آرٹیکل کا ترجمہ: Block unicorn
مالیاتی تاریخ کے زیادہ تر دور میں، رقم کی منتقلی مشکل تھی۔ مشکل یہ تھی کہ رقم کو A نقطہ سے B نقطہ تک کیسے ادا کیا جائے، جس کے لیے ایک سلسلہ بینکوں سے گزرنا پڑتا تھا، اور ہر بینک اپنا کمیشن وصول کرتا تھا۔ کبھی کبھی، اس میں عبوری رقم کی منتقلی بھی شامل ہوتی تھی۔
گزشتہ دہے میں، کرپٹو کرنسیاں اور اسٹیبل کرنسیاں نے کرپٹو ایپلیکیشنز اور والٹس کے ذریعے ان تکلیفوں کو کم کرنے کا وعدہ کیا۔ لیکن اگر ان فنڈز کو وسیع معاشی نظام میں استعمال نہیں کیا جا سکتا، تو یہ تیز، کم لاگت والے ٹرانسفر بے معنی ہیں۔ کسی کرپٹو والٹ میں جمع ڈالر کی قیمت اصل قیمت سے کم ہے۔ اسی لیے، کرپٹو کرنسیاں آج تھوڑے بہتر بنیادی ڈھانچے کا کردار ادا کر رہی ہیں جو موجودہ روایتی اثاثوں کو منتقل کرنے کے لیے استعمال ہوتا ہے۔
نئی اور پرانی مالیاتی نظام کے ادغام سے ایک نیا درمیانی طبقہ وجود میں آیا ہے، جہاں قیمتیں جمع ہوتی ہیں۔ آج کے مضمون میں، میں یہ جاننے کی کوشش کروں گا کہ اس نئے طبقے میں کون قیمت حاصل کر رہا ہے۔
Web 2.5 کی ضرورت
گزشتہ دہائیوں سے، کرپٹو کرنسی صنعت نے لوگوں کو واٹلی ڈاؤنلوڈ کرنے، مختلف بلاکچینز کے درمیان اثاثوں کو منتقل کرنے اور اپنے فنڈز کو نئے ایپلیکیشنز میں جمع کرنے کے لیے متاثر کرنے کی کوشش کی ہے۔ لیکن لوگ صرف نئے چیزوں کو آزمانے کے لیے اپنے دہائیوں سے جانے اور استعمال کیے جانے والے نظاموں کو چھوڑنے کو تیار نہیں ہیں۔ کوئی بھی فراہم کنندہ اس طرح کا انتخاب نہیں کرنا چاہتا ہے کہ وہ بلاکچین کے ذریعے ادائیگیاں قبول کرے اور پھر دیکھے کہ یہ رقم اپنی واٹلی میں بیٹھی رہتی ہے، جب تک کہ وہ اسے اپنے روزمرہ کے خرچوں کے لیے استعمال کرنے کے لیے بینک اکاؤنٹ میں تبدیل کرنے کا طریقہ نہ نکال لے۔ واٹلی سے بینک اکاؤنٹ میں فنڈز منتقل کرنے کے لیے فیس ادا کرنی پڑتی ہے، اور زیادہ تر صورتوں میں مطابقت کی جانچ بھی ضروری ہوتی ہے۔
مسئلہ کبھی بھی کرپٹو کرنسی کی فنڈز کو فوری منتقل کرنے کی صلاحیت میں نہیں ہے، بلکہ اس کی ساخت ہے جو لوگوں سے ان کے موجودہ نظام جیسے بینک اکاؤنٹس، کریڈٹ کارڈ اور تنخواہ کے نظاموں کو چھوڑنے اور مکمل طور پر نئے نظام کا استعمال کرنے کی توقع کرتی ہے۔ ایکسیس پوائنٹس، ایگزٹ پوائنٹس اور برج سولوشنز درپیش تکلیف کے نقطے ہیں جنہیں چھپایا جانا چاہیے، نہ کہ نمائش کے لیے استعمال کیا جانا چاہیے۔ لوگ ہمیشہ ایسی نئی تکنولوجی کو قبول کریں گے جو ان کے موجودہ فنڈز کو ان کے موجودہ اکاؤنٹس میں تیز اور سستے طریقے سے منتقل کر سکے۔
