ویب3 ادائیگیوں کی رپورٹ (2025-2026): اسٹیبل کوائنز، ایجنت ادائیگیاں اور اسٹیبل چینز مستقبل کو دوبارہ شکل دے رہے ہیں

ایک منظر کا تخیل کریں: 2026 کا کوئی صبح، ایک AI ایجینٹ آپ کی اجازت سے خاموشی سے کام کر رہا ہے—یہ عالمی ڈیٹا مارکیٹ میں قیمتوں کا موازنہ کرتا ہے، معلومات جمع کرنے کے لیے تین API کا استعمال کرتا ہے، 0.07 امریکی ڈالر ادا کرکے ٹریڈ مکمل کرتا ہے، کلاؤڈ کمپوٹنگ طاقت استعمال کرتا ہے اور 0.02 امریکی ڈالر کا ادائیگی کے لیے خودکار طور پر مختص کرتا ہے، اور آخر میں نیچے کے ایجینٹ کو رپورٹ بنانے کے لیے 0.01 امریکی ڈالر ادا کرتا ہے۔ پوری پروسیجر میں بینک اکاؤنٹ، کریڈٹ کارڈ، یا SWIFT کوڈ کی ضرورت نہیں، لیکن 4 سیکنڈ میں سودا مکمل ہو جاتا ہے۔ یہ فکری تخیل نہیں، بلکہ x402 اور MPP پروٹوکول ابھی جو ملاںوں مال وسائل پر چلا رہے ہیں، وہ حقیقی ٹرینزیکشنز ہیں۔

ڈیجیٹل کنٹراسٹ دوبارہ "قدرت کیسے بہہ رہی ہے" کو تعریف کر رہا ہے۔ 2025 میں، اسٹیبل کوائن نے 33 ٹریلین ڈالر کے آن چین ادائیگی کے حجم کے ساتھ ویزا اور ماسٹرکارڈ کے مجموعی لین دین کو پار کر دیا؛ 100,000 سے زائد AI ایجینٹس ایک ایسی ادائیگی کی معیشت چلا رہے ہیں جسے انسان نہیں دیکھ سکتا: ایک منفرد لین دین کا خرچ 1 سینٹ سے کم ہے، لیکن روزانہ لاکھوں لین دین ہوتے ہیں، اور فیس تقریباً صفر ہے۔ اسی وقت، عالمی عبوری ریٹس کا اوسط فیس اب بھی 6.36% ہے، ادائیگی کے لیے 3-5 کام کے دن درکار ہوتے ہیں، اور 1.3 ارب بالغ افراد اب بھی روایتی بینکنگ نظام میں شامل نہیں ہو سکے۔ "اگلی نسل کے ادائیگی کے بنیادی ڈھانچے کو کون تعریف کرے گا؟" — صنعت کا اختیار منتقل ہونا، ویب3 صنعت کے بیان سے بڑھ کر عالمی مالیاتی نظام کا ساختی مسئلہ بن چکا ہے۔

یہ تحقیقی رپورٹ ویب3 ادائیگی کے بنیادی ڈھانچے کو مرکز بناتے ہوئے 2025–2026 کے دوران ویب3 ادائیگی کے شعبے میں “کہانیوں کے محرک” سے “بنیادی ڈھانچے کے عملی اطلاق” کی طرف جانے والے پیرادائم کے تبدیل ہونے کا نظاماتی تجزیہ پیش کرے گی، اور مستقبل کے پانچ سالوں کے صنعتی رجحان کو طے کرنے والے تین بنیادی سوالات کا جواب دے گی: کون پروٹوکول معیارات کا رہنما ہے؟ کون سی بنیادی ڈھانچہ سطحیں قیمت کے جمع ہونے کا دروازہ بنیں گی؟ اور رگولیٹری اور تجارتی سرپرستی کے دوران کون بازار کی تعریف کا اختیار حاصل کرے گا؟

مصنف: روزا، ویب3کاف ریسرچ ریسرچر

کور: Norbert Kowalczyk کی طرف سے Unsplash پر فوٹو، ٹائپوگرافی: 外捕研究（Web3Caff Research）

لفظوں کی تعداد: مکمل متن تقریباً 26000 الفاظ

نوٹ: اس رپورٹ کو لمبائی کے اعتبار سے تین حصوں میں تقسیم کیا گیا ہے؛ یہ حصہ اول ہے (جس میں مضامین: پہلا حصہ میکرو ماحول: ویب3 ادائیگیوں کا تاریخی موڑ، دوسرا حصہ اسٹیبل کرنسی: ویب3 ادائیگیوں کی بنیادی ڈھانچہ) شامل ہیں، درمیانی حصہ (تیسرا حصہ: AI ایجینٹ ادائیگیاں: نئی مشین معاشی سطح، چوتھا حصہ: ادائیگی کے بڑے کھلاڑی اور روایتی مالیاتی اداروں کا ویب3 کا اقدام) اور آخری حصہ (پانچواں حصہ: اسٹیبل چین کے شعبے کا ابھار اور مقابلہ، چھٹا حصہ: عالمی تنظیمی تحریکیں، ساتواں حصہ: مجموعی نتائج اور رجحانات کا جائزہ)

فہرست

• Chapter One: Macro Background: The Historic Turning Point for Web3 Payments
• صنعتی تبدیلی: کہانیوں کے مطابق سے بنیادی ڈھانچے کی تعمیر کی طرف
• Traditional payment structural pain points versus Web3 payment comparative advantages
• بازاری ادائیگیاں عملی حد سے پار ہو چکی ہیں
• دوسرا باب: اسٹیبل کرنسیز: ویب3 ادائیگیوں کی بنیادی ڈھانچہ
• بازار کا سائز 2025-2026 میں تیزی سے بڑھے گا
• ڈالر کا دوگانہ اکیلے ہونے کا ڈھانچہ اور ریزرو کمائی کا ماڈل روایتی مالیاتی نظام کے ساتھ جڑنے میں تیزی لا رہا ہے
• اسٹیبل کوائن ادائیگی کے استعمال کے معاملات: ایکسچینج سے结算 کو حقیقی تجارتی بہاؤ تک وسعت دی جانی ہے
• صارف تجربہ کی ساخت کا ترقی: زنجیر پر اثاثوں سے عام ادائیگی تک
• "اسٹیبل چین" کا ابھار: ادائیگیوں کے لیے خصوصی بنیادی ڈھانچے کا عمودی ادغام
• فصل تین: AI ایجینٹ ادائیگی: نمٹنے والی مشین اقتصادی لیور
• ایجینٹک کامرس کا تصور اور ادائیگی کی ضروریات
• ایجینٹ ادائیگی ٹیک اسٹیک: سیٹلمنٹ سے گورننس تک لیئرڈ آرکیٹیکچر
• مرکزی پروٹوکل معیار کا مقابلہ
• بینچ مارک کیس: AWS AgentCore Payments کا نشاندہی کنندہ
• ایجینٹ ادائیگی کا خطرہ
• چاپٹر چار: ادائیگی کے جائنت اور روایتی مالیاتی اداروں کا ویب3 ڈیپلومنٹ
• Stripe: مکمل طور پر اسٹیبل کرینس ادائیگی کے راستے پر منتقلی
• پی پیل: PYUSD اور AI ایجینٹ دونوں فلائیں پر
• ویزا: کارڈ نیٹ ورک کی دو رخی اسٹیبل کرنسی حکمت عملی
• ماسٹرکارڈ: ٹوکنائزڈ کریڈنٹیلز اور اسٹیبل کوائن انفراسٹرکچر دونوں پر عمل درآمد
• سنتھیٹک فنانشل انسٹی ٹیوشنز کا داخلہ کا راستہ
• باب پانچ: اسٹیبل چین سیکٹر کا ابھار اور مقابلہ
• اسٹیبل چین میں ساختی ضرورت
• مرکزی اسٹیبل چین کی پوزیشننگ اور تقابل
• مستقبل کے رجحانات کا اندازہ: ایک ہی فاتح کی بجائے متعدد چینز کا اشتراک
• سیکشن 6: عالمی تنظیمی ترقیات
• امریکہ: GENIUS قانون فیڈرل ریگولیٹری فریم ورک قائم کرتا ہے
• یورپی یونین: MiCA کا مکمل نفاذ اور بازار کی دوبارہ تعمیر
• چین کا ہانگ کانگ: ایشیا پیسیفک کمپلاینس ٹرائل گراؤنڈ
• عالمی تنظیمی فریم ورک کا افقی موازنہ
• فصل ساتویں: مجموعی نتائج اور رجحان کا جائزہ
• صنعتی ترقی کے مراحل کا جائزہ
• پانچ اہم رجحانات
• مستقبل کی توقعات
• اہم نکات کا سٹرکچرل ڈایاگرام
• حوالہ جات

