یو ایس خزانہ کا لمبی مدتی حکومتی قرضہ خریداری کا سائز تین گنا ہو گیا

26 ستمبر، 2026 کو امریکی خزانہ نے ایک اہم کام خاموشی سے کیا۔ اس نے اگلے دن 10 سے 20 سال کے نامزد کوپون سیکورٹیز میں سے 6 ارب ڈالر تک خریدنے کی منصوبہ بندی کی تصدیق کی، جس سے پہلے پروگرام کی حدِ 2 ارب ڈالر فی آپریشن تھی، جو تین گنا ہو گئی۔

پس منظر اگست میں شروع ہوا۔ 19 اگست کو خزانہ نے اعلان کیا کہ وہ لمبی مدتی نامزد کوپن سیکورٹیز کے لیے اپنے مائعات کی حمایت والے خریداری آپریشنز کی زیادہ سے زیادہ سائز کو کم از کم دگنا کر دے گا، جس سے 9 ستمبر سے شروع ہو کر 4 نومبر تک ہر آپریشن کی حد $4 بلین تک بڑھ جائے گی۔ جب اس نئے حکم کے تحت پہلا عمل $6 بلین پر آیا، تو یہ حد سے زیادہ تھا لیکن، ظاہر ہے، اس سے کم تھا جو مارکیٹ نے پہلے ہی نئے عام معیار کے طور پر قیمت لگا رکھی تھی۔

خزانہ داری دوسری بازار میں پرانے، کم تر مائع بانڈز، جنہیں آف-دی-رن ٹریژریز کہا جاتا ہے، خریدنے کے لیے داخل ہوتی ہے، جس سے نظام میں نقدی ڈالی جاتی ہے اور وہ سکیورٹیز جو دیلروں کے انوینٹری میں ڈسٹ جمع ہو رہی تھیں، ان کے اسپریڈز کو تنگ کر دیا جاتا ہے۔

اس پروگرام کو لمبے عرصے کے بعد مئی 2024 میں دوبارہ شروع کیا گیا، جسے ابتدائی طور پر سود کی شرحوں کے بجائے مایعیت کو یکساں بنانے کے لیے ایک ٹول کے طور پر پیش کیا گیا۔ 2025 کی شروعات تک، خزانہ نے پہلے ہی آپریشنز کی تعدد کو دگنا کر دیا تھا۔ اگست 2026 کے وسط تک، کل تقریبی خریداری کی صلاحیت $38 ارب تک بڑھا دی گئی تھی۔

امریکی عوامی قرضہ 40 ٹریلین ڈالر سے آگے نکل گیا ہے، اور اعلان کے وقت لمبی مدت کے فائدہ شرحیں 2007 کے بعد کبھی نہیں دیکھی گئی سطح پر ٹریڈ ہو رہی تھیں۔

جب اگست 19 کے اعلان کا اعلان ہوا، تو منافع میں کمی آ گئی۔ پھر ستمبر 9 آیا، اور خزانہ نے پہلا آپریشن متعین کیا: 10 سے 20 سال کے سیکیورٹیز میں 6 ارب ڈالر تک۔ ردِ عمل الٹ گیا۔ تفصیلات کے اشاعت کے بعد 10 سالہ منافع تقریباً 4.85% تک پہنچ گیا، کیونکہ ٹریڈرز نے ظاہر کیا کہ 6 ارب ڈالر، جو تکنیکی طور پر کسی بھی پچھلے آپریشن سے زیادہ تھا، وہ وہ بڑا اور حیران کن رقم نہیں تھی جس کی وہ توقع کر رہے تھے۔ توقعات 7 ارب ڈالر یا اس سے زیادہ کی طرف مائل ہو چکی تھیں، تاکہ ایک ایسی رقم جو حقیقت میں مثبت طور پر حیران کرنے والی ہو۔

یہ تحریک اہم ہے کیونکہ یہ یہ طے کرتی ہے کہ خزانہ اب سے 4 نومبر تک انvestors کو مصروف رکھنے کے لیے بعد کے آپریشنز میں کیا کرنا ہوگا۔ اگر مارکیٹ نے پہلے ہی 7 ارب ڈالر کو نیا بنیادی نقطہ قرار دے دیا ہے، تو 6 ارب ڈالر کے سلسلہ وار آپریشنز اس طرح لگ سکتے ہیں جیسے ایک آہستہ پس پڑنا، چاہے وہ تاریخی معیارات کے لحاظ سے بہت بڑے ہوں۔

یہ پروگرام 4 نومبر تک جاری رہے گا، جس سے خزانہ کو تقریباً دو ماہ کا وقت ملے گا تاکہ وہ ثابت کر سکے کہ وسیع خریداری حقیقت میں ایک مایوسی استحکام کا ذریعہ ہے یا صرف اعتماد کا اشارہ۔

سیکرٹری سکاٹ بیسینٹ نے ان اقدامات کو مارکیٹ کے معمول کے انتظام کی حمایت کے طور پر بیان کیا، نہ کہ توازن کی قیمتیں طے کرنے کی کوشش کے طور پر، جبکہ اگلے تین ماہ کے ری فنڈنگ، 4 نومبر، 2026 کو مزید پروگرام کی تفصیلات کی امید ہے۔

بانڈ انvestors کے لیے قریبی مدت کا سوال یہ ہے کہ 10 سالہ بانڈ پر 4.85% ایک سیلنگ ہے یا ایک اسٹاپ ون۔ خزانہ ایک طرف قیمتوں کو سہارا دینے والا خریدار ہے اور دوسری طرف فضا کو دباؤ دینے والی پیشکش پیدا کرنے والا فروخت کنندہ بھی ہے۔