ایک مثالی انفراسٹرکچر وہ ہے جہاں کرپٹو کرنسیاں موثر، ناپیدہ طور پر فعال کرنے والے اور روایتی فنانس کے نیچے کے ذرائع کے طور پر کام کرتی ہیں۔ ہم اس بہترین حالت کو "ویب 2.5" کہتے ہیں۔ ہاں، یہ اصطلاح تھوڑی عجیب لگ سکتی ہے، لیکن اس کے پیچھے کا خیال دونوں کے فوائد کو جوڑنا ہے۔ ہم روایتی فنانس کے اہم پہلوؤں — جیسے ریگولیشن، لائسنس، تصدیق، اور لوگوں کے پہلے سے قائم اور استعمال کیے جانے والے صارف انٹرفیس اور صارف تجربہ — کو برقرار رکھتے ہیں۔ پھر ہم اسے کرپٹو کرنسی کی فراہم کردہ کم لاگت، قابل پروگرام، اور 24/7 دستیاب سیٹلمنٹ کے ساتھ جوڑ دیتے ہیں۔ دونوں کو ایک دوسرے کو بدلنے کی ضرورت نہیں۔ بینکس بینکس ہی رہتے ہیں، جبکہ کرپٹو کرنسیاں پرانے اور سست رفتار فنڈز موبائل انفراسٹرکچر میں نئی زندگی بھرتی ہیں۔
لیکن اگر کرپٹو کرنسی ایک ادھوری بنیاد بن جائے اور روایتی مالیات اب بھی جانے جانے والا سطحی حصہ رہے، تو ویب 2.5 کے نئے دنیا میں قیمت کہاں جمع ہوگی؟
اس دو فنانسی نظاموں کو جوڑنے والی اس لیئر کی قیمت عام طور پر اس سے جڑی زیادہ تر اداروں سے زیادہ ہوتی ہے۔ ویزا نے گزشتہ سال (2025 تک کے مالی سال تک) 24 ارب امریکی ڈالر کا آپریٹنگ منافع کما، جبکہ اس کے نیٹ ورک کا ہر ٹرانزیکشن پر فیس صرف ایک فیصد سے کم تھا۔ باوجود اس کے، اس کا آپریٹنگ منافع کی شرح 60 فیصد تک پہنچ گئی۔ ابھی DTCC اپنا بلاکچین پر سیٹلمنٹ سسٹم تعمیر کر رہا ہے، جس نے 2025 میں 4.7 ٹریلین امریکی ڈالر کے سیکورٹیز ٹریڈنگ کو پروسیس کیا اور 2.9 ارب امریکی ڈالر کا منافع حاصل کیا۔
میڈیلیئر
دونوں ادارے اب ایک تبدیلی کی تہہ تعمیر کر رہے ہیں تاکہ بینک اپنی بنیادی ڈھانچے کو برقرار رکھتے ہوئے ISO 20022 ہدایات کو بلاکچین پر سیٹلمنٹ میں تبدیل کر سکیں۔
23 جون کو، چین لینک نے 50 سے زیادہ یورپی اور جنوبی کوریائی بینکوں کے ایک کنسرٹیم کے ساتھ، جن کی کل جائیداد 10 ٹریلین امریکی ڈالر کے تقریباً برابر ہے، Pangea منصوبہ شروع کرنے کا اعلان کیا، جس کا مقصد فوری سیٹلمنٹ کے لیے فاریکس ٹریڈنگ کا ٹیسٹ کرنا ہے۔
ہدف روایتی T+2 سائکل سے ریل ٹائم T+0 ماڈل پر منتقل ہونا ہے۔
Chainlink کا رنٹائم ماحول (CRE) ایک آرکیٹیکچرل لیئر کے طور پر کام کرتا ہے جو بلاکچین اور دیگر باہری ادائیگی کے نظاموں کو جوڑتا ہے، بغیر کسی ہاتھ سے روتنگ یا برج کی ضرورت کے۔ یہ ہر عام حکم کو بلاکچین پر ایٹومک ایکسچینج میں تبدیل کرتا ہے اور نتائج کو بینک سسٹم کے لیے پڑھنے کے قابل بناتا ہے۔
Chainlink ایک نسبتاً نئی ٹیکنالوجی ہے۔ تاہم، 50 سالہ، امریکی مارکیٹ کے مرکز میں واقع DTCC (جس نے گزشتہ سال تقریباً 4.7 ٹریلین امریکی ڈالر کے سیکورٹیز ٹریڈ کیے) نے اپنے ضمانت کے ایپلیکیشن چین کو سپورٹ کرنے کے لیے اسی Chainlink رن ٹائم کا انتخاب کیا ہے۔