کمپلائنس نوٹ: اسٹیبل کوائن ایک ورچوئل کرنسی (ٹوکن) ہے، اور آپ کو یہ جاننا چاہیے کہ ٹوکن جاری کرنا یا اس میں سرمایہ کاری کرنا مختلف ممالک اور علاقوں میں مختلف سخت قانونی تقاضوں اور پابندیوں کے تحت ہے، خاص طور پر چین کے براعظم میں ٹوکن جاری کرنا “غیر قانونی سیکورٹیز جاری کرنا” کا مرتکب ہے، اور ٹوکن ٹریڈنگ کا انتظام جیسے کرپٹو کرنسی ٹریڈنگ سے متعلقہ سرگرمیاں بھی “غیر قانونی مالی سرگرمیاں” ہیں (چین کے براعظم کے پڑھنے والوں کو تجویز کیا جاتا ہے کہ وہ چین کے براعظم میں بلاکچین اور ورچوئل کرنسی سے متعلق قانونی اور ضابطہ احکامات کا جائزہ اور اہم نکات پڑھیں)، درج ذیل مواد صرف اسٹیبل کوائن کی ترقی اور مارکیٹ ممکنہ طریقہ کار کا عینی تجزیہ اور بلاکچین ٹیکنالوجی کے ذریعے سپورٹ شدہ اطلاقات کو عالمی رگولیٹری ماحول میں ذمہ دارانہ طریقے سے ترقی دینے کے بارے میں تجزیہ کرنے کے مقصد سے پیش کیا گیا ہے، اس لئے براہ راست اس معلومات پر فیصلہ نہ کریں، اور براہ راست اپنے ملک یا علاقے کے قوانین اور احکامات کا پابند بنیں اور کسی بھی غیر قانونی مالی سرگرمی میں شرکت نہ کریں۔

صنعتی تبدیلی: کہانیوں کے مطابق سے بنیادی ڈھانچے کی تعمیر کی طرف

ویب3 صنعت ایک گہرے پیراڈائم شفٹ کا تجربہ کر رہی ہے۔ ویب3 ادائیگیوں کی پچھلی کہانیاں “بلوکچین پر اثاثوں کی ادائیگیوں میں استعمال کی تلاش” پر مرکوز تھیں، لیکن ان کا عملی طور پر نفاذ طویل عرصے تک اثاثوں کی لہریں، صارف تجربہ، تنظیمی عدم یقین اور دکانداروں کی کم قبولیت کی وجہ سے پابند رہا۔ 2025–2026 میں نئے تبدیلیوں میں صنعت کے نمو کے منطق میں تبدیلی آئی ہے — اثاثوں کی قیمت سے چلنے کے بجائے مطابقت پذیر اضافہ اور بنیادی ڈھانچے کے انضمام پر زور دیا جا رہا ہے۔ اسٹیبل کوائن، جو قانونی نقد اثاثوں کے قیمت سے جڑے ہوتے ہیں، مطابقت پذیر فریم ورک کے تحت قیمتی لہروں کو مؤثر طریقے سے کم کرتے ہیں اور معاصر بلوکچین ٹرانزیکشن سیٹلمنٹ کا ذریعہ بن گئے ہیں، جبکہ 7×24 گھنٹے عبوری رسائی فراہم کرتے ہیں۔ ادائیگی کے بڑے پلیٹ فارمز اور کلاؤڈ پلیٹ فارمز کے داخل ہونے سے ویب3 ادائیگیاں اصل صارفین کے دائرے سے باہر نکل کر روایتی تجارتی نیٹ ورک تک پہنچ گئی ہیں۔

اس موڑ کی کلیدی بات بلاکچین ٹیکنالوجی کی بالغ ہونا نہیں، بلکہ تینوں حوصلہ افزا عوامل کا ایک ساتھ اجتماع ہے۔ پہلا، اسٹیبل کرنسی کے مارکیٹ کا سائز کافی بڑا ہے اور اصل تجارتی مناظر میں لیکویڈٹی کی ضروریات کو پورا کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے۔ دوسرا، تنظیمی فریم ورک واضح ہونا شروع ہو گیا ہے، جس سے بینک، ادائیگی کمپنیاں اور کاروباری صارفین کو مطابقت کے راستے کا جائزہ لینے میں مدد ملتی ہے۔ تیسرا، AI Agent نے نئی مشینی ادائیگیوں کی ضرورت پیدا کی ہے، جس سے روایتی کارڈ نیٹ ورک اور بینک اکاؤنٹ سسٹم مائکرو پےمنٹس، آٹومیٹڈ اتھارائزیشن اور ہر ادائیگی کے لحاظ سے ادائیگی کے وقت ساختی کمزوریوں کا شکار ہو رہے ہیں۔ ان تینوں کا مجموعہ Web3 ادائیگیوں کو "کیا یہ ممکن ہے" کے بحث سے "کون معیار طے کرے گا، کون ان پٹ کنٹرول کرے گا، اور کون قدر جمع کرے گا" کے صنعتی مقابلے کے مرحلے میں لے آتا ہے۔

Traditional payment structural pain points versus Web3 payment comparative advantages

سنتھیکس کے عبوری ادائیگی کے نظام کو تین بنیادی چیلنجز کا سامنا ہے: پہلا، لاگت زیادہ ہے، جس کی دنیا کی بینک کی 2025 کے تیسرے تریمینے کے ڈیٹا کے مطابق عبوری ہنگامہ ادائیگی کا اوسط کمیشن تقریباً 6.36% ہے [1]، جو مناسب حد سے کہیں زیادہ ہے؛ دوسرا، وقت کم ہے، SWIFT کا اوسط سیٹلمنٹ وقت 3–5 کام کے دن ہے، جس میں متعدد درمیانی اداروں کی وجہ سے نوڈس غیر شفاف ہوتے ہیں؛ تیسرا، دستیابی کا فقدان، دنیا بھر میں تقریباً 13 ارب بالغین بینک اکاؤنٹ نہیں رکھتے، جس کی وجہ سے روایتی مالیاتی نظام غیر بینکار شدہ علاقوں میں خدمت کا فقدان رکھتا ہے [2]۔

ویب3 ادائیگی کے چار بنیادی فوائد: پہلا، ادائیگی کا نتیجہ بینک کے کام کے دن اور ایجنسی کے راستوں کے замانے میں بلکل ریل ٹائم کنفرمیشن میں تبدیل ہو سکتا ہے۔ دوسرا، ادائیگی کا نیٹ ورک اجازت دی گئی اکاؤنٹس سے ویلٹ ایڈریسز پر منتقل ہو رہا ہے، جس سے بینک اکاؤنٹس کی کمی یا عبوری ادائیگیوں میں دشواریوں والے صارفین تک پہنچنا ممکن ہو جاتا ہے۔ تیسرا، ٹرانزیکشنز قابل پروگرام ہیں، جس سے شرطی ادائیگیاں، سٹریمنگ ادائیگیاں، خودکار رکارڈ ملاپ اور اسمارٹ کنٹریکٹس کے ذریعے ٹرسٹ کا امکان پیدا ہوتا ہے۔ چوتھا، مائکرو ادائیگیوں کی لاگت کی ساخت کارڈ نیٹ ورک کے فکسڈ فیس سے مختلف ہے، جو API، ڈیٹا کالز اور مشینوں کے درمیان ادائیگیوں جیسے نئے سناریوز کے لیے زیادہ مناسب ہے۔

لیکن ت порِ ترجیح کا مطلب یہ نہیں کہ مکمل替代 ہو جائے گا۔ نیویارک فیڈ کے مطابق، فیڈ ناؤ، آر ٹی پی، سیم-ڈے اے سی اچ، وینمو اور کیش ایپ جیسے مقامی تیز ادائیگی کے نظام داخلی ادائیگیوں میں کم لاگت، فوری اور منظم فوائد رکھتے ہیں، جبکہ اسٹیبل کوائن کی تفریقی خصوصیات عالمی رسائی، بینک اکاؤنٹ کے بغیر، اور بلاکچین پر منتقلی کی صلاحیت سے نکلتی ہیں۔ [3] اس لیے، اسٹیبل کوائن زیادہ تر اس صورتحال میں پہلے ٹوٹ پڑیں گے جہاں روایتی نظام کمزور ہو، نہ کہ تمام ادائیگی کے طریقوں کا ایک جھٹکے میں مکمل替代۔

روایتی ادائیگی اور ویب3 ادائیگیوں کا موازنہ، تصویر: ویب3کاف ریسرچ کے محققہ روزا کے ذریعہ تیار کیا گیا

بازاری ادائیگیاں عملی حد سے پار ہو چکی ہیں

2025 میں، کاروباری افراد کی سٹیبل کوائن ادائیگیاں اکثر ریٹیلرز کے خیال سے آگے نکل گئیں۔ آرٹیمیس اینالٹکس کے ڈیٹا کے مطابق (بلومبرگ کی رپورٹ کے مطابق)، 2025 میں سٹیبل کوائن کی چین پر کل ادائیگیاں تقریباً 33 ٹریلین امریکی ڈالر تک پہنچ گئیں، جو پچھلے سال کے مقابلے میں تقریباً 72 فیصد کا اضافہ ہے، جو ویزا اور ماسٹرکارڈ کے مل کر کی گئی ادائیگیوں کے سائز سے زیادہ ہو گئی ہے [4][5]۔ احتساب، روبوٹس کے منتقل کرنے جیسے “شوک” کو خارج کر دیا جائے تو، چین لیسس نے تخمینہ لگایا ہے کہ “حقیقی معاشی سرگرمی” تقریباً 28 ٹریلین امریکی ڈالر ہے، جو روایتی کارڈ اداروں کے معاملات کے سائز کے قریب یا اس سے زیادہ ہے، اور یہ سمجھا جاتا ہے کہ سٹیبل کوائن ادائیگیوں کا بہاؤ 2031 سے 2039 کے درمیان کسی نہ کسی وقت ویزا اور ماسٹرکارڈ کے آف-چین لین دین کے سائز کے برابر ہو جائے گا [4]۔

اسٹیبل کوائن کی ادائیگی کی مقدار کارڈ اداروں کے برابر ہو سکتی ہے، جس کی پیچیدہ وجوہات میں دکانداروں کی قدیمی کارڈ نیٹ ورک فیسز کے خلاف طویل مدتی ناراضگی شامل ہے۔ ہر کارڈ لین دین پر دکاندار کو تین قسم کے فیس ادا کرنے پڑتے ہیں: جاری کرنے والے بینک کو ادائیگی (Interchange Fee)، ویزا یا ماسٹرکارڈ کو ایسیسمنٹ فیس، اور ریسیور پروسیسر کا مارک اپ۔ کارڈ کی قسم، لین دین کا طریقہ اور دکاندار کی قسم کے مطابق، یہ تینوں فیس مل کر عام طور پر فروخت کے 1.5% سے 3.5% تک کا حصہ لے لیتے ہیں۔ ایک 100 ڈالر کی خریداری کے لیے، دکاندار کو اوسطاً 2.24 ڈالر کارڈ پروسیسنگ فیس ادا کرنی پڑتی ہے؛ جبکہ ماہانہ 1 ملین ڈالر کے ٹرن اوور والے دکاندار کے لیے، یہ ماہانہ تقریباً 22,400 ڈالر درمیانی اداروں کو جا رہا ہے۔ الیکٹرانک تجارت کے دکانداروں کے لیے اس لاگت مزید زیادہ ہوتی ہے، کیونکہ کارڈ نہ ہونے والے لین دین (Card-not-present) میں اسیسمنٹ فیس اور جعلی لین دین کا خطرہ زیادہ ہوتا ہے۔ فیصد فیس کے علاوہ، کارڈز کا سٹیلمنٹ دورانیہ دکانداروں کے مالیاتی رواندگی کو لمبے عرصے تک متاثر کرتا ہے—2026 کے شروع تک، اوسطاً کارڈ سٹیلمنٹ وقت تقریباً 1.9 کام کے دن (ہفتے کے دن شامل کرنے پر تقریباً 3 روز) ہے۔ ماہانہ 10 ملین ڈالر کے ٹرن اوور والے ادارے کے لیے، تقریباً 3 دن کا سٹیلمنٹ تاخیر سالانہ تقریباً 25,000 ڈالر کا فنانسنگ اخراج لاتی ہے۔ علاوہ ازیں، رجسٹر (Chargeback) کا پوشیدہ اخراج بھی ہے: جتنا بھی جھگڑا ہو، ہر جھگڑا والی لین دین پر دکاندار کو 20 سے 100 ڈالر تک فیس ادا کرنی پڑتی ہے، اور عام طور پر وہ پہلے ہی بھجوا دئے جانے والے مال سے بھی محروم رہ جاتا ہے۔[6]

جب آن لائن سیٹلمنٹ کا حجم کارڈ اورگنائزیشنز کے برابر ہو جائے اور روایتی کارڈ نیٹ ورکس کی فیس، منسلک رقم اور ریفند کی لاگت واضح اور قابل پیمائش ہو جائے، تو کاروباری افراد کے لیے اسٹیبل کوائن ادائیگی کا استعمال صرف ایک تجرباتی تجربہ نہیں رہتا، بلکہ ایک واضح اقتصادی فیصلہ بن جاتا ہے — یہی “عملی حد” کو عبور کرنے کا نشان ہے۔

قانونی نوٹ: اسٹیبل کوائن ایک ورچوئل کرنسی (ٹوکن) ہے، اور آپ کو یہ جاننا چاہیے کہ ٹوکن جاری کرنا یا اس میں سرمایہ کاری کرنا مختلف ممالک اور علاقوں میں مختلف سخت قانونی تقاضوں اور پابندیوں کے زیر اثر ہے، خاص طور پر چین کے برادری میں ٹوکن جاری کرنا “غیر قانونی سیکورٹیز جاری کرنا” کا مرتکب ہوتا ہے، اور ٹوکن کے ٹریڈنگ کا انتظام کرنا جیسے کرپٹو کرنسی ٹریڈنگ سے متعلقہ سرگرمیاں بھی “غیر قانونی مالی سرگرمیاں” ہیں (چین کے برادری کے پڑھنے والوں کو تجویز کیا جاتا ہے کہ وہ چین کے برادری میں بلاکچین اور ورچوئل کرنسی سے متعلق قانونی اور تنظیمی دستاویزات کا خلاصہ اور اہم نکات پڑھیں)، نیچے دیا گیا مواد صرف اسٹیبل کوائن کے ترقیاتی پہلوؤں اور بازار کی ممکنہ حکمت عملیوں کا انتظام، اور بلاکچین ٹیکنالوجی کے ذریعے دنیا بھر کے قانونی ماحول میں ذمہ دارانہ ترقی کے طریقے کا جائزہ لینا ہے، لہذا براہ راست اس معلومات پر فیصلہ نہ کریں، اور براہ راست اپنے ملک یا علاقے کے قوانین کا خصوصی طور پر پابند رہیں اور کسی بھی غیر قانونی مالی سرگرمی میں شامل نہ ہوں۔

