گزشتہ کچھ سالوں میں، اسٹیبل کرنسی نے بنیادی طور پر "پیسہ چین پر کیسے بہے" کا حل نکالا۔
اب، یہ ایک اور بڑے مسئلے کو حل کرنے لگا ہے: چین پر کا ڈالر، کیسے کارڈ کے اندر کے پیسے کی طرح خرچ کیا جائے۔
Paymentscan کے ڈیٹا کے مطابق، جولائی میں عالمی کرپٹو ادائیگی کارڈ کے لیے 1.038 ارب ڈالر کی ادائیگی ہوئی، جبکہ ایک سال پہلے یہ صرف 339.4 ملین ڈالر تھا، جس میں سالانہ نمو تین گنا سے زیادہ ہوئی؛ اسی دوران ٹرانزیکشنز کی تعداد 10 ملین سے بھی زیادہ ہو گئی۔ یہ اعداد و شمار ابھی بھی ویزا اور ماسٹرکارڈ کے روایتی ادائیگی نیٹ ورکس کے مقابلے میں کافی کم ہیں، لیکن تبدیلی واضح ہو چکی ہے: اسٹیبل کوائن اب صرف ٹرانزیکشن اور ٹرانسفر کے ذرائع نہیں رہے، بلکہ حقیقی روزمرہ کے خریداری میں شامل ہو رہے ہیں۔ اور اس بار، جو پہلے اسے سنبھال رہے ہیں، وہ بینک نہیں بلکہ ویزا، ماسٹرکارڈ جیسے روایتی ادائیگی نیٹ ورکس ہیں۔
اسٹیبل کرنسی کی کمی کبھی پیسے کی نہیں ہوتی
اسٹیبل کرنسیوں کے صارفین کی کمی نہیں ہے۔ گزشتہ کچھ سالوں میں، USDT، USDC جیسی ڈالر اسٹیبل کرنسیاں ٹریڈنگ، عبوری ٹرانسفر، کاروباری سیٹلمنٹ اور بلاکچین پر فنانس میں داخل ہو رہی ہیں۔ اصل میں کمی صرف ایک آخری مرحلہ کی ہے: بلاکچین پر کے پیسے کو کہاں خرچ کیا جائے۔
اگر کوئی صارف 1000 USDC رکھتا ہے، تو پہلے آف لائن خریداری کے لیے عام طور پر اسے فیٹی کرنسی میں تبدیل کرنا پڑتا تھا، پھر اسے بینک اکاؤنٹ میں جمع کرانا پڑتا تھا، اور آخر میں کارڈ کے ذریعے ادائیگی کرنی پڑتی تھی، جس میں کم از کم ایک نکالنے کا مرحلہ شامل ہوتا تھا۔ اسٹیبل کوائن کارڈ اس راستے کو مختصر کرتی ہے: صارف اپنے والٹ سے براہ راست اسٹیبل کوائن کے باقیات سے ادائیگی کر سکتا ہے، جب ادائیگی ہوتی ہے تو پیچھے کا سسٹم اسٹیبل کوائن اور مقامی فیٹی کرنسی کے درمیان تبدیلی خود کر لیتا ہے، جس سے مُجھِر کو معمول کی Visa یا Mastercard ٹرانزیکشن نظر آتی ہے۔ مُجھِر کے لیے تقریباً کوئی فرق نہیں ہوتا۔
لیکن صارفین کے لیے، یہ بہت بڑا تبدیلی ہے — بینک اکاؤنٹس اب ڈیجیٹل ڈالر رکھنے اور روزمرہ کے خرچوں کے لیے واحد دروازہ نہیں رہے۔ یہی اسٹیبل کوئن کارڈ کا اصل مطلب ہے۔
یورو کا انتظار، امریکی ڈالر کے اسٹیبل کوائن کو ہاتھ میں لینا
ڈیٹا میں ایک اور تبدیلی ہے، 2024 کے شروع میں، Paymentscan کے ڈیٹا کے مطابق، کرپٹو کارڈ کے خرچ کو زیادہ تر یورو اسٹیبل کوائن EURe پر مرکوز کیا جا رہا تھا، جو اس وقت تقریباً 88 فیصد ٹریڈنگ کا حصہ تھا۔ جولائی 2026 تک، صورتحال بالکل الٹ ہو گئی: USDC تقریباً 51 فیصد تک پہنچ گیا، USDT تقریباً 20 فیصد، اور EURe کا حصہ صرف تقریباً 2 فیصد رہ گیا۔
ڈالر اسٹیبل کوائن کے پیچھے دراصل دو قسم کے صارفین ہیں: ایک تو جو اسٹیبل کوائن کو ٹریڈنگ ٹول کے طور پر استعمال کرتے ہیں، دوسرے جو اسٹیبل کوائن کو ڈالر اکاؤنٹ کے طور پر استعمال کرتے ہیں—آخری کی ممکنہ صلاحیت زیادہ بڑی ہے، خاص طور پر ان مارکیٹس میں جہاں مقامی کرنسی میں تبدیلی زیادہ ہوتی ہے، ڈالر حاصل کرنا مشکل ہے، یا عبوری ادائیگی کے اخراجات زیادہ ہیں، اسٹیبل کوائن خود ہی ایک حصہ محفوظ رکھنے اور رقم بھیجنے کا کام کر رہا ہے۔ اب، ادائیگی کارڈ نے استعمال کا فنکشن بھی شامل کر دیا ہے، اور ایک مکمل ڈجیٹل ڈالر اکاؤنٹ تعمیر ہو رہا ہے: جمع کریں، وصول کریں، بھیجیں، اور براہ راست خرچ کریں۔ یہ روایتی بینک اکاؤنٹ جیسا نظر نہیں آ سکتا، لیکن اس کے فنکشنز آہستہ آہستہ اس کے قریب پہنچ رہے ہیں۔
لینکس کی تعداد بڑھ رہی ہے، لیکن انٹریز مرکزی ہوتی جا رہی ہیں
اسی دوران، اسٹیبل کوائن ادائیگی کے بنیادی سیٹلمنٹ نیٹ ورک بھی تیزی سے تبدیل ہو رہا ہے — Paymentscan کے ڈیٹا کے مطابق، 2024 کے شروع میں، Gnosis تقریباً کرپٹو کارڈ سیٹلمنٹ کا واحد چین تھا؛ اس سال جولائی تک، اس کا حصہ گھٹ کر تقریباً 2% رہ گیا، جس کی جگہ Base (تقریباً 30%)، Optimism (تقریباً 17%) اور Solana (تقریباً 13%) نے لے لی۔
یہ تبدیلی اور اوپر والی اسٹیبل کوائن شیئر میں تبدیلی اصل میں ایک ہی بات ہے۔ 2024 کے آغاز میں، ایک بڑا کرپٹو کارڈ پروجیکٹ Gnosis Pay، ڈیفالٹ طور پر EURe کے ذریعے سیٹلمنٹ کرتا تھا — EURe کا 88% سے 2% تک گرنا، Gnosis کے گویا منوپولی سے 2% تک گرنے کا ایک ہی مجموعہ ابتدائی صارفین اور پروجیکٹس کے انصراف کی بات کرتا ہے۔
اس بندھے ہوئے تاریخ کے علاوہ، آج کے لینڈ کا ڈیسینٹرلائزیشن بھی ظاہر کرتا ہے کہ نئی لہر کے کرپٹو کارڈ پروجیکٹس کے لیے سیٹلمنٹ چین کا انتخاب خود بخود ایک جگہ نہیں ہے، جو ان کی قیمت کے لیے کون سا اسٹیبل کوائن استعمال کرتے ہیں، سے دو الگ الگ فیصلے ہیں۔
لیکن یہاں ایک مزاحمتی بات ہے: بلاکچین تقسیم ہو رہے ہیں، لیکن صارفین کے اندازِ استعمال مرکزی ہیں۔ صارف کو اپنے پیسے کے کس بلاکچین سے گزرنا ہے، اس کے بارے میں کچھ نہیں جاننا پڑتا، اسے صرف ایک کارڈ دینا ہے۔ بلاکچین پر تقسیم بڑھتی جا رہی ہے، لیکن استعمال کے دروازے اب بھی شدید مرکزی ہیں، جس کی وجہ سے ویزا اور ماسٹرکارڈ اہم ہیں: انہیں خود تمام اسٹیبل کوائن جاری نہیں کرنے پڑتے، نہ ہی انہیں سب سے بڑا بلاکچین بننا پڑتا، صرف اسٹیبل کوائن کو حقیقی استعمال تک پہنچانے والے نیٹ ورک بننا ہے۔
ویزا اس پوزیشن کو فعالانہ بڑھا رہا ہے۔ 2025 میں، ویزا کے اسٹیبل کوائن سے جڑے کارڈز پر 5.2 ارب امریکی ڈالر کے ٹریڈز ہوئے، جو 319 فیصد کی نمو ہے۔ مارچ 2026 تک، ویزا کے پاس 50 سے زیادہ ممالک میں 130 سے زیادہ اسٹیبل کوائن سے جڑے کارڈ پروجیکٹس ہیں؛ جون میں، ویزا نے اعلان کیا کہ دنیا بھر میں 160 سے زیادہ پروجیکٹس لاUNCH یا ترقی کے مراحل میں ہیں۔