سنترویل کے حوالے سے، SWIFT ایک مثال ہے۔ کرپٹو کرنسی کے بارے میں شروع کی گئی تمام پیش گوئیوں کے مطابق، SWIFT کو بلاکچین کے ذریعے متبادل ہونا تھا۔ بہت سے لوگوں نے پیش گوئی کی تھی کہ اسٹیبل کوائن اس معلومات کے انتقال کے منفرد نظام سے گزر جائیں گے۔ آٹھ سال پہلے، یہ بینکوں کے لیے عالمی معلومات کے انتقال کا نیٹ ورک تھا جس نے بلاکچین کو "مین اسٹریم استعمال کے لیے تیار نہیں" قرار دیا تھا۔ تاہم، SWIFT اب 40 سے زائد بینکوں کے ساتھ بلاکچین بنیادی مشترکہ لیجر بنانے میں ملوث ہے۔
یہ SWIFT نیٹ ورک کا متبادل نہیں ہے، بلکہ اس کے اوپر ایک آرکیٹیکچر لیئر ہے۔ زر کی زنجیر پر حرکت خود کبھی خطرہ نہیں ہے۔ SWIFT کے لیے، وہ اس بات کے بارے میں فکرمند ہیں کہ وہ زنجیر پر زر کی حرکت کے فیصلے کرنے والے لیئر سے باہر ہو جائیں۔ جب تک وہ اس میں شامل رہ سکے اور فیصلہ سازی میں اپنا کردار رکھ سکے، وہ کھیل میں موجود رہ سکتی ہے۔ اس لیے، وہ اس لیئر کو خود تعمیر کر رہی ہے۔
سابقہ ممالک بھی اس شعبے میں داخل ہو رہے ہیں اور اس سے قیمت حاصل کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ بین الاقوامی ادائیگی کی بینک (BIS) نے سات مرکزی بینکوں اور چالیس سے زائد نجی اداروں کو اکٹھا کیا ہے تاکہ "اگورا پروجیکٹ" شروع کیا جا سکے، جس کا مقصد ٹوکنائزڈ مرکزی بینک کے ریزرو کا استعمال کرکے اٹومک سیٹلمنٹ کا ٹیسٹ کرنا ہے۔
لیکن حقیقی قیمت یہ ہے کہ دو مالی عظیم اور/یا بینکنگ عظیم کے درمیان پل بنایا جائے؟
桥梁的价值
صرف دونوں طرف کے درمیان مکالمے کے ترجمہ کی تہہ، اکثر کھلاڑیوں سے زیادہ قیمتی ہو سکتی ہے۔
ویزا اور ماسٹرکارڈ اصل میں بینکوں اور دکانداروں کے درمیان راؤٹنگ نیٹ ورک تھے۔ آج بھی، وہ جمعانہ نہیں رکھتے، کوئی کارڈ جاری نہیں کرتے، اور کوئی خطرہ نہیں اٹھاتے۔ تاہم، ویزا کی بازار قیمت عالمی تمام بینکوں کے لحاظ سے صرف جی پی مارگن کے علاوہ زیادہ ہے۔
آپریشن ترجمہ لیئر کی فائدہ صرف پیسے تک محدود نہیں ہے۔ وہ لوگ جو فنڈز کی راہ بھیجتے ہیں، ان کے پاس یہ بھی حق ہے کہ وہ اس چینل کو کب بند کریں۔
SWIFT سسٹم 1973 میں پیدا ہوا، جو ابتدائی طور پر بینکوں کے درمیان معیاری معلومات بھیجنے کا ایک طریقہ تھا۔ پچاس سال بعد، اس کے پاس ممالک پر پابندیاں عائد کرنے کی طاقت ہے۔ گزشتہ دہائی میں، SWIFT سسٹم نے معاشی جنگوں میں اہم کردار ادا کیا ہے، جیسے کہ روس کے اکرین میں جنگ کے باعث اس پر عائد پابندیاں۔ اس نے ایران کے بینکوں پر یورپی یونین کی پابندیاں بھی لاگو کی تھیں تاکہ اس کے طاقتور منصوبے کو روکا جا سکے، اور جب نوکلیئر معاہدے میں ترقی ہوئی تو پابندیاں ختم کر دی گئیں۔
