لکھنے والے: Alex O'Donnell، Coinmarketcap
سیورش، فورسائٹ نیوز
ایتھریم نیٹ ورک کو وال سٹریٹ کی تصدیق مل رہی ہے، لیکن سرمایہ کار ابھی تک ETH پر مکمل طور پر مطمئن نہیں ہیں۔
پچھلے کچھ ماہوں میں اداروں کی طرف سے ایتھریم کو قبول کرنے کی رفتار نمایاں طور پر بڑھی ہے۔ مئی کے بعد، جے پی مورگن، روبن ہود، مورگن اسٹینلی سمیت کئی مالیاتی اداروں نے ایتھریم سے متعلق مختلف مصنوعات اور خدمات متعارف کرائی ہیں۔ جولائی میں، ایتھریم فاؤنڈیشن کے کئی سابق اراکین نے ایک غیر منافع بخش مستقل ادارہ Ethereum Institutional قائم کیا، جس کا مقصد اداروں کو ایتھریم کے استعمال میں تیزی لانا ہے۔
اسی دوران، ایتھریم کے ماسہل شریک بانی ویتالیک بٹرین نے "Lean Ethereum" کے نام سے ایک بڑا نیٹ ورک اپگریڈ راستہ جاری کیا ہے، جس کا مقصد ایتھریم کی خفیہ صلاحیت اور کوونٹم حملوں کے خلاف مزاحمت کو مضبوط بنانا ہے۔
تاہم بازار نے مثبت ردعمل نہیں دیا۔ اس مضمون کے لکھے جانے کے وقت، ETH کی قیمت 1900 ڈالر سے تھوڑی زیادہ تھی، جو 2025ء کے اگست میں تقریباً 4950 ڈالر کے اپنے تاریخی بلند ترین نقطہ کے مقابلے میں 60 فیصد سے زیادہ کمی کا اظہار کرتی ہے۔ تجزیہ کاروں کا عام طور پر خیال ہے کہ ETH مختصر مدت میں پچھلے بلند ترین نقطے تک واپس نہیں آ سکتی۔ 1 جولائی کو، سیٹی نے اٹھیرا کے 12 ماہ کی قیمت کا اندازہ 3175 ڈالر سے گھٹا کر 2240 ڈالر کر دیا، جس کی وجوہات میں سرمایہ کاروں کی مانگ میں کمی اور اتھیریم ETF کے لیے مسلسل خالص نکاس شامل ہے۔
گلیکسی انسٹی ٹیوٹ کی تحقیقی ٹیم کا کہنا ہے کہ قیمت اور بنیادی اعداد و شمار کے درمیان عدم مطابقت کا سبب واضح ہے: لگاتار بڑھتے ہوئے سرمایہ کار ETH کی قیمت میں اضافے کے منطق کو سمجھنے میں ناکام ہو رہے ہیں۔
وال اسٹریٹ کا نقشہ جاری ہے
اب، ادارہ جات بلاکچین کے استعمال کو صرف ٹرائل کے لیے محدود نہیں رکھتے، ایتھریم اس رجحان کا ایک بڑا فائدہ مند ہے۔
مئی میں، جے پی مورگن اسٹیٹمنٹ مینجمنٹ نے ایتھریم پبلک چین پر اپنا دوسرا ٹوکنائزڈ مانی مارکیٹ فنڈ JLTXX لانچ کیا۔ جولائی میں، آن لائن برُکر Robinhood نے Robinhood Chain لانچ کیا، جو فنانشل سروسز اور ٹوکنائزڈ اثاثوں کے لیے ایتھریم لیئر 2 نیٹ ورک ہے۔
مورگن اسٹینلی نے ETH کو مزید عام سیکورٹیز اکاؤنٹس میں لانے میں بھی مدد کی ہے۔ اہلیت رکھنے والے E*TRADE صارفین اب ایتھریم، بٹ کوائن اور SOL کا تجارت اور رکھاوٹ کر سکتے ہیں۔
بڑے ادارے ایتھریم میں مزید سرمایہ کاری کر رہے ہیں کیونکہ ایتھریم کے پاس بالغ ڈویلپر ایکوسسٹم اور بڑے پیمانے پر غیر مرکزی تصدیق کنندگان کا نیٹ ورک ہے، اور مستقبل میں اداروں کی سرمایہ کاری کا رخ مزید تیز ہونے کا امکان ہے۔
کنسنسس کے سی ای او جو لوبن نے 1 جولائی کو ایک بیان میں کہا کہ اکثریت میں اسٹیبل کوئنز کا جاری کرنا، ٹوکنائزڈ اثاثے، ڈی سینٹرلائزڈ فنانس اور مختلف آن چین فنانشل انفراسٹرکچر کے لیے ایتھریم کو ترجیح دی جائے گی۔
بڑے اپ گریڈ پلان کی منصوبہ بندی
اس کے علاوہ، ایتھریم قریب ہی ایک جامع تکنیکی ترقی کا حصہ بنے گا، جس سے ایتھریم کی مختلف اداروں کے لیے خصوصیت مزید بڑھے گی۔