ویزا نے اب اپنی سرگرمیوں کو مزید گہرائی تک بھی بڑھا دیا ہے۔ اس کے سالانہ 70 ارب ڈالر کے اسٹیبل کوائن سیٹلمنٹ پائلٹ پروگرام کو اپریل میں 9 بلاکچین تک وسعت دی گئی؛ جبکہ جولائی میں متعارف کرائے گئے ویزا اسٹیبل کوائن پلیٹ فارم نے اسٹیبل کوائن کی تخلیق، واپسی، والٹ اور منیجمنٹ جیسے فنکشنز کو بھی شامل کر لیا ہے۔ یہ صرف "کریڈٹ کار کے ذریعے کرپٹو کرنسی کا استعمال" نہیں بلکہ اسٹیبل کوائن کو روایتی مالیاتی نظام میں شامل کرنے کے لیے ایک بنیادی ڈھانچہ تعمیر کرنا ہے۔
ایک دوسرے کے ساتھ جُڑنا، متبادل نہیں
اس بات کا سب سے دلچسپ پہلو یہ ہے کہ اسٹیبل کرنسی نے ابتداء میں ویزا کی جگہ لینے کی بجائے، اور ویزا نے اسٹیبل کرنسی کو مسترد نہیں کیا، بلکہ دونوں نے ایک دوسرے سے جُڑنا شروع کر دیا۔
2024ء کے مارچ میں، ویزا نے اسٹیبل کوائن انفراسٹرکچر کمپنی برج کے ساتھ تعاون کو وسعت دیا، جس کے تحت اسٹیبل کوائن سے منسلک کارڈز کو موجودہ 18 ممالک سے بڑھا کر 100 سے زیادہ ممالک تک پھیلانے کا منصوبہ ہے، جبکہ میٹا ماسک، فیمانٹ جیسے والٹس اس انفراسٹرکچر کا استعمال کر رہے ہیں۔ ماسٹرکارڈ بھی اسی راستے پر چل رہا ہے اور اب تک صارفین کو اسٹیبل کوائن سے منسلک کارڈز کے ذریعے 150 ملین سے زیادہ تجارتی مقامات پر خریداری کرنے کی اجازت دے چکا ہے، اور مزید طور پر اسٹیبل کوائن کا تبادلہ، والٹ، اور تجارتی ادائیگیوں کی سہولت فراہم کر رہا ہے۔
یہ ظاہر کرتا ہے کہ روایتی ادائیگی کے نیٹ ورکس کو وہ موقع دکھائی دیتا ہے، جو "کرپٹو کرنسی کارڈز کو بدل دے گی" نہیں، بلکہ یہ ہے کہ کارڈ نیٹ ورکس استحکام یافتہ کرنسی کو حقیقی معیشت میں داخل ہونے کے لیے آخری طبقہ بن سکتے ہیں: استحکام یافتہ کرنسی نئے فنڈز کی شکل فراہم کرتی ہے، والٹ صارفین کو برقرار رکھتے ہیں، بلاکچین منتقلی اور سیٹلمنٹ کا کام کرتا ہے، اور ویزا، ماسٹرکارڈ ان راشنڈز کو پہلے سے موجود خریداری نیٹ ورکس سے جوڑتے ہیں۔ جو اس طبقے کو کنٹرول کرتا ہے، وہ استحکام یافتہ کرنسی کے عام صارفین تک پہنچنے کا ایک اہم دروازہ کنٹرول کرتا ہے۔
حقیقی اضافہ بینک اکاؤنٹ کے باہر ہے
اسی لیے ابھی تک اسٹیبل کرینس کارڈ چھوٹے ہونے کے باوجود، ان پر توجہ دینا ضروری ہے۔ 759 ملین امریکی ڈالر کا ماہانہ ٹریڈنگ حجم، ویزا اور ماسٹرکارڈ کے ماہانہ لاکھوں امریکی ڈالر کے روایتی کار ٹریڈنگ کے مقابلے میں ابھی بھی بہت چھوٹا ہے—ویزا خود بھی بتاتی ہے کہ 2025 میں اسٹیبل کرینس سے جڑے کارڈز کا 5.2 ارب ڈالر کا ٹریڈنگ حجم، ان کے پورے سال کے تقریباً 14.2 تریلین ڈالر کے کل ٹریڈنگ حجم کا صرف 0.04% ہے۔ اس لیے ابھی "اسٹیبل کرینس کارڈز روایتی بینک کارڈز کو بدل دیں گے" کہنا واضح طور پر بہت جلد ہے۔