Chainlink ابھی Project Pangea کے ساتھ ریل ٹائم میں فاریک ٹریڈنگ کے لیے ایڈریس ایبل فنڈ پولز کے پائلٹ کے لیے تعاون کر رہا ہے۔
بین الاقوامی ادائیگیوں کا سالانہ سائز 150 ٹریلین سے لے کر 190 ٹریلین امریکی ڈالر تک ہے، اور 2030 تک 250 ٹریلین امریکی ڈالر سے زیادہ ہونے کا تخمنا ہے۔ اگر Chainlink اور اس کے 50 بینکوں کا گروہ ان میں صرف 1% حصہ حاصل کر لے، تو اس کا ممکنہ بازار کا سائز (TAM) 1.5 ٹریلین امریکی ڈالر سے زیادہ ہو جائے گا۔ اگر صرف 0.1% فیس وصول کی جائے، تو Chainlink روایتی فنانس اور بلاکچین پر سیٹلمنٹ کے درمیان پل بنانے سے 1.5 بلین امریکی ڈالر کی آمدنی حاصل کر سکتا ہے۔
لیکن یہاں ایک نکتہ ہے جس پر توجہ دینی ہے۔ SWIFT اور Visa نے اپنے اپنے شعبوں میں ایک گھل مل بھی ماندہ معیار بن لیا، جس کے نتیجے میں پورا نظام انہیں اپنا لینے پر مجبور ہو گیا۔ ہر شعبے میں صرف ایک فاتح ہوتا ہے جو دہائیوں تک اپنی حیثیت کو مضبوط بناتا رہتا ہے۔
اب، ہمارے پاس چار مختلف ماڈل ہیں — پروٹوکول، مارکیٹ یوٹیلٹی، بینک کوآپریٹو اور سینٹرل بینک کلب، جو ویب 2.0 اور ویب 3.0 کے فنانشل دنیا کو جوڑنے کے لیے ایک ہی اکیلے ترجمہ لیئر کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں۔
لائسنس اور فلوٹنگ
اس لی yer کی قیمت کو چلانے والے مالی مکینزم پرانے ہیں۔ فنڈ فلو ٹیکنالوجی کے ترقی کے ساتھ، ٹریڈنگ پروسیسنگ خود بخود ایک کمودٹی بن گئی ہے۔ فنڈ فلو کی لاگت کم ہونے کے ساتھ، حاصل ہونے والی قیمت بنیادی طور پر دو شعبوں میں مرکوز ہے۔ پہلا اتھارٹی ہے، یعنی یہ فیصلہ کرنے والوں کا اختیار کہ ٹریڈ قابل عمل ہے یا نہیں اور کن شرائط کے تحت قابل عمل ہے۔ دوسرا فلوٹنگ انکم ہے، جو فنڈز کے منتقل ہونے کے انتظار میں بے کار رہنے سے حاصل ہونے والا بPercentage ہے۔
ہم نے پہلے بھی ای آئی ایجینٹس کے درمیان ادائیگیوں کے طریقہ کار پر مضمون لکھا تھا (یہاں اور یہاں دیکھیں)۔ اب، وہی منطق بینکوں کے درمیان سیٹلمنٹ کے لیے بھی لاگو ہوتا ہے۔
یہی بات درمیانی کوآرڈینیشن لیئر کو حاصل کرنے کے قابل بناتی ہے۔ یہ ایک دو طرفہ نیٹ ورک ایفیکٹ تشکیل دیتی ہے۔ جتنا زیادہ بینک ایک طرف سے جُڑتے ہیں، اتنا ہی زیادہ دوسری طرف کے سیٹلمنٹ اداروں کے لیے اس کا جذبہ بڑھتا ہے، اور اس کا اُلٹا بھی سچ ہے۔ ہر نئے ادارے کے شامل ہونے سے موجودہ اداروں کے لیے باہر نکلنے کی لاگت بڑھ جاتی ہے۔ جبکہ مختلف بینکوں اور بلاکچینز کے درمیان مقابلہ ہے، لیکن کوآرڈینیشن لیئر کا ادارہ تمام بینکوں اور بلاکچینز کو سروس فراہم کرتا ہے اور اس سے فیس وصول کرتا ہے۔
اسٹریپ نے کریڈٹ کارڈ ادائیگی کے شعبے میں بھی اسی حکمت عملی کو اپنایا ہے۔ اس نے ایک آسان، صارف دوست API کے ذریعے، تمام سائز کے کاروباروں کو آن لائن ادائیگیوں کو قبول کرنے اور ان کا انتظام کرنے میں آسانی فراہم کی ہے، جس سے پیچیدہ ادائیگی پرداخت کنندگان، اکاؤنٹنگ ادارے اور ادائیگی نیٹ ورکس چھپ جاتے ہیں۔ پھر، وہ تمام صارفین سے فیس وصول کرتا ہے تاکہ لین دین کی رکاوٹوں کو ختم کرے اور انہیں بیک گراؤنڈ میں چھپا دے۔
اسی لیے، کنکشن لیئر خریداری کا مقبول مقصد بن گیا ہے۔ ایک بار جب کوئی اس کنکشن لیئر کو تعمیر کر لے، تو دوسرے اسے دوبارہ تعمیر کرنے کے بجائے اسے خرید لینا پسند کرتے ہیں۔ پانچ سال پہلے، ویزا نے Plaid کو 53 ارب ڈالر میں خریدنے پر رضامندی ظاہر کی، جس سے یہ بات واضح ہو گئی۔ حالانکہ یہ معاہدہ جسٹیس ڈیپارٹمنٹ کی منافع بخشی کے خلاف مقدمے کی وجہ سے ناکام ہو گیا، لیکن اس کے پیچھے کا مقصد واضح تھا۔ ویزا Plaid کے کنکشن لیئر کا حصہ خریدنا چاہتی تھی، جو ہزاروں فنانٹیک ایپلیکیشنز کو بینک اکاؤنٹس سے جوڑتا ہے۔
ویب 2.5 کا نیا عالم
ویب 2.5 کا عالم، مکمل طور پر غیر مرکزی ویب 3.0 کے یوٹوپین خیالات کے مقابلے میں زیادہ ممکنہ ہے، کیونکہ اس کے لیے موجودہ شرکاء کو کریپٹو کرنسی کی فراہم کردہ خدمات کے لیے بھاگنے کی ضرورت نہیں ہوتی۔ بلکہ، یہ کریپٹو کرنسی کو موجودہ生态系统 کے اندر فنڈز اور اثاثوں کے منتقلی کے لیے بنیادی طور پر زیادہ کارآمد انفراسٹرکچر کے طور پر استعمال کرتا ہے۔
جبکہ پینجیا، ڈی ٹی سی سی اور اگورا جیسے بینکنگ سیکٹر کے منصوبے اب بھی پری-پروڈکشن مراحل میں ہیں، ہم چین لینک جیسے شرکاء کی رہنمائی کو ترجیح دیتے ہیں۔ طویل عرصے سے، کرپٹو دنیا میں اندر کے بحث و تبادلہ خیال جاری رہا ہے کہ صارفین کو روایتی ادائیگی کے طریقوں سے الگ کرنے کے لیے بہتر کرپٹو ایپس کیسے تعمیر کی جائیں۔ ڈویلپرز نے یہ بھی بحث کی ہے کہ کون سا بلاکچین سب سے کم گاس فیس فراہم کرتا ہے اور کون سا ٹوکن رقم جمع رکھنے کے لیے سب سے مناسب ہے۔ ویب 2.5 نے تمام اصطلاحات کو ختم کر دیا اور انفراسٹرکچر کو بیک گراؤنڈ میں چھپا دیا، جس سے یہ بحثیں بے معنی ہو گئیں۔
ہم جو انٹرنیٹ استعمال کرتے ہیں، وہ عالمی کمپیوٹر نیٹ ورک کے ذریعے منتقل ہونے والے معلومات کے پیکٹس ہیں۔ یہ بالکل ایک اچھا علم ہے، لیکن اگر آپ صرف انٹرنیٹ استعمال کرنا چاہتے ہیں، تو اس کے لیے کچھ بھی فخر کرنے کی ضرورت نہیں۔ کوئی بھی اس بات کو نہیں سوچتا کہ ان تیز رفتار، کم لاگت والے لین دین کی بنیاد پر کرپٹو کرنسی ہے یا کچھ اور۔
بلوکچین تدریجاً مال بن رہا ہے، جو ٹریڈنگ کا ایک قابل تبادلہ، بے شکل اور کم منافع والا حصہ بن گیا ہے۔ اس کی قیمت اب فنڈز کی گردش کے بازیگوں میں ظاہر ہوتی ہے اور لوگوں کو فنڈز کی گردش کے طریقے اور کیا گردش کرنا چاہیے اس میں کچھ طرح کا اختیار دیتا ہے۔