یو ایس خزانہ کی طرف سے واضح کیا گیا کہ جاپان کو کوئی قرض نہیں ہے، اور معاونت کے لیے کرنسی کے مداخلتی اقدامات کو منسجم کیا جا رہا ہے

امریکی خزانہ کے وزیر سکاٹ بیسینٹ نے کہا ہے کہ جاپان کے پاس امریکی خزانہ کے لیے کوئی قرض نہیں ہے، جو اس بات کی وضاحت ہے جس کا وزن بہت زیادہ ہے کیونکہ دنیا کی بڑی اور چوتھی سب سے بڑی معیشت کے درمیان گہری مالی وابستگی ہے۔

اگر کچھ بھی، تو مالی زمہ داری اُلٹی سمت میں ہے۔ جاپان امریکی ٹریژریز کا سب سے بڑا خارجی مالک بنی رہا ہے، جس کی مالیاتی حاصلات 1.1 سے 1.2 ٹریلین کے درمیان تخمینہ لگایا گیا ہے۔ اس سے ٹوکیو واشنگٹن کا ایک سب سے اہم قرض دہندہ بن جاتا ہے، اور اس کے برعکس نہیں۔

بیسینٹ کی وضاحت اس لیے اہم ہے کیونکہ سطح کے نیچے جو ہو رہا ہے اس کی وجہ سے۔ جاپان کی معیشت شدید دباؤ میں ہے، جہاں یین 40 سال کے کم ترین سطح پر ہے اور فiscal 2026 کے لیے سرکاری قرضے کو GDP کے 228% سے 237% تک کے درمیان منصوبہ بند کیا گیا ہے۔ امریکی پالیسی سازوں کے لیے خوابیدہ سیناریو آسان ہے: اگر جاپان اپنی کرنسی کا دفاع یا اپنے قرضے کے بحران کو منظم کرنے کے لیے نقد رقم کی ضرورت محسوس کرتا ہے، تو وہ اپنے بڑے امریکی ٹریژریز کے مجموعے کو فروخت شروع کر سکتا ہے۔ امریکی بانڈز کی $1 ٹرلین سے زائد کی فائر سیل صرف اس وقت ہوگی جب امریکہ کا کل قرضہ $40 ٹرلین کے عبور کر چکا ہو، جس سے امریکہ میں سود کی شرحوں میں تیزی سے اضافہ ہوگا۔

بیسینٹ صرف بیانات جاری نہیں کر رہا تھا۔ خزانہ داری نے جاپان کے ساتھ کرنسی مداخلتوں پر فعال طور پر تعاون کیا ہے، جو ایک دہائی سے زیادہ کے بعد پہلا ایسا مشترکہ اقدام ہے۔ 2026ء کے لگ بھگ 31 جولائی سے 1 اگست تک، دونوں ممالک نے مشترکہ مداخلتیں کیں، جس میں بیسینٹ نے 5 سے 10 ارب امریکی ڈالر کی قیمت والے جاپانی ین خریدنے کا ارادہ ظاہر کیا۔

جاپان کی اپنی کوششیں اور بھی زیادہ جرأت مند رہیں۔ ٹوکیو نے یین کو مضبوط بنانے کے لیے 52 سے 54 ارب ڈالر کے تخمینے کے ساتھ بڑے پیمانے پر کرنسی مداخلتیں کیں۔

امریکی طرف سے خزانہ نے اعلان کیا ہے کہ 9 ستمبر، 2026 سے لمبی مدتی ٹریژریز کی خریداری کو ہر آپریشن میں کم از کم 4 ارب ڈالر تک دوگنا کر دیا جائے گا۔ امریکہ نے فیڈ کے سہولیات بھی دستیاب کر دی ہیں، جس سے جاپان اپنی ٹریژریز کے مالکانہ حقوق کے خلاف ادھار لے سکتا ہے، بجائے کہ انہیں براہ راست بیچنے کے۔

امریکہ دنیا کے کسی بھی ملک سے زیادہ ادھار لیتا ہے، اور جاپان اس کا واحد سب سے بڑا خارجی قرض دہندہ ہے۔ جاپان کو امریکی ٹریژریز کو بیچنے پر مجبور کرنے والی کوئی بھی بات امریکی حکومت کے مالیاتی نظام کے پورے نظام کو خطرے میں ڈال دیتی ہے۔ $40 ٹریلین کل قرض کے ساتھ، آمدنی میں چھوٹا بھی اضافہ امریکی حکومت کے لیے سالانہ دہائیوں بلین ڈالر کے اضافی بPercentage ادا کرنے کا باعث بنتا ہے۔

جاپان کا قرضہ فی جی ڈی پی نسبت 200 فیصد سے زیادہ ہونا دہائیوں سے ایک آہستہ جلنے والی فکر رہی ہے، لیکن یین کی قیمت میں کمی اور عالمی سود کی شرحوں میں اضافے کے مل کر اس مسلسل مسئلے کو زیادہ سنگین بنا دیا ہے۔ جاپانی بینک کا طویل عرصہ تک انتہائی کم سود کی شرحوں کے ساتھ تجربہ اس ملک کو عالمی مالیاتی حالات کے سخت ہونے کے باعث نازک حالت میں چھوڑ گیا ہے۔

وسیع خریداری پروگرام کے ذریعے لمبی مدتی سیکیورٹیز کے خریدار کے طور پر داخل ہونے سے خزانہ داری دراصل قیمتوں کے لیے ایک فلور اور فائدہ کی شرحوں کے لیے ایک سیلنگ طے کر رہی ہے۔ یہ سیلنگ قائم رہے گی یا نہیں، اس کا تعین زیادہ تر اس بات پر منحصر ہے کہ جاپان کی صورتحال مستحکم ہوگی یا مزید بگڑے گی۔