امریکی صارفین نے جولائی میں ایسا کچھ کیا جو انہوں نے نو ماہ تک نہیں کیا تھا: انہوں نے پیچھے ہٹنا شروع کر دیا۔ امریکی سرکاری شماریات کے دفتر کی 14 اگست کو جاری کردہ ابتدائی تخمینوں کے مطابق، ریٹیل اور فوڈ سروسز کی فروخت 763.6 ارب ڈالر رہی، جو جون کے مقابلے میں 0.6 فیصد کمی ہے۔ مارکٹس ایک معتدل اضافے کی توقع کر رہے تھے۔ انہیں اس کے بالکل برعکس ملا۔
یہ غلطی اپنے آپ میں کافی برا تھی۔ جب اسے میشیگن یونیورسٹی کے صارفین کے جذبے کے اندراج کے ساتھ جوڑا گیا جو 55.2 سے گر کر 51.0 ہو گیا، تو یہ ایک ایسی تصویر پیش کرتا ہے جس میں معیشت فیڈرل ریزرو کے لیے بالکل غلط وقت پر توانائی کھو رہی ہے۔
ریٹ میں اضافے کے امکانات کو شدید نقصان
ایک ماہ پہلے، ٹریڈرز کے خیال میں فیڈ کے ستمبر کے FOMC اجلاس میں شرحیں بڑھانے کا احتمال تقریباً سکہ اُچالنے جیسا تھا۔ اب یہ احتمال 22.5% اور 31% کے درمیان گر چکا ہے۔
فیڈ نے سالوں تک شرحیں بلند رکھی ہیں تاکہ اس بات کا مقابلہ کیا جا سکے کہ انflation نے اپنے 2 فیصد ہدف کو زیادہ سے زیادہ پانچ سال سے زیادہ عرصہ تک مستقل طور پر عبور کر لیا ہے۔ دو سالہ خزانہ کی آمدنی میں ڈیٹا کے جواب میں کمی آئی، جو ایک مثالی رد عمل ہے جب مارکیٹس شروع ہوتی ہیں کہ مرکزی بینک کو کم تشدد والے طریقے سے قدر دی جائے۔
ریٹیل فروخت کی رپورٹ انفرادی طور پر نہیں آئی۔ اس سے پہلے کمزور نان فارم پے رول اور سی پی آئی کے اعداد و شمار آئے تھے جنہوں نے سختی کے نظریے کو پہلے ہی کچھ کٹّا دیا تھا۔
صارفین کا جذباتی جائزہ بھی گراؤنڈ میں شامل ہو گیا
میشیگن سینٹیمنٹ انڈیکس کا 51.0 تک گرنا قابل توجہ ہے۔ یہ پچھلے ماہ کے 55.2 سے ایک معنی خیز کمی ہے، اور 60 سے نیچے کے ریڈنگز تاریخی طور پر عام ناامیدی کے بجائے حقیقی صارفین کی بے چینی کو ظاہر کرتے ہیں۔
فیڈ کے لیے مسائل مزید پیچیدہ بن رہے ہیں، کیونکہ اگلے سال کی سود کی توقعیں بڑھ کر 4.3% ہو گئیں۔ صارفین معاشی صورتحال کے بارے میں بدتر محسوس کر رہے ہیں لیکن قیمتیں جاری رہنے کی توقع کرتے ہیں۔ مستقل سود کی توقعات درجہ حرارت کو بلند رکھنے، یا مزید بڑھانے کی حمایت کرتی ہیں۔ لیکن خراب ہوتی ہوئی صارفین کی خریداری اور احساسات احتیاط کی تجویز کرتی ہیں۔
بازاروں کے لیے خرچ کرنے میں کمی کا کیا مطلب ہے
فیکسڈ انکوم مارکیٹس پر فوری اثر واضح تھا: کم ییلڈز اور بانڈ کی قیمