مصنف: ایلیکس اوڈونل
سیورش، فورسائٹ نیوز
ایتھریم نیٹ ورک ویسٹ سٹریٹ کی تصدیق حاصل کر رہا ہے، لیکن سرمایہ کار ابھی تک ETH پر مکمل طور پر مطمئن نہیں ہیں۔
پچھلے کچھ ماہوں میں اداروں کی طرف سے ایتھریم کو قبول کرنے کی رفتار میں نمایاں اضافہ ہوا ہے۔ مئی کے بعد، جے پی مورگن، روبنہود، مورگن اسٹینلی سمیت کئی مالیاتی اداروں نے مختلف ایتھریم متعلقہ مصنوعات اور خدمات متعارف کرائیں۔ جولائی میں، ایتھریم فاؤنڈیشن کے کئی سابق اراکین نے غیر منافع بخش مستقل ادارہ Ethereum Institutional قائم کیا، جس کا مقصد اداروں کو ایتھریم کے استعمال میں تیزی لانے کا ہے۔
اسی دوران، ایتھریم کے ملکی مصنف ویتالیک بٹرین نے "Lean Ethereum" کے نام سے ایک بڑا نیٹ ورک اپگریڈ راستہ جاری کیا ہے، جس کا مقصد ایتھریم کی خفیہ صلاحیت اور کوونٹم حملوں کے خلاف مزاحمت کو مضبوط بنانا ہے۔
تاہم، بازار نے مثبت ردعمل نہیں دیا۔ اس مضمون کے لکھے جانے کے وقت، ETH کی قیمت 1900 ڈالر سے تھوڑی زیادہ تھی، جو 2025ء کے اگست میں تقریباً 4950 ڈالر کے اپنے تاریخی اعلیٰ نقطہ کے مقابلے میں 60 فیصد سے زیادہ کمی کا اظہار کرتی ہے۔ تجزیہ کاروں کا عام طور پر خیال ہے کہ ETH مختصر مدت میں پچھلے اعلیٰ نقطے تک واپس نہیں آ سکتی۔ 1 جولائی کو، سیٹی نے اٹھارہ فروری کے لیے ایتھریم کی قیمت کا اندازہ 3175 ڈالر سے گھٹا کر 2240 ڈالر کر دیا، جس کی وجوہات میں سرمایہ کاروں کی مانگ میں کمی اور ایتھریم ETF پر مستقل خالص نکاس شامل ہے۔
گلیکسی کے ادارے کی تحقیقی ٹیم کا کہنا ہے کہ قیمت اور بنیادی اقدار کے درمیان عدم مطابقت کا سبب واضح ہے: بڑھتی ہوئی تعداد میں سرمایہ کار ایتھریم کی قیمت میں اضافے کے منطق کو سمجھ نہیں پا رہے ہیں۔
وال اسٹریٹ کا نقشہ جاری ہے
اب، ادارے بلاکچین کے استعمال کو صرف ٹیسٹ پروجیکٹس تک محدود نہیں رکھتے، اور ایتھریم اس رجحان کا ایک بڑا فائدہ مند ہے۔
مئی میں، جے پی مورگن اسٹیٹمنٹ مینجمنٹ نے ایتھریم پبلک چین پر اپنا دوسرا ٹوکنائزڈ مانی مارکیٹ فنڈ JLTXX لانچ کیا۔ جولائی میں، آن لائن برُکر Robinhood نے Robinhood Chain لانچ کیا، جو فنانشل سروسز اور ٹوکنائزڈ ایسٹس کے لیے ایتھریم لیئر 2 نیٹ ورک ہے۔
مورگن اسٹینلی نے ETH کو مزید عام سیکورٹیز اکاؤنٹس میں لانے میں مدد کی ہے۔ اہلیت رکھنے والے E*TRADE صارفین اب ایتھریم، بٹ کوائن اور SOL کا ٹریڈنگ اور رکھنا کر سکتے ہیں۔
بڑے ادارے ایتھریم میں مسلسل اضافہ کر رہے ہیں کیونکہ ایتھریم کے پاس بالغ ڈویلپر ایکوسسٹم اور بڑے پیمانے پر مرکزیت سے آزاد تصدیق کنندہ نوڈ نیٹ ورک ہے، اور مستقبل میں اداروں کی سرگرمیوں کی رفتار مزید تیز ہونے کا امکان ہے۔
7 جولائی کو ConsenSys کے سی ای او جو لوبن نے کہا کہ اکثریت میں اسٹیبل کوئنز کی جاری کنندگان، ٹوکنائزڈ اثاثے، ڈی سینٹرلائزڈ فنانس اور مختلف آن چین فنانشل انفراسٹرکچر، ایتھریم کو ترجیح دیں گے۔
بڑے اپ گریڈ منصوبے کی منصوبہ بندی
اس کے علاوہ، ایتھریم قریب ہی ایک جامع تکنیکی ترقی کا حصہ بنے گا، جس سے ایتھریم کی مختلف اداروں کے لیے خصوصیت مزید بڑھے گی۔
جولائی میں، بیوٹیرین نے "لین ایتھریم" کی ترقیاتی منصوبہ بندی کا اعلان کیا، جس کا مکمل ریکنسٹرکشن دور تین سے چار سال کا ہے۔ انہوں نے کہا کہ اس اپ گریڈ کا سائز ایتھریم کے 2022 میں اسٹیکنگ ثبوت کے مطابق مکمل نیٹ ورک اپ گریڈ کے برابر ہے۔
یہ اپگریڈ ایتھریم کے استعمال کی لاگت کو کم کرنے، نیٹ ورک کی حفاظت بڑھانے اور صارفین کی خفیہ معلومات کے تحفظ کو بہتر بنانے کا خواہش رکھتی ہے — خفیہ معلومات کا تحفظ ادارتی ٹریڈرز کے لیے بہت اہم ہے۔ اگر اپگریڈ کامیابی کے ساتھ لاگو ہو جائے تو، ایتھریم پہلے ایسے بلاکچین میں شامل ہو سکتا ہے جو قابل اعتماد قوانین کے خلاف مزاحمت رکھتے ہوں۔
جولائی میں ایتھریم فاؤنڈیشن کے ریسرچر جسٹن ڈریک نے کہا کہ مضبوط سیکورٹی خصوصیات عالمی اداروں کو ایتھریم پر منتقل ہونے کا قدرتی فائدہ بنیں گی۔
معاشی بنیادیات میں عدم یقینیت ہے
مثبت خبریں لگاتار آ رہی ہیں، لیکن ETH کی قیمت مستقل طور پر کم ہے۔
ایک بنیادی وجہ ایتھریم کے اسکیل اپ حل ہے۔ ایتھریم کم لاگت اور زیادہ کارائی کے ساتھ لین دین کو سنبھالنے کے لیے دوسری سطح کے بلاکچین پر زیادہ انحصار کرتا ہے۔
نظری طور پر، زیادہ آن چین سرگرمی سے زیادہ ہینگ فیسز پیدا ہوتے ہیں اور ETH کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے۔ لیکن L2Beat کے ڈیٹا کے مطابق، 2024 کے آغاز سے لے کر، ایتھریم اکوسسٹم کے زیادہ تر ٹریڈز دوسری سطح کے نیٹ ورکس کے ذریعے ہو رہے ہیں، جو صرف مختصر فاصلوں پر ایتھریم مین نیٹ ورک پر فائنل ٹرانزیکشنز کی تصدیق کرتے ہیں۔
اسکیل اپ حل نے ٹریڈنگ کے اخراجات میں کافی کمی کی، جس سے ایتھریم کو زیادہ ٹریفک برداشت کرنے میں مدد ملی، لیکن اس نے چین پر سرگرمی اور ETH کی مانگ کے درمیان تعلق کو توڑ دیا: بہت سارے ٹریڈز مین نیٹ ورک کے باہر منتقل ہو گئے، جس کے نتیجے میں ایتھریم مین نیٹ ورک کو حاصل ہونے والی فیسز کم ہو گئیں۔
جنوری میں 21Shares کے تحقیقی ماہرین نے کہا کہ ایسے تبدیلی عام صارفین کے لیے فائدہ مند ہے، لیکن ETH کے مالکان کے لیے فائدہ اور نقصان دونوں ہیں۔ جب تک کہ کل آن چین ٹریڈنگ والیوم میں اتنی بڑی اضافہ نہ ہو جائے جو فیس میں کمی کے نتیجے میں ہونے والے فرق کو پورا کر سکے، تو فیس میں کمی سے ETH کی تباہی کی مقدار کم ہو جائے گی۔
مارکیٹ کے تخمنوں پر دو قطبی رائے
ابھی، ایتھریم زیادہ تر امکان کے ساتھ مالیاتی شعبے کی مرکزی بنیادی ڈھانچہ بن جائے گا، لیکن ETH کے مالکین کو آخرکار کتنے فائدے ملیں گے، ابھی تک واضح نہیں ہے۔ صنعت کے مختلف افراد کی قیمت کی توقعات میں بہت بڑا فرق ہے۔
چیسی نے 12 ماہ کے بعد ETH کی قیمت کے بارے میں 2000 ڈالر سے تھوڑی زیادہ کا اندازہ لگایا ہے؛ جبکہ چارٹرڈ نے زیادہ مثبت نقطہ نظر اختیار کیا ہے اور اس کا خیال ہے کہ ETH 2026 کے آخر تک 4000 ڈالر اور 2030 تک 40,000 ڈالر تک پہنچ جائے گی۔
بٹ مائن کے چیئرمین ٹام لی نے مزید جرات مند موقف اختیار کیا ہے، جس کے مطابق ETH کی لمبے مدتی قیمت 250,000 امریکی ڈالر تک پہنچ سکتی ہے، جس کے مطابق کل بازار کی قیمت تقریباً 30 ٹریلین امریکی ڈالر ہوگی۔
خلاصہ کے طور پر، ایتھریم کے معمولی مرکزی مالی بنیادی ڈھانچہ بننے کا احتمال لگاتار بڑھ رہا ہے، لیکن عام ملکیت کرنے والوں کو صنعت کے ترقی کے فوائد سے کافی حد تک فائدہ اٹھانے کا اب بھی اندیشہ ہے۔