بازار کا سائز 2025-2026 میں تیزی سے بڑھے گا

2025–2026 کے دوران اسٹیبل کوائن مارکیٹ کا سائز میں انفجاری اضافہ ہوا۔ Artemis Terminal کے ڈیٹا کے مطابق، ستمبر 2021 سے لے کر 5 سالوں میں اسٹیبل کوائن کی کل فراہمی میں تقریباً 2.6 گنا اضافہ ہوا، جو لینیئر نہیں تھا۔ اس میں، 2025 کے ایک سال میں تقریباً 100 ارب امریکی ڈالر کا اضافہ ہوا، اور 12 دسمبر 2025 کو اسٹیبل کوائن کی کل مارکیٹ کی قیمت پہلی بار 310 ارب امریکی ڈالر کے تاریخی ریکارڈ تک پہنچ گئی، جبکہ مئی 2026 میں یہ 323 ارب امریکی ڈالر سے آگے نکل گئی۔ تاہم، 2025 کے چوتھے تिमाहی اور 2026 کے پہلے تिमाहی کے دوران مارکیٹ کا اضافہ سست پڑ گیا۔

سٹیبل کرنسی مارکیٹ کی سرکولیشن ٹرینڈ چارٹ، ماخذ: Artemis Terminal

2025-2026 کے مارکیٹ کے اضافے کا رجحان کئی اہم واقعات کے ساتھ ملتا ہے۔ 23 جنوری، 2025 کو وائٹ ہاؤس نے "ڈیجیٹل فنانشل ٹیکنالوجی میں امریکہ کی قیادت کو مضبوط بنانے کے بارے میں ایک حکم جاری کیا"؛ 18 جولائی، 2025 کو "امریکہ کے نیشنل اسٹیبل کوائن انویشن ایکٹ (GENIUS ایکٹ)" کو قانون کا درجہ دے دیا گیا۔[7] دونوں اہم پالیسیوں کے تحت، امریکہ نے رسمی طور پر اسٹیبل کوائن کے لیے فیڈرل ریگولیٹری فریم ورک قائم کر لیا ہے۔

2025 کے پہلے نصف سال میں کامیابی GENIUS قانون کے دستخط سے پہلے ہی ہوئی، جس کا امکان ہے کہ بازار نے یہ سمجھا کہ قانون کی تفصیلات جلد واضح ہو جائیں گی، جس سے بڑے ادارے کی حوصلہ افزائی ہوئی اور انہوں نے اسٹیبل کوائن مارکیٹ میں تیزی سے سرمایہ کاری شروع کر دی۔ حالانکہ GENIUS قانون کے تحت اسٹیبل کوائن کو خزانہ کے اور مرکزی بینک کے فنڈز کے 1:1 ساتھ پشت پناہ ہونا ضروری ہے اور جاری کنندگان کو رکھنے والوں کو براہ راست فائدہ دینا ممنوع ہے؛ لیکن دنیا بھر میں قانونی نقد سے پشت پناہ اسٹیبل کوائن کی فراہمی مسلسل بڑھتی رہی اور اس پر واضح اثر نہیں پڑا۔

یہ قابل ذکر ہے کہ اب تک کوئی بھی اسٹیبل کوائن GENIUS ایکٹ کے فریم ورک کے تحت جاری نہیں کیا گیا ہے — اس ایکٹ کا مکمل طور پر نافذ ہونے کا وقت 18 جنوری 2027 ہے (یا ریگولیٹری اداروں کے آخری قواعد جاری کرنے کے 120 دن بعد، جو بھی پہلے ہو)۔

اسٹیبل کوائن کی کل مارکیٹ کی قیمت اور امریکی پالیسی واقعات کا رشتہ، ذریعہ：Federal Reserve

ڈالر کا دوگانہ اکیلے ہونے کا ڈھانچہ اور ریزرو کمائی کا ماڈل روایتی مالیاتی نظام کے ساتھ جڑنے میں تیزی لا رہا ہے

ابھی کے لیے اسٹیبل کرنسی مارکیٹ کافی حد تک ڈالر اثاثوں پر مرکوز ہے۔ Artemis Terminal کے ذریعے فراہم کردہ اسٹیبل کرنسی مارکیٹ سپلائی کے گراف کے مطابق، ڈالر میں اظہار کی جانے والی اسٹیبل کرنسیاں اسٹیبل کرنسی سپلائی کا 99% سے زیادہ حصہ رکھتی ہیں۔ جاری کنندگان کے لحاظ سے، USDT اور USDC طویل عرصے سے برتری رکھتے ہیں، 9 جون 2026 تک، USDT کے پاس تقریباً 59% مارکیٹ شیئر ہے، جس کا مارکیٹ ویلیو تقریباً 1860 ارب ڈالر ہے؛ USDC کا مارکیٹ شیئر تقریباً 24% ہے، جس کا مارکیٹ ویلیو تقریباً 774 ارب ڈالر ہے؛ دونوں مل کر 83% سے زائد مارکیٹ شیئر قبضہ کرتے ہیں۔ PYUSD، RLUSD، یورو اسٹیبل کرنسیز اور بینک اسٹیبل کرنسیز ادائیگی کے بڑے پلیٹ فارمز اور روایتی مالیاتی اداروں جیسے مطابقت پذیر جاری کنندگان کی نئی ترسیل کو ظاہر کرتے ہیں۔

اسٹیبل کوائن جاری کرنے والے کی بزنس ماڈل بنیادی طور پر ریزرو اثاثوں کے آمدنی سے ماخوذ ہے۔ مطابقت یافتہ اسٹیبل کوائن جاری کرنے والے قانونی ادائیگیاں حاصل کرنے کے بعد، انہیں نقد، بینک جمعانگی، مختصر مدتی سرکاری واجبات، ریپو معاہدے یا مانیٹری مارکیٹ فنڈ جیسے اعلیٰ مائع ریزرو اثاثوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں، جبکہ حاملین کو 1:1 ریڈمپشن کا عہد دیتے ہوئے ریزرو اثاثوں کی آمدنی برقرار رکھتے ہیں۔ غیر مطابقت یافتہ اسٹیبل کوائن جاری کرنے والے جیسے Tether، اپنی سرکاری اطلاعات کے مطابق، 2025 کے پورے سال کا صاف منافع 100 ارب ڈالر سے زائد تھا، جس میں امریکی سرکاری واجبات کا کل اثر 1410 ارب ڈالر تھا (جس میں ب без 1220 ارب ڈالر براہ راست رکھے گئے تھے)، اور یہ اب تک دنیا کا سب سے بڑا غیر حکومتی امریکی سرکاری واجبات رکھنے والا بن چکا ہے۔[8]

BIS کی تحقیق نے مسلسل کرنسی اور امریکی مختصر مدتی ٹریزری بانڈز کے بازار کے درمیان تعلق کو مزید واضح کر دیا۔ BIS کی تحقیق کے مطابق، 2024 میں ڈالر سپورٹڈ سٹیبل کوائن جاری کنندگان نے تقریباً 40 ارب امریکی T-bills خریدے، جس کا حجم بڑے حکومتی مانیٹری مارکیٹ فنڈز کے قریب ہے، اور یہ پایا گیا کہ سٹیبل کوائن کے فنڈ انفلو نے 3 ماہہ T-bill کے منافع کو قابل ذکر اثر ڈالا، جس سے معلوم ہوتا ہے کہ سٹیبل کوائن کے فنڈ فلو کا مختصر مدتی امریکی ٹریزری بانڈز کے منافع پر قابل تشخیص دباؤ کا اثر ہے [9]۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ سٹیبل کوائن صرف Web3 بازار کے اندر کا مصنوع نہیں رہا، بلکہ اب اس نے اپنے رزرو اثاثوں کے ذریعے روایتی محفوظ اثاثوں کے بازار سے جڑ لیا ہے۔ جتنا بڑا سٹیبل کوائن کا بازار ہوگا، اتنا ہی اس کے انفلو اور آؤٹفلو کا ٹریزری بانڈ بازار، سود کی پالیسی کے انتقال، اور فنانشل استحکام پر ممکنہ اثرات监管 کی نظر میں آنا ضروری ہوگا۔

اسٹیبل کوائن ادائیگی کے استعمال کے معاملات: ایکسچینج سے结算 کو حقیقی تجارتی بہاؤ تک وسعت دی جانی ہے

اسٹیبل کوائن کا ابتدائی اہم استعمال ویب3 مارکیٹ میں قیمت متعین کرنا اور ادائیگی کرنا تھا، جہاں صارفین ٹریڈنگ پلیٹ فارم اور دیفی پروٹوکولز کے درمیان امریکی ڈالر کے خطرے کو USDT، USDC جیسے اثاثوں کے ذریعے تیزی سے منتقل کرتے تھے۔ 2025–2026 کا تبدیلی یہ ہے کہ اسٹیبل کوائن کے استعمالات حقیقی تجارتی ادائیگیوں کی طرف منتقل ہو رہے ہیں۔ ویزا کی طرف سے درج کردہ بینکنگ مواقع میں عبور ملکی ہنگامی تحفظ، B2C ادائیگیاں، کاروباری مالیات اور B2B ادائیگیاں، آن چین کریڈٹ سہولتیں، اور RWA (حقیقی دنیا کے اثاثوں کا ٹوکنائزیشن) شامل ہیں [10]۔ فائر بلاکس کے 2025 کے سروے کے مطابق، 90% متعلقہ ادارے اسٹیبل کوائن پر عمل درآمد کر چکے ہیں، 49% فنانشل ادارے ادائیگیوں میں اسٹیبل کوائن استعمال کر رہے ہیں، جبکہ 41% آزمائش یا منصوبہ بندی کے مراحل میں ہیں [11]۔

بین الاقوامی B2B سیناریوز میں، اسٹیبل کوائن کی قیمت صرف ٹرینزیکشن فیس کم کرنے تک محدود نہیں، بلکہ یہ جمع کرنا مختصر کرتی ہے، فنڈز کی شفافیت بڑھاتی ہے اور پری-فندڈ فنڈز کو آزاد کرتی ہے۔ فائر بلوکس کے تحقیق کے مطابق، جواب دینے والے اداروں کے لیے اسٹیبل کوائن کا سب سے بڑا فائدہ تیز جمع کرنا (48%) ہے، اس کے بعد شفافیت (36%)، ادائیگی کے بہاؤ کا ادغام (33%) اور لیکویڈٹی مینجمنٹ میں بہتری (33%) ہے، جبکہ کم لاگت صرف 30% ہے۔[12] اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کاروبار اور بینکس صرف ٹرینزیکشن فیس میں کمی نہیں، بلکہ فنڈز کی گردش کی کارکردگی، قابو اور نئے مارکیٹس میں داخلے کی صلاحیت پر زور دیتے ہیں۔

글로벌 결제 및 원격 급여 지급은 또 다른 고잠재력 시나리오입니다. 플랫폼 경제, 크리에이터 경제 및 글로벌 아웃소싱으로 인해 기업들은 다수 국가의 개인 및 소상공인에게 지불해야 합니다. 전통적인 은행 계좌 및 지역 정산 네트워크의 커버리지가 불균형한 가운데, 안정화 화폐는 달러로 안정된 가치를 유지하며 글로벌 전송이 가능하고, 지역 내 허가된 기관이 현지 규제에 따라 최종 정산을 수행합니다. 이 시나리오는 라틴 아메리카, 아프리카, 동남아시아 및 고인플레이션 국가에 특히 적합하며, 사용자들은 달러 표시 저장 가치와 즉시 입금에 더 민감합니다.

U کارڈ صارفین کے لیے سب سے آسان دروازہ ہے۔ ویزا اور برج کے تعاون سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ اسٹیبل کوائن کو مExisting کارڈ نیٹ ورک اور دکانداروں کے قبولیت نظام کے ذریعے روزمرہ کی خریداری کی صلاحیت میں "تبدیل" کیا جا سکتا ہے۔ صارفین فرنت انڈ میں کارڈ استعمال کرتے ہیں، جبکہ دکاندارز بیک انڈ میں مقامی قانونی نقدین حاصل کرتے ہیں، اور اسٹیبل کوائن کا بیلنس برج جیسے بنیادی ڈھانچوں میں لین دین اور قیمت کا تبادلہ کرتا ہے۔ یہ راستہ ظاہر کرتا ہے کہ صارفین کو بلاکچین، گیس یا والٹ کو سمجھنے کی ضرورت نہیں ہوتی؛ اسٹیبل کوائن کو روایتی ادائیگی کے تجربے میں بیک انڈ فنڈنگ ذریعہ کے طور پر ڈالا جا سکتا ہے۔

صارف تجربہ کی ساخت کا ترقی: زنجیر پر اثاثوں سے عام ادائیگی تک

اسٹیبل کوائن کو ویب3 نیٹو اثاثوں سے عوامی ادائیگی کے آلے میں تبدیل کرنے کے لیے، تین تجرباتی رکاوٹوں کو پار کرنا ہوگا: پہلا، صارفین کو ٹریکشن شروع کرنے کے لیے اصل گیس ٹوکن رکھنا ہوگا؛ دوسرا، پرائیوٹ کلید اور ریکوری فریز کا انتظام پیچیدہ اور غلطی کا باعث ہے؛ تیسرا، متعدد چین اور متعدد اسٹیبل کوائن کی وجہ سے کراس چین کے انتخابات میں تقسیم۔ 2025–2026 میں، ان تین رکاوٹوں کے اردگرد دو مکمل مکمل ترقیاتی راستے وجود میں آئے — نیچے کا اکاؤنٹ ابسٹرکشن راستہ اور اوپر کا ادائیگی ٹریک راستہ — جو دونوں مل کر بلاکچین پر ادائیگی کے فرانت اینڈ تجربے کو Apple Pay، PayPal اور بینک کارڈ کی طرف لے جارہے ہیں۔

اکاؤنٹ ایبسٹرکشن کے راستے پر، ERC-4337 اور EIP-7702 بنیادی طور پر رہنمائی کر رہے ہیں۔ اکاؤنٹ ایبسٹرکشن کیا ہے؟ اس کا مرکزی خیال یہ ہے کہ اسمارٹ کنٹریکٹس کی پروگرامیبلیٹی کو عام صارفین تک پہنچایا جائے۔ صارفین کے والٹ کو خود ایک اسمارٹ کنٹریکٹ بنایا جائے تاکہ متعدد عوامل کی تصدیق، مقررہ خودکار ادائیگیاں، اور کسٹم ٹرانزیکشن قواعد جیسے جدید فنکشنز کھل جائیں۔

چونکہ اب بلاکچین پر ہر ٹرانزیکشن کے لیے صارف کے والٹ میں متعلقہ پبلک چین کا ٹوکن ہونا ضروری ہوتا ہے تاکہ فیس ادا کی جا سکے۔ اس کا مطلب یہ ہے جیسے آپ کسی ملک میں سفر کر رہے ہوں، جہاں بھی جائیں، آپ کو اپنے خرچ کے لیے مقامی کرنسی تبدیل کرنا ہوگی۔ یہ عام صارفین کے لیے ایک بڑی رکاوٹ ہے۔ اس لیے، ایتھریم کمیونٹی (جس میں بانی وٹالک بٹرین بھی شامل ہیں) نے ERC-4337 معیار تجویز کیا، جو مارچ 2023 میں ایتھریم مین نیٹ پر متعارف کرایا گیا۔ ERC4337، UserOperation، Bundler، EntryPoint اور Paymaster جیسے اجزاء کو شامل کرکے صارفین کو اسٹریٹجک اکاؤنٹ کے ذریعے ٹرانزیکشن کا ارادہ ظاہر کرنے اور Paymaster کو خاص شرائط کے تحت صارف کے لیے Gas ادا کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ ہم ویزا ٹیم کے ٹیسٹ گراف کا استعمال کرکے نیچے تفصیل سے وضاحت کریں گے [13]۔

ERC-4337 اکاؤنٹ ایبستراکشن کے تحت ٹریکشن فلو اور گیس فیس کا نیا ماڈل، تصویر: VISA،What is Account Abstraction?

روایتی ایتھریم ٹرانزیکشن پروسیس: صارف اپنی نجی کلید کے ساتھ دستخط کرتا ہے → ٹرانزیکشن عوامی میمپول (Mempool) میں داخل ہوتی ہے → ویریفائر/بِلڈر اسے بلاکچین میں پیک کرتے ہیں۔ پورا عمل آسان لیکن سخت ہے، صارف کو گیس فیس کے لیے ETH رکھنا ضروری ہے، اور وہ کوئی بھی منطق کسٹمائز نہیں کر سکتا۔

ERC-4337، صرف UserOperation کے لیے الگ میموری پول، Bundler پیکیج مارکیٹ اور گلوبل EntryPoint کنٹریکٹ کے ذریعے، صارفین کے ٹرانزیکشن کے ارادوں کو بنیادی بلاکچین اجراء سے الگ کرتا ہے، جس سے اسمارٹ کنٹریکٹ والٹس بغیر ایتھریم کنسلنس پروٹوکول میں تبدیلی کے خود ٹرانزیکشن شروع کر سکتے ہیں؛ اس کا اہمیت یہ ہے کہ بلاکچین اکاؤنٹس کے کنٹرول منطق کو پروٹوکول لیول سے ایپلیکیشن لیول پر منتقل کر دیا جاتا ہے، جس سے ڈویلپرز اور صارفین کو "والٹ کے رویے" کے لیے مکمل پروگرامیبل اقتدار حاصل ہوتا ہے۔ زیادہ عام الفاظ میں، ERC-4337 اسمارٹ کنٹریکٹ والٹس کو عام والٹس کی طرح خود ٹرانزیکشن شروع کرنے کی اجازت دیتا ہے، اور ایتھریم کے بنیادی قواعد میں تبدیلی کی ضرورت نہیں پڑتی؛ بس یہ کہ "والٹ کیا کر سکتا ہے" اس بات کو ایتھریم کے اداروں سے ڈویلپرز اور صارفین کے ہاتھوں میں سونپ دیا جاتا ہے۔

جبکہ اختیاری Paymaster (پیمنٹ) معاہدہ، گیس فیس کے ادائیگی کے طریقے کو مزید تجریدی شکل دیتا ہے—یہ “کرنسی میڈیٹر” کے طور پر کام کر سکتا ہے، جو صارفین کے USDC کو قبول کرتا ہے اور چین پر خودکار طور پر ETH میں تبدیل کر کے گیس فیس ادا کرتا ہے، یا پلیٹ فارم مکمل گیس فیس کو سپانسر کر سکتا ہے، جس سے صارفین کے لیے مکمل طور پر شفاف صفر فیس کا تجربہ حاصل ہوتا ہے—دونوں ماڈل ایک ہی مقصد کی طرف اشارہ کرتے ہیں: اصل ٹوکن رکھنے کی حد کو مکمل طور پر ختم کرنا، اور بلکل روایتی ڈیجیٹل ادائیگیوں کے برابر چین پر ادائیگی کے رگڑ کو کم کرنا۔

ERC-4337 استانڈرڈ پروسیجر میں مرکزی کردار، تصویر: باہری تحقیق (Web3caff Research) کے محققہ روزا کی تیار کردہ

اگرچہ اکاؤنٹ ایبسٹرکشن (ERC-4337) بلاکچین ادائیگیوں کو مقبول بنانے کا اہم ایپلیکیشن پروٹوکول ہے، لیکن ERC-4337 ایک بنیادی مسئلہ کو حل نہیں کرتا: موجودہ زمانے میں اکثر صارفین اب بھی روایتی EOA والٹس، جیسے MetaMask والٹ، کا استعمال کر رہے ہیں؛ وہ اپنے استعمال کو اسمارٹ کنٹریکٹ والٹ کے تجربے میں کیسے آرام سے منتقل کر سکتے ہیں؟

EIP-7702، جس کی قیادت ویتالک بیوٹیرن نے کی، اسی مسئلے کو حل کرنے کے لیے تیار کیا گیا ہے۔ ایک جملے میں، EIP-7702 ایک روایتی EOA والٹ کو ایک ٹرانزیکشن کے دوران عارضی یا مستقل طور پر کسی اسمارٹ کنٹریکٹ کے کوڈ کو "اپنائے" جانے کی اجازت دیتا ہے، جس سے وہ ایک اسمارٹ کنٹریکٹ والٹ بن جاتا ہے۔

EIP-7702 ایک نئے قسم کا ٹرانزیکشن (ٹرانزیکشن ٹائپ 0x04) متعارف کراتا ہے۔ جب صارف اس قسم کا ٹرانزیکشن شروع کرتا ہے، تو وہ ٹرانزیکشن کے ساتھ ایک اธรائزیشن لسٹ (Authorization List) شامل کر سکتا ہے۔ اس فہرست میں ایک خاص "پوائنٹر" (ایڈریس) شامل ہوتا ہے۔ جب ٹرانزیکشن انجام پاتا ہے، تو ایتھریم نیٹ ورک ایک کام کرتا ہے: اس کے EOA اکاؤنٹ کوڈ کو اس ایڈریس پر موجود اسمارٹ کنٹریکٹ کوڈ کی طرف اشارہ کرتا ہے (ایک 0xef0100 || ایڈریس ڈیلیگیشن انڈیکیٹر لکھ کر)۔ اس لمحے سے، اس اصل میں خالی EOA اکاؤنٹ کو اس اسمارٹ کنٹریکٹ کی تمام صلاحیتیں حاصل ہو جاتی ہیں۔ اس کا مقصد یہ ہے: یہ باہری ملکیت والے اکاؤنٹس (EOA) کو عارضی طور پر اکاؤنٹ کوڈ سیٹ کرنے، اور بڑھے ہوئے ٹرانزیکشن، پے ماسٹر (Paymaster) سپانسرڈ ٹرانزیکشنز، اور اختیارات کم کرنے جیسے اسمارٹ اکاؤنٹ صلاحیتیں حاصل کرنے کی اجازت دیتا ہے، بغیر اپنا اکاؤنٹ منتقل کئے یا نئی والٹ شروع کئے [14]۔

اس طرح، صارفین کو واٹلیٹ تبدیل کرنے یا اپنے اثاثے منتقل کرنے کی ضرورت نہیں ہے، وہ فوراً ERC-4337 ایکوسسٹم (جیسے Paymaster کی طرف سے ادائیگی) کے فوائد کا لطف اٹھا سکتے ہیں۔ عام طور پر سمجھیں تو، اگر ERC-4337 ایک جدید ہائی اسپیڈ ریلوے اسٹیشن (سمارٹ کنٹریکٹ واٹلیٹ ایکوسسٹم) بنانے کے برابر ہے، تو EIP-7702 تمام پرانے صارفین (EOA واٹلیٹس) کے لیے جو ابھی تک سائیکل چلا رہے ہیں، اس ہائی اسپیڈ ریلوے اسٹیشن تک جانے والی ایک فاسٹ روسٹ بناتا ہے۔ یہ پروٹوکول لیول پر چھوٹے تبدیلیوں کے ذریعے ایپلیکیشن لیول پر بہت بڑا UX انوویشن کا ممکنہ امکان فراہم کرتا ہے۔

سِرکل نے 2025 میں پیکٹرا اپگریڈ کے بارے میں ایک مضمون میں وضاحت کی کہ EIP-7702 اور سِرکل پیس ماسٹر کو ملا کر EOA کو ا智能 والٹ کو ڈپلوی نہ کیے USDC کے ذریعے گیس ادا کرنے کی اجازت دی جا سکتی ہے، جس سے مستقل رقم کے ذریعے ادائیگی کے لیے بلاکچین پر عمل کی رکاوٹ کم ہوتی ہے [15]۔ یہ راستہ خود کنٹرول والٹ صارفین کے لیے گیس اور دستخط کی پیچیدگی کا حل پیش کرتا ہے، اور اس کا مقصد یہ ہے: موجودہ سو کروڑوں EOA والٹس (MetaMask، Ledger، Trust Wallet وغیرہ) کو فوراً ا智能 اکاؤنٹ کا تجربہ فراہم کرنا، صارفین کو نئے پتے پر منتقل ہونے کی ضرورت نہ ہونے دیتے ہوئے۔