جولائی میں، بیوٹیرین نے "لین ایتھریم" کی ترقیاتی منصوبہ بندی کا اعلان کیا، جس کا مکمل دوبارہ ڈیزائن کرنے کا دور تین سے چار سال کا ہے۔ انہوں نے کہا کہ اس ترقیاتی ارتقاء کا حجم، ایتھریم کے 2022 میں权益 ثبوت کنسلس میکانزم میں تبدیل ہونے والے پورے نیٹ ورک اپ گریڈ کے برابر ہے۔
یہ اپگریڈ ایتھریم کے استعمال کی لاگت کو کم کرنے، نیٹ ورک کی سلامتی بڑھانے اور صارفین کی خفیہ رکھنے کو بہتر بنانے کا ارادہ رکھتا ہے — خفیہ رکھنا ادارہ جاتی ٹریڈرز کے لیے انتہائی اہم نقطہ ہے۔ اگر اپگریڈ کامیابی کے ساتھ لاگو ہو جائے تو، ایتھریم پہلے بلاک چین میں شامل ہو سکتا ہے جو قابل اعتماد قوانٹم حملوں کے خلاف مزاحمت رکھتا ہو۔
جسٹن ڈریک، ایتھریم فاؤنڈیشن کے ریسرچر، نے جولائی میں کہا کہ مضبوط سیکورٹی خصوصیات عالمی اداروں کو ایتھریم پر منتقل ہونے کا قدرتی فائدہ بنیں گی۔
معاشی بنیادیات میں عدم یقینیت ہے
مثبت خبریں لگاتار آ رہی ہیں، لیکن ETH کی قیمت مسلسل کم ہی رہی ہے۔
ایک بنیادی وجہ ایتھریم کے اسکیلنگ حل ہے۔ ایتھریم کم لاگت اور زیادہ کارائی کے ساتھ لین دین کو سنبھالنے کے لیے دوسری سطح کے بلاکچین پر زیادہ انحصار کرتا ہے۔
نظری طور پر، زیادہ آن لائن سرگرمی سے زیادہ ہینگ فیسز پیدا ہوتے ہیں اور ETH کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے۔ لیکن L2Beat کے ڈیٹا کے مطابق، 2024 کے آغاز سے لے کر، ایتھریم اکوسسٹم کے زیادہ تر ٹرانزیکشنز دوسری سطح کے نیٹ ورکس کے ذریعے ہو رہے ہیں، جو صرف منظم طور پر ایتھریم مین نیٹ ورک پر فائنلائزیشن کرتے ہیں۔
اسکیل اپ حل نے ٹریڈنگ کے اخراجات میں کافی کمی کی ہے اور ایتھریم کو زیادہ ٹریفک برداشت کرنے میں مدد کی ہے، لیکن اس نے آن چین سرگرمی اور ETH کی مانگ کے درمیان تعلق کو توڑ دیا ہے: زیادہ تر ٹریڈنگ مین نیٹ ورک کے باہر منتقل ہو گئی ہے، جس کی وجہ سے ایتھریم مین نیٹ ورک کو حاصل ہونے والی فیسز کم ہو گئی ہیں۔
21Shares کے تحقیقی ماہرین نے جنوری میں کہا کہ ایسے تبدیلی عام صارفین کے لیے فائدہ مند ہے، لیکن ETH رکھنے والوں کے لیے فائدہ اور نقصان دونوں ہیں۔ جب تک کل آن چین ٹریڈنگ والیوم میں اتنی بڑی اضافہ نہیں ہوتا جو فیس میں کمی کے نتیجے میں ہونے والے فرق کو پورا کر سکے، تب تک فیس میں کمی سے ETH کی تباہی کی مقدار کم ہو جائے گی۔
مارکیٹ کی پیشگوئی کے خیالات متضاد ہیں
ابھی، ایتھریم زیادہ تر امکان کے ساتھ مالیاتی شعبے کی بنیادی ڈھانچہ بن جائے گا، لیکن ETH کے مالکین کو آخرکار کتنے فائدے ملیں گے، ابھی تک واضح نہیں ہے۔ صنعت کے مختلف افراد کی قیمت کی توقعات میں بہت بڑا فرق ہے۔
چیسی نے 12 ماہ کے بعد ETH کی قیمت کے بارے میں 2000 ڈالر سے تھوڑی زیادہ کا اندازہ لگایا ہے؛ جبکہ چارٹرڈ بینک بہت زیادہ مثبت ہے اور اس کا خیال ہے کہ ETH 2026 کے آخر تک 4000 ڈالر اور 2030 تک 40,000 ڈالر تک پہنچ جائے گا۔
بٹ مائن کے چیئرمین ٹام لی نے زیادہ جرات مند موقف اختیار کیا ہے، جس کے مطابق ETH کی لمبے مدتی قیمت 250,000 امریکی ڈالر تک پہنچ سکتی ہے، جس کے مطابق کل بارش کی قیمت تقریباً 30 ٹریلین امریکی ڈالر ہوگی۔
خلاصہ کے طور پر، ایتھریم کے معمولی مرکزی مالی بنیادی ڈھانچہ بننے کا احتمال لگاتار بڑھ رہا ہے، لیکن عام مالکان کو صنعت کے ترقی کے فوائد سے کافی حد تک فائدہ اٹھانے کا احتمال اب بھی نامعلوم ہے۔