زیادہ عملی تبدیلی یہ ہے کہ اسٹیبل کوائنز وہ لوگوں کا ایک نیا گروہ تخلیق کر رہے ہیں جن کے پاس پہلے کبھی روایتی ڈالر کارڈ نہیں تھا۔ یہ نئے مارکیٹس میں خاص طور پر واضح ہے — ویزا نے دیکھا ہے کہ اسٹیبل کوائن سے منسلک کارڈز کی نمو زیادہ تر اعلیٰ تضخیم اور عبوری ادائیگیوں میں اضافہ والے مارکیٹس میں مرکوز ہے۔ جون 2024 میں، ٹیکنالوجی کمپنی Opera کے زیر انتظام اسٹیبل کوائن والٹ MiniPay نے بھی ویزا کارڈ شروع کیا، جس سے یورپ، افریقہ، لاطینی امریکہ اور جنوب مشرقی ایشیا کے کچھ حصوں کے اسٹیبل کوائن صارفین براہ راست ویزا مارچنٹ نیٹ ورک سے جڑ سکتے ہیں۔ MiniPay خود کو اب تک 16 ملین سے زائد فعال والٹس کے ساتھ مالک ہے۔
ان صارفین کو ضروری نہیں کہ ان کے پاس پہلے سے ہی ایک روایتی ڈالر کارڈ ہو، وہ شاید پہلے ایک والٹ رکھتے ہیں، پھر اس میں USDT یا USDC، اور آخرکار ایک کارڈ کے ذریعے اس ڈیجیٹل ڈالر کا باقیہ رہنمائی کرکے حقیقی دنیا کی خریداری کی صلاحیت میں تبدیل کرتے ہیں۔ یہ امریکی صارفین کے کارڈ کو دوسرے کارڈ سے بدلنے کے مکمل طور پر الگ مارکٹ منطق ہے۔
اگلی مقابلہ صرف اسٹیبل کرنسی جاری کرنے کی نہیں ہے
امریکہ نے 2025 میں جینیس ایکٹ (GENIUS Act) منظور کر کے فیڈرل سطح پر ادائیگی کے لیے استیبل کوائن کے لیے تنظیمی فریم ورک قائم کر دیا ہے، اور مطابقت رکھنے والے ادائیگی کے استیبل کوائن کو اعلیٰ مائع مالیاتی اثاثوں سے مکمل ذخیرہ کرنے کا مطالبہ کیا ہے۔ جب تنظیمی پالیسیاں واضح ہوتی ہیں، تو استیبل کوائن صنعت کا مقابلہ بھی تبدیل ہو جائے گا: پہلے لوگوں کا مقابلہ یہ تھا کہ کون زیادہ استیبل کوائن جاری کرتا ہے، لیکن اب اس کے علاوہ یہ بھی مقابلہ ہوگا کہ کون ان استیبل کوائن کو زیادہ سے زیادہ لوگوں کے پاس، ان کے ذریعے ٹرانسفر اور خریداری کے لیے استعمال کرواتا ہے—کیونکہ ایک استیبل کوائن صرف اس وقت ادائیگی کے نیٹ ورک کا اصل قدر رکھتا ہے جب وہ حقیقی معاشی چکر میں داخل ہو جائے۔ یہی وجہ ہے کہ ویزا، ماسٹرکارڈ، والٹ، ادائیگی ادارے اور حتٰی بینکس بھی اس شعبے میں داخل ہونے لگے ہیں۔
اسٹیبل کوائن بالآخر کارڈز کو مارکیٹ سے نکالنے کا نتیجہ نہیں ہو سکتے۔ زیادہ احتمال ہے کہ کارڈ نیٹ ورکس اسٹیبل کوائن کو اپنے نظام میں ضم کر لیں گے، اور اسٹیبل کوائن "ڈالر اکاؤنٹس" کو بینکس سے مزید دور پری ویلٹس تک لے جائیں گے۔ اگر یہ رجحان جاری رہا، تو مستقبل کا سب سے بڑا تبدیلی یہ نہیں ہوگا کہ ہمیں ایک نئی ادائیگی کا طریقہ مل گیا، بلکہ "ڈالر اکاؤنٹ" خود، بینک اکاؤنٹ سے ڈجیٹل بیلنس میں تبدیل ہو رہا ہے جو براہ راست بلاکچین ویلٹ میں موجود ہو سکتا ہے۔ کارڈ صرف اس بیلنس کو حقیقی دنیا تک پہنچانے کا ایک ذریعہ ہے۔
یہ مضمون صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہے اور کوئی سرمایہ کاری کی تجویز نہیں ہے۔ بازار میں خطرہ ہے، سرمایہ کاری کرتے وقت احتیاط ضروری ہے۔