ادائیگی کے راستے پر، اسٹرائپ، پی پیل، ویزا، ماسٹرکارڈ، سرکل جیسے ادائیگی اور کارڈ نیٹ ورک فراہم کنندگان، چین کی پیچیدگیوں کو ہوسٹنگ کی طرف سے ختم کر دیتے ہیں، اور تمام عمل پروسیسرز اور جاری کرنے والے اداروں کی طرف سے بیک اینڈ میں مکمل طور پر انجام دیا جاتا ہے، جس سے دکاندار اور صارفین کو چین کے تصورات کی ضرورت نہیں پڑتی۔ مثال کے طور پر، اسٹرائپ نے 2025 کے شروع میں اسٹیبل کوائن انفراسٹرکچر کمپنی برج کو خریدنے کے بعد، 2025 کے دسمبر سے USDC چیک آؤٹ کی صلاحیت کو اپنے معیاری دکاندار چیک آؤٹ عمل میں شامل کر دیا [16]؛ پی پیل کے جاری کردہ اسٹیبل کوائن PYUSD تک 2026 کے مارچ تک 70 سے زائد مارکیٹس تک پھیل چکا ہے، جس نے صرف 2026 کے پہلے تین ماہ میں تقریباً 8.2 ارب ڈالر کے عبوری اسٹیبل کوائن لین دین کا انجام دیا [17]؛ سرکل نے بینکوں کے لیے CPN Managed Payments ہوسٹڈ سیٹلمنٹ پروڈکٹ لانچ کیا؛ ویزا نے 2025 کے دسمبر سے امریکہ میں USDC سیٹلمنٹ کو باقاعدگی سے شروع کیا، اور 29 اپریل 2026 کو اعلان کیا کہ وہ اپنے عالمی اسٹیبل کوائن پائلٹ پروجیکٹ میں پانچ نئے بلاکچین شامل کرے گا، جس سے اسٹیبل کوائن سیٹلمنٹ کا سالانہ حجم 70 ارب ڈالر تک پہنچ گیا، جو پچھلے تین ماہ کے مقابلے میں 50 فیصد بڑھا ہے [18]؛ ماسٹرکارڈ نے مینا ماسک، سرکل سمیت دیگر کے ساتھ تعاون کرتے ہوئے اسٹیبل کوائن کارڈ قبولیت کو فروغ دیا۔

دو راستے مصنوعات کی شکل میں ایک ہی مقصد کی طرف مل رہے ہیں — صارفین کو صرف ادائیگی کی رقم، وصول کرنے والے اور اجازت کے دائرہ کار کی تصدیق کرنے دینا، جبکہ گیس، چین کا انتخاب، سیٹلمنٹ، اور کراس چین راؤٹنگ جیسے تمام پہلوؤں کو بیک اینڈ پر منتقل کرنا — لیکن دونوں کے صارفین کی ساخت مختلف ہے۔ اکاؤنٹ ایبسٹرکشن "ویب3 سمجھنے والوں" کے لیے استعمال میں آسان بناتی ہے؛ جبکہ ادائیگی کا راستہ "ویب3 نہ سمجھنے والوں" کو بھی استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ دونوں کا ملنا 2025–2026 میں ویب3 ادائیگیوں کو "چین پر اثاثوں" سے "عام ادائیگی کے ٹولز" تک لے جانے کا ٹیکنالوجی اور مصنوعات کا بنیادی ڈھانچہ تشکیل دیتا ہے۔

"اسٹیبل چین" کا ابھار: ادائیگیوں کے لیے خصوصی بنیادی ڈھانچے کا عمودی ادغام

2025 میں ایک نیا مخصوص اصطلاح "اسٹیبل چین" ظاہر ہوا۔ یہ اصطلاح پہلی بار Bitfinex کے ذریعے سپورٹ کیے جانے والے، USDT کو بنیادی اثاثہ قرار دینے والے لیئر 1 بلاکچین پروجیکٹ Stable (stable.xyz) نے پیش کیا۔ Stable نے خود کو دنیا کا پہلا "اسٹیبل چین" قرار دیا اور 2025 کے دسمبر میں مین نیٹ ورک پر مکمل طور پر لانچ ہوا۔

اسٹیبل چین کی بڑھتی ہوئی مقبولیت کا بنیادی سبب ایک ساختی تنازع کا طویل مدتی جمع ہے: اسٹیبل کرنسیاں آن چین پر سب سے بڑا قیمتی اثاثہ بن چکی ہیں، لیکن ان کو برقرار رکھنے والی بنیادی ڈھانچہ ان کے لیے ڈیزائن نہیں کیا گیا تھا۔ اس “نامناسب مطابقت” کے عملی طور پر تین قسم کے اجنبی مسائل پیدا ہوتے ہیں: اول، عام پبلک چین پر گیس ادائیگی، جس کا اخراج غیر قابل پیشگوئی ہے۔ دوم، بلاک سپیس کا مقابلہ، کیونکہ ادائیگی کے ٹرانزیکشن کو تجارتی DeFi آپریشنز اور MEV (ماکسیمم ایکسٹریکٹبل ویلیو) آربٹریج روبوٹس کے ساتھ محدود بلاک سپیس کے لیے مقابلہ کرنا پڑتا ہے، جس کی وجہ سے تصدیق کا وقت بے ثبات ہوتا ہے اور ادائیگی کے ٹرانزیکشنز کو ترجیح دینے میں قدرتی طور پر نقصان ہوتا ہے۔ تین، ادائیگی کے لیے مخصوص کمپلائنس اور خفیہ رابطہ کے ماڈولز کا فقدان۔

موجودہ اسٹیبل چین کی ترقی کی خصوصیات بنیادی طور پر یہ ہیں: اسٹیبل کرنسی کو اصل گیس ٹوکن کے طور پر استعمال کرنا، لاگت کی لہروں کو ختم کرنا؛ ادائیگی کے لیے مخصوص ٹرانزیکشن چینل اور ترجیحی نظام شامل کرنا؛ DEX اور FX لیکویڈٹی کو اسٹیبل چین پر اصل فاریکس تبادلہ کے لیے اندراج کرنا؛ اداروں کے لیے مطابقت پذیر ماڈول فراہم کرنا۔ اس ماہرانہ پہلو سے صرف پرفارمنس میں اضافہ نہیں ہوتا، بلکہ ڈیزائن کا ایک فلسفہ بھی تبدیل ہوتا ہے: ادائیگی کی پیشگوئی، مطابقت پذیری اور صارف تجربہ کو ایپلیکیشن لیول کے “اختیاری” عنصر سے پروٹوکول لیول کے “سخت پابندی” میں تبدیل کرنا۔ تین نمایاں اسٹیبل چینز کا تفصیلی تجزیہ ساتویں فصل میں دستیاب ہے۔

[1] عالمی بینک (2025.09)، Remittance Prices Worldwide

[2] عالمی بینک (2025)، The Global Findex 2025

[3] لبرٹی اسٹریٹ ایکونومکس (2025)، ادائیگی کی بنیادی ڈھانچہ بے اجازت ہو سکتا ہے

[4] کرپٹونیوز نیٹ (2026.04)، اسٹیبل کوائنز خاموشی سے ویزا کو عبور کر لیتے ہیں جبکہ کوین بیس انہیں انٹرنیٹ کی اصل رقم قرار دے دیتی ہے

[5] بلومبرگ (2026.01)، اسٹیبل کوائن کے لین دین میں USDC کی قیادت میں ریکارڈ 33 ٹریلین تک اضافہ ہوا

[6] اسپارک۔ مانی (2026.06)، مرچنٹس کے لیے اسٹیبل کوائن ادائیگیاں: لاگت، اندراج، اور 2026 کا قبولیت کا لہرا

[7] فیڈرل ریزرو (2026.04)، اسٹیبل کوائنز 2025: ترقیات اور مالی استحکام کے اثرات

[8] BLOCKHEAD (2026.02)، ٹیذر نے اسٹیبل کوائن جاری کنندہ کے طور پر 10 ارب ڈالر کا منافع رپورٹ کیا جبکہ امریکی خزانہ کے ٹاپ-20 ہولڈر بن گیا

[9] BIS ورکنگ پیپرز نمبر 1270 (2025.05، اور اصلاح شدہ 2026.06)،اسٹیبل کوائنز اور محفوظ اثاثہ قیمتیں۔

