امریکی فنڈ صنعت میں وینگارڈ کی استثنائی توسیع بالآخر اپنی سرحد تک پہنچ چکی ہو سکتی ہے۔
بلومبرگ ETF تجزیہ کار ایرک بالچوناس نے نئے صنعتی ڈیٹا کو اہمیت دی جس میں وینگارڈ کا امریکی میچوئل فنڈ اور ETF اثاثوں میں حصہ تقریباً پانچ دہائیوں کے لگاتار اضافے کے بعد، 27% کے قریب پلیٹو کے بعد کم ہونے کا اظہار کیا گیا۔
مورننگسٹار کا ڈیٹا مجموعی رجحان کی تائید کرتا ہے۔ وینگارڈ نے 2024 کے آخر تک امریکی فنڈ کے جمعہ کا تقریباً 28 فیصد رکھا، لیکن 2025 کے دوران اس کا حصہ بڑھے 150 فنڈ خاندانوں میں تقریباً ایک فیصد کم ہو گیا۔ وینگارڈ، بلاک راک اور فیڈلیٹی اکٹھے اب بھی امریکی فنڈ کے جمعہ کا تقریباً 50 فیصد کنٹرول کرتے ہیں، جو صنعت کی کتنی مرکوز رہی ہے اس کی نشاندہی کرتا ہے۔
اہم بات یہ ہے کہ مارننگسٹار نے کہا کہ وینگارڈ کے کم ہونے کا ایک حصہ روایتی فنڈز سے جمعہ انویسٹمنٹ ٹرسٹس میں اثاثوں کے منتقل ہونے کا نتیجہ تھا، اس لیے اس تبدیلی کو صرف اس بات کا ثبوت نہیں سمجھنا چاہیے کہ سرمایہ کار اس کمپنی کو چھوڑ رہے ہیں۔
وانگارڈ نے اپنا اپنا مقابلہ تخلیق کر سکتا ہے
بڑی کہانی یہ ہے جسے بالچوناس نے "وانگارڈ افیکٹ" کا خاتمہ کہا۔
ونگارڈ نے دہائیوں تک سرمایہ کاری کے شعبے کو لاگت پر مقابلہ کرنے پر مجبور کیا۔ اس کے کم فیس والے انڈیکس فنڈز نے غیر فعال سرمایہ کاری کو عام بنانے میں مدد کی اور دوسرے اداروں کو میچوئل فنڈز اور ETFs میں خرچ کی شرح کم کرنے پر مجبور کیا۔
وینگارڈ خود کہتا ہے کہ اس کی تاریخ کے دوران اس نے فنڈ خرچوں کو 2,100 سے زیادہ بار کم کیا ہے اور اب اس کا اثاثہ وزنی اوسط خرچ نسبت صرف 0.06% ہے۔ کمپنی کا تخمینہ ہے کہ 2025–2026 کے خرچوں میں کمی سے سرمایہ کاروں کو تقریباً 600 ملین امریکی ڈالر بچت ہوگی۔
لیکن مقابلہ کرنے والوں نے اپنے آپ کو ڈھال لیا ہے۔
بلیک راک نے iShares کے ذریعے دنیا کے سب سے بڑے ETF فرینچائز میں سے ایک تعمیر کیا ہے، جبکہ فیڈرلٹی کم لاگت والے پاسیو پروڈکٹس کو ایکٹیو فنڈز، برُوکریج سروسز اور ریٹائرمنٹ اکاؤنٹس کے ساتھ ملا رہی ہے۔ مورننگسٹار نوٹ کرتا ہے کہ وینگارڈ، بلیک راک اور فیڈرلٹی اب مل کر امریکہ کے تقریباً نصف فنڈ اثاثوں کو رکھتے ہیں۔
ہمارا BlackRock vs Vanguard موازنہ ظاہر کرتا ہے کہ کمپنیاں اب صرف قیمت پر نہیں، بلکہ ETFs، انڈیکس پروڈکٹس اور سرمایہ کاری خدمات کے شعبے میں بھی زیادہ مقابلہ کر رہی ہیں۔
ونگارڈ اب بھی غیر فعال سرمایہ کاری میں برتری رکھتا ہے
یہ کمی اس لیے قابلِ ذکر ہے کیونکہ وینگارڈ اب بھی بہت بڑا ہے۔
مورننگسٹار کا اندازہ ہے وینگارڈ امریکی مالکانہ میچوئل فنڈز اور ETFs میں 11 ٹریلین ڈالر سے زیادہ کا انتظام کرتا ہے اور تقریباً 44 فیصد پاسیو فنڈ اثاثوں کو کنٹرول کرتا ہے، جو تقریباً اگلے چار بڑے پاسیو مینیجرز کے مجموعے کے برابر ہے۔
اس کا پرچم VOO ایٹ ایف بھی حال ہی میں اپنے اثاثوں میں 1 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گیا، جس سے یہ پہلا ایٹ ایف بن گیا جس نے یہ علامت حاصل کی۔ کوئن پیپر کی حالیہ VOO تجزیہ دکھاتی ہے کہ وینگارڈ کا پاسیو انویسٹنگ فرینچائز کتنا طاقتور ہے۔
اسی دوران، بلاک رک اور فیڈلیٹی نے روایتی وسیع مارکیٹ انڈیکسنگ کے باہر نمو کے شعبے دریافت کر لیے ہیں۔ بلاک رک کے پاس تقریباً 308 ارب ڈالر کے ساتھ تیسری طرف کے ماڈل پورٹ فولیوز پر غالب ہے، جبکہ فیڈلیٹی سرگرم فنڈز، ریٹائرمنٹ اکاؤنٹس اور مانی مارکیٹس میں ایک بڑی طاقت بنی رہی ہے۔