز کی ملکیت اور سیٹلمنٹ کے مرکزی مشینری کے اندر بیٹھتے ہیں۔
کوین پیپر نے حال ہی میں یہ جانچا کہ بلاک چین ٹرانسفر ایجینٹ کے قواعد رپل اور ایکس آر پی لیجر ٹوکنائزیشن انفراسٹرکچر کے ساتھ کیسے ملتے ہیں۔
رپل اور ایکس آر پی لیجر کے لیے، یہ راستہ ٹوکنائزیشن، کسٹڈی، اسٹیبل کوائنز اور ادارہ جاتی مالیاتی بنیادی ڈھانچے میں وسعت پا رہے اقدامات کے ساتھ تقاطع کرتا ہے۔ ایکس آر پی سے منسلک سرمایہ کاری کے مصنوعات بھی منظم مالیات میں مزید عام ہوتے جا رہے ہیں، جن میں اس کا بڑھتے ہوئے TradFi ETF کا اثر بھی شامل ہے۔
رپل کے سی ای او بریڈ گارلنگہاؤس نے الگ طور پر دلائل دیے ہیں کہ CLARITY کے منظور ہونے سے XRP ایکو سسٹم کے لیے ایک اور بڑا تنظیمی رکاوٹ ختم ہو سکتی ہے۔ Garlinghouse’s CLARITY position.
XRP کی قیمت ظاہر کرتی ہے کہ پالیسی فوری کیٹالسٹ نہیں ہے
بازار اس پالیسی تبدیلی کو فوری XRP کیلئے کیٹالسٹ نہیں سمجھ رہا۔
بدھ کو XRP کا تجارتی رُخ تقریباً 1.32 امریکی ڈالر کے ارد گرد تھا، جو سیشن میں تقریباً 2 فیصد اور 27 اگست کے 1.45 ڈالر کے سطح سے تقریباً 9 فیصد کم تھا۔
یہ اختلاف جریسی کی نظریہ سے حاصل ہونے والا زیادہ مفید نتیجہ ہو سکتا ہے۔ واشنگٹن اب تقریباً یہ بحث کر رہا ہے کہ کرپٹو کو فنانشل سسٹم میں کس طرح ادھار لیا جائے، نہ کہ یہ کہ کرپٹو کو فنانشل سسٹم میں جگہ دی جائے یا نہیں۔
XRP کے لیے، اگلے تنظیمی اہم نقطہ اس بات پر زیادہ مرکوز ہو سکتا ہے کہ اسے امریکی مارکیٹس میں شامل کیا جائے یا نہیں، بلکہ اس کے کام کرنے کے لیے منظم بنیادی ڈھانچہ تعریف کرنا۔