[10] ویزا، اسٹیبل کوائنز اور آن چین فنانس کا مستقبل

[11] فائر بلاکس (2025.05)، اسٹیبل کوائنز کی حالت 2025

[12] فائر بلاکس (2025.05)، بینکنگ میں اسٹیبل کوائن: 2025 کے سروے سے حاصل ہونے والے جامع جائزے

[13] ویزا (2023.05)، اکاؤنٹ ایبستراکشن کیا ہے؟

[14] ایتھریم بہتری پیشکشیں، EIP-7702

[15] سرکل (2025.05)، ایپ-7702 کے ساتھ گیس فری USDC ٹرانزیکشنز کو کیسے کھولا جا رہا ہے

[16] وو شو بلاکچین (2025.12)، اسٹریپ 12 دسمبر 2025 کو کاروباری افراد کے لیے اسٹیبل کرنسی ادائیگیاں شروع کرے گا۔

[17] اسٹیبل کوائن انٹر (2026.03)، پی پال کا PYUSD Q1 2026 اسٹیبل کوائن رپورٹ

[18] ویزا (2026.04)، ویزا اسٹیبل کوائن کی رفتار کو تیز کر رہی ہے: سیٹلمنٹ کے لیے پانچ بلاک چینز شامل کر رہی ہے

[19] گوگل کلاؤڈ بلاگ (2025.09)، نیا ایجینٹ پےمنٹس پروٹوکول (AP2) کے ساتھ AI کامرس کو طاقت فراہم کرنا

[20] Coinbase ڈیولپر پلیٹ فارم (2026.06)، x402 پروٹوکول سمجھیں: AI ایجینٹس آن چین کیسے ادا کرتے ہیں۔

[21] x402.org

[22] Keyrock (206.05)، ایجینٹ کو کون ادا کرتا ہے؟ بے رکاوٹ مشین ادائیگیوں کے لیے مقابلہ

[23] AWS بلاگ (2026.05)، ایجنسز جو لین دین کرتی ہیں: امریکن بیڈروک ایجینٹ کور پےمنٹس، کوین بیس اور اسٹرائپ کے ساتھ تعمیر کیا گیا

[24] فورچن (2024. 10)، Stripe نے اسٹیبل کوائن اسٹارٹ اپ Bridge کی $1.1 بلین کی خریداری کا اعلان کیا ہے

[25] پرائوی (2025.06)، Privy اور Stripe: کرپٹو کو ہر کسی تک پہنچانا

[26] اسٹرائپ (2025.05)، اسٹرائپ AI اور اسٹیبل کوائن کی استعمالیت کو بڑی اشاعت کے ساتھ تیز کر رہا ہے

[27] اسٹرائپ (2026.05)، اسٹرائپ AWS کے ساتھ شراکت کرتی ہے تاکہ Privy کے ساتھ AgentCore ادائیگیوں کو چلائے

[28] پی پیل (2025.07)، PYUSD on Arbitrum

[29] پی پیل نیوز روم (2025.06)، پی پیل ایس ڈی (PYUSD) نئے استعمال کے لیے اسٹیلر کا استعمال کرنے کی منصوبہ بندی کر رہا ہے

[30] ویزا (2025.04)، ویزا اور برج پارٹنر اسٹیبل کوائن کو روزمرہ کی خریداری کے لیے دستیاب بنانے کے لیے مل کر کام کر رہے ہیں

[31] Coindesk (2026.04)، Visa اور Zodia Custody Stripe کے نئے بلاک چین میں میکن پیمنٹس کے لیے شامل ہو گئے

[32] ماسٹرکارڈ (2025.04)، ماسٹرکارڈ نے ایجینٹ پے کا اعلان کیا، جو AI کے دور میں کاروبار کو چلانے کے لیے ایجینٹک ادائیگی کی ٹیکنالوجی کا ایجاد کرتا ہے

[33] ماسٹرکارڈ (2026.03)، ماسٹرکارڈ BVNK کو خریدنے کے لیے آن-چین ادائیگیوں اور فیاٹ ریلز کو جوڑے گا

[34] کانگریس.act (2025.07)، Genius Act

[35] فیڈرل رجسٹر (2026.02)، کاروباری اداروں کے ذریعے اسٹیبل کوائن جاری کرنے کے لیے کرینسی کے کنٹرولر کے دفتر کے دائرہ کار میں آنے والے اداروں کے لیے امریکی اسٹیبل کوائن جاری کرنے کے ایکٹ کا نفاذ

[36] Sumsub (2026.01)، MiCA ایکٹ اور یورپی کرپٹو قوانین: 2026 میں کیا چینج ہوگا

[37] Eco.com (2026.05)، MiCA کے مطابق اسٹیبل کوائن 2026: جاری کنندگان کے ساتھ مکمل فہرست

[38] HKMA (2025.07)،اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کے لیے تنظیمی نظام کا اطلاق

[39] یاہو فنانس (2025.12)، چین کا ڈیجیٹل یوان نئے 2026 فریم ورک کے تحت سود میں شامل ہو جائے گا

عذر: یہ رپورٹ یا مواد (نیچے مجموعی طور پر رپورٹ کہلائے گا) ویب3کاف ریسرچ (Web3Caff Research) کے ذریعہ تیار کی گئی ہے، اور اس میں شامل معلومات صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں، کسی بھی پیشگوئی، سرمایہ کاری کی تجویز، تجاویز یا پیشکش کے طور پر نہیں ہیں، اور سرمایہ کاروں کو کسی بھی سکے، ایکرپٹو کرنسی کو خریدنے، فروخت کرنے یا کسی بھی سرمایہ کاری حکمت عملی پر عمل کرنے کے لیے اس قسم کی معلومات پر انحصار نہیں کرنا چاہیے۔ رپورٹ میں استعمال کی گئی اصطلاحات اور پیش کی گئی رائے صرف صنعت کے رجحانات کو سمجھنے اور بلاکچین صنعت سمیت ویب3 نئے معاشی شعبے میں ذمہ دارانہ ترقی کو فروغ دینے کے مقصد سے ہیں، اور انہیں ویب3کاف ریسرچ (Web3Caff Research) کا واضح قانونی نقطہ نظر یا رائے نہیں سمجھنا چاہیے۔ رپورٹ میں بیان کردہ رائے صرف مصنف کا اس تاریخ تک ذاتی نقطہ نظر ہے، جو ویب3کاف ریسرچ (Web3Caff Research) کے موقف سے متعلق نہیں ہے اور مستقبل کے حالات کے ساتھ تبدیل ہو سکتی ہے۔ اس رپورٹ میں شامل معلومات اور رائے ویب3کاف ریسرچ (Web3Caff Research) کے لیے قابل اعتماد منابع سے حاصل کی گئی ہیں، جو مخصوص یا غیر مخصوص ہوسکتے ہیں، لیکن یہ تمام ڈیٹا کو شامل نہیں کرتا اور اس کی درستگی کا ضمانت نہیں دे�تا۔ اس لئے، ویب3کاف ریسرچ (Web3Caff Research) اس کی درستگی اور قابل اعتماد ہونے کے لحاظ سے کسی بھی قسم کا ضمانت نہیں دे�تا اور کسی بھی طرح سے غلطیوں اور نقصانات (شامل کرنا: غفلت سے کسی بھی شخص پر پڑنے والے نقصانات) کے لئے ذمہ دار نہیں ہے۔ اس رپورٹ میں “ماقبل” معلومات شامل ہوسکتی ہیں، جن میں پیشگوئیاں اور پروفورسز شامل ہوسکتے ہیں، لیکن یہ مضمون کسی بھی پیشگوئی کا ضمانت نہیں دे�تا۔ اس رپورٹ میں دستاوיז شدہ معلومات پر انحصار کرنا بالکل پڑھنے والے کا فردانہ فیصلہ ہے۔ اس رپورٹ صرف معلومات کے لئے ہے، اور اس میں کسی بھي سکے، اکرپٹو کرنسی خریدنے، فروخت کرنے یا کسی بھي سرمایہ کار حکمت عملية پر عمل کرنے کا سفارش، تجويز يا پيشkash نہيں ہے، اور آپ کو اپنے ملک ya علاقے کے متعلق قانون و ضوابط پر عمل درآمد کرنا چاہئي۔