وینٹر میوٹ نے چیتن کیا کہ اگلی الٹسیزن محدود اور کم منافع بخش ہو سکتی ہے

وینٹر میوٹ کا کہنا ہے کہ آلٹ کوائن کی مومینٹم کا اگلا مرحلہ پچھلے سائکلز سے مختلف دکھائی دے سکتا ہے: کم ٹوکنز صرف ایک محدود سیٹ میں اثاثوں میں ادارتی ڈیسکس کی سرگرمیوں کو مرکوز کرنے کے باعث مستقل انفلوز کو جذب کر سکتے ہیں۔ 2026 کے پہلے نصف سال کی OTC فلو رپورٹ میں، مارکیٹ میکر نے پایا کہ ادارتی کاؤنٹر پارٹیز نے اپنی ڈیسک پر اسپاٹ ٹریڈنگ کی سرگرمیوں کا بڑا بڑا حصہ تشکیل دیا—ایک نتیجہ جو اگر پورے مارکیٹ میں دہرایا جائے تو "آلٹسیزن" کو کم وسیع اور زیادہ انتخابی بنائے گا۔

یہ تبدیلی کے ساتھ ساتھ ایک وقت کا عدم مطابقت بھی ظاہر ہوتا ہے۔ ونٹر میوٹ نے رپورٹ کیا ہے کہ ادارتی شرکت عام طور پر ٹوکن کی قیمت اور حجم میں اچانک اضافے کے بعد جلد ہی کم ہو جاتی ہے، جبکہ ریٹیل سرگرمی عام طور پر لمبے عرصے تک بلند رہتی ہے—جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ مستقبل کے کسی بھی رالی کا اثر مختصر اور صرف ان ٹوکن تک محدود ہو سکتا ہے جن پر ادارے پہلے سے زور دے رہے ہیں۔

• وینٹر میوٹ کا 2026 کا پہلا نصف سال کا OTC ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ ادارتی مقابلہ داروں نے اپنی دیسک پر تمام ٹوکنز پر 72% سپاٹ فلو پیدا کیا—یہ ریکارڈ کیا گیا سب سے زیادہ حصہ ہے—جو 2025 کے دوسرے نصف سال میں 61% اور 2025 کے پہلے نصف سال میں 59% سے بڑھ کر ہے۔
• لیکویڈیٹی اور توجہ اداروں کے منتخب کردہ "مختصر فہرست" کے اثاثوں میں مرکوز ہو رہی ہے، جبکہ بازار کی چھوٹی "لمبی پُچھ" میں سرگرمی کمزور ہو رہی ہے۔
• ادارہ جاتی مقابلہ کن طرفین کے ذریعہ ٹریڈ کیے جانے والے منفرد ٹوکنز کی تعداد 2024 کے پہلے نصف سال سے 2026 کے پہلے نصف سال تک صرف 24% بڑھی، جبکہ ریٹیل صارفین کے لیے 76% کا اضافہ ہوا۔
• قیمت اور حجم میں اضافے کے بعد ادارتی سرگرمیاں عام طور پر تقریباً ایک دن کے اندر کم ہو جاتی ہیں، جبکہ ریٹیل سرگرمیاں تقریباً تین دن تک بلند رہتی ہیں۔

وینٹر میوٹ کی OTC فلو رپورٹ سے پتہ چلتا ہے کہ آلٹ کوائن مارکیٹ میں پूंجی کے استعمال کا ایک ساختی تبدیلی ہو رہی ہے۔ وینٹر میوٹ کے مطابق، 2026 کے پہلے نصف سال میں اس کے OTC ڈیسک پر ہینڈل کیے جانے والے تمام ٹوکنز کی سپاٹ فلو کا 72% ادارتی مقابلہ کرنے والوں نے ڈرائیو کیا—یہ اس کا سب سے اعلیٰ ریکارڈ سطح ہے۔ اس کا مقابلہ 2025 کے دوسرے نصف سال میں 61% اور پچھلے سال کے پہلے نصف سال میں 59% سے ہے۔

جبکہ ادارتی شرکت میں اضافہ جاری ہے، ونٹر میوٹ کی تشریح ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں کے لیے اہم ہے: جب زیادہ تر سرگرمیاں ایک چھوٹے گروہ کے مخالفین اور اثاثوں میں مرکوز ہوں، تو ریلز تنگ ہو سکتے ہیں۔ کمپنی نے کہا کہ لیکویڈیٹی مزید بڑھ رہی ہے جبکہ ادارتوں کے پسندیدہ ٹوکنز میں جمع ہو رہی ہے، جبکہ چھوٹے ٹوکنز کی وسیع "لمبی دُم" میں کم مسلسل شرکت ہو رہی ہے۔

اس تمرکز کے اثر کو ٹوکن شرکت کی نمو کی شرح سے مزید مضبوط کیا جاتا ہے۔ ونٹر میوٹ نے پایا کہ 2024 کے پہلے نصف سال سے لے کر 2026 کے پہلے نصف سال تک، ادارتی مقابلہ کرنے والوں کے ذریعہ ٹریڈ کیے جانے والے منفرد ٹوکنز کی تعداد 24 فیصد بڑھی، جبکہ ریٹیل صارفین نے اسی دوران منفرد ٹریڈ کیے جانے والے ٹوکنز کی تعداد 76 فیصد بڑھائی۔ عملی طور پر، ڈیٹا یہ ظاہر کرتا ہے کہ ریٹیل شرکاء اثاثوں کی وسیع تر رینج کا جائزہ لیتے ہیں، جبکہ ادارتی رواندگی نسبتاً منضبط رہتی ہے۔

وینٹر میٹ کی رپورٹ میں ایک اور تفصیل یہ ہے کہ ٹوکن کے ایک طفرے کے بعد سرگرمی کتنی جلد ٹھنڈی پڑ جاتی ہے۔ اس فرم نے پایا کہ ٹوکن کی قیمت اور جمعیت میں اضافے کے بعد ادارتی سرگرمی تقریباً ایک دن کے بعد ختم ہو جاتی ہے۔ ریٹیل کا رویہ مختلف تھا: وینٹر میٹ کے مطابق، ریٹیل سرگرمی عام طور پر اس قسم کے طفرات کے بعد تقریباً تین دن تک بلند رہتی ہے۔

اگر یہ پیٹرنز ونٹر میٹ کے او ٹی سی مقام سے آگے پھیل جائیں، تو وہ آلٹ کوائن موو کے دوران ٹریڈرز کی طرف سے ایکسپوژر کی ساخت پر اثر ڈال سکتے ہیں۔ مختصر مدتی ادارتی شرکت کا مطلب ہو سکتا ہے کہ آرڈر فلو—اور اس طرح، لکویڈٹی—پہلے کے سائکلز کے مقابلے میں جہاں کئی اثاثوں میں وسیع روٹیشن نے مومنٹم کو برقرار رکھا، اتنی دیر تک مددگار نہیں رہتی۔

برائے مارکیٹ کے شرکاء، اس کا اثر واضح ہے: رالیز کے لیے تیزتر فیصلہ سازی اور زیادہ ایسٹ سیلیکٹو پوزیشننگ کی ضرورت ہو سکتی ہے، کیونکہ "انسٹیٹیوشنل بِڈ" پہلے کی طرح تمام ٹوکنز پر مستقل نہیں رہ سکتی۔

وینٹر میوٹ کے مخصوص OTC کے نتائج اس بات کے مزید سگنلز فراہم کرتے ہیں کہ پूंجی کم آلٹ کوائنز کے گرد جمع ہو رہی ہے۔ 20 جون کو، کرپٹوکوئنٹ کے سی ای او کی یانگ جو نے کہا کہ چھوٹے اثاثوں میں بٹ کوائن کے منافع کا "روایتی تبدیلی" "بنیادی طور پر غائب" ہو چکا ہے۔ یانگ جو کے ذریعہ حوالہ دیے گئے کرپٹوکوئنٹ کے ڈیٹا نے ظاہر کیا کہ بٹ کوائن سے منسلک آلٹ کوائن جوڑوں میں ٹریڈنگ والیوم 2021 کے بعد سب سے کم سطح پر تھا۔

اسی دوران، کریپٹوکوئنٹ کے سی ای او نے مارکیٹ کی قیمت میں مرکوزیت کو بھی اشارہ کیا۔ 10 بڑے غیر اسٹیبل کوائن آلٹ کوائنز نے بٹ کوائن اور اسٹیبل کوائن کے علاوہ مارکیٹ کی کل قیمت کا تقریباً 80.5% حصہ تشکیل دیا—جو اس بات کا ایک اور اشارہ ہے کہ مارکیٹ کا مرکزی نقطہ اس شعبے کے سب سے بڑے ناموں کی طرف زیادہ مائل ہوتا جا رہا ہے۔

ایکسچینج سطح کے ڈیٹا نے بھی ایک مشابہ نمونہ ظاہر کیا ہے۔ جولائی 2025 میں، کائیکو نے رپورٹ کیا کہ دس بڑے آلٹ کوائنز نے آلٹ کوائن ٹریڈنگ والیوم کا 63% حصہ بنایا، جو کچھ ماہ پہلے تقریباً 50% سے بڑھ کر یہ رقم تھی جب چھوٹے ٹوکنز میں سرگرمی کمزور ہو گئی۔ ونٹر میوٹ کے OTC نمبرز کے ساتھ، مختلف ڈیٹا سیٹس میں پیغام ایک جیسا ہے: لکویڈٹی اور ٹریڈنگ دلچسپی ایک چھوٹے سے گروپ کے اثاثوں کی طرف مائل ہو رہی ہے۔

اب سرمایہ کاروں کے سامنے سوال یہ ہے کہ کیا یہ تمرکز مستقل طور پر مستقبل کے آلٹ کوائن رن کی وسعت کو کم کر دے گا—یا صرف ان کی شکل بدل دے گا۔ ڈی ایف وی لیبز کے مینیجنگ پارٹنر اینڈری گراچیف نے دلائل دیے ہیں کہ عام آلٹ کوائن ریلیز مختصر شعبہ جاتی سرگرمیوں کے لیے جگہ دے رہی ہیں۔ مارچ 2025 میں، گراچیف نے کہا کہ محدود سرمایہ کے لیے بہت سے ٹوکن مقابلہ کر رہے ہیں، جبکہ ادارتی سرمایہ کار بٹ کوائن، Ether، اور ٹوکنائزڈ حقیقی دنیا کے اثاثوں پر مرکوز رہے۔

یہ فریم ورک ونٹر میوٹ کی وضاحت کے مطابق ہے: اگر ادارہ جات زیادہ مرکوز ہوں، اور ان کی شرکت قیمت اور حجم میں اچانک اضافے کے بعد جلد ہی کم ہو جائے، تو "روٹیشن" مکمل مارکیٹ کی لہر کے بجائے ایک متعدد ہدف مند حرکات کا سلسلہ بن سکتی ہے۔ ایسے ماحول میں، ادارہ جاتی آرام کے دائرے سے باہر کے ٹوکنز کو مستقل مایہ تالق کو جذب کرنے میں مشکل ہو سکتی ہے، چاہے ریٹیل دلچسپی ایک مختصر عرصے تک نظر آتی رہے۔

یہ ایک ممکنہ تنازع کو بھی اجاگر کرتا ہے جو ریٹیل اور ادارتی رویے کے درمیان ہے۔ ریٹیل شرکت مزید ٹوکنز میں پھیلی ہوئی ہے اور بورسٹ کے بعد لمبے عرصے تک بلند رہتی ہے۔ لیکن اگر ادارتی ڈیسکس بڑے منصوبوں اور OTC ڈیسکس پر کل سپاٹ فلو پر غالب ہو جائیں، تو ریٹیل کی طرف سے جوش ممکنہ طور پر بڑے سرمایہ کے مجموعوں کے مسلسل اقدامات کے بغیر وسیع پیمانے پر ترقی برقرار رکھنے کے لیے کافی نہیں ہوگا۔

پڑھنے والوں کے لیے اہم نکات یہ ہیں کہ کیا ادارتی تمرکز 2026 کے پہلے نصف سال کے بعد بھی بڑھتا رہتا ہے، اور کیا "ایک دن" کا ادارتی فیڈ اور "تین دن" کا ریٹیل استقلال مزید ٹوکنز اور مزید ٹریڈنگ حالات میں مستقل نمونے بن جاتے ہیں۔ اگر یہ ہوتا ہے، تو "الٹسیزن" کی تعریف بہت سارے ناموں میں وسیع تبدیلی سے بدل کر ایک تنگ، تیز رفتار سیٹ میں ہو جائے گی جو اس بات کو ظاہر کرتی ہے کہ لِکوئڈٹی دراصل کہاں مرکوز ہے۔

یہ مضمون اصل میں وینٹ میوٹ کا کہنا ہے کہ کرپٹو کا اگلا الٹسیزن کم منافع بخش ہو سکتا ہے پر شائع کیا گیا تھا کرپٹو بریکنگ نیوز – آپ کا اعتماد کرنے کے قابل ذریعہ کرپٹو خبروں، بٹ کوائن خبروں اور بلاک چین اپڈیٹس کے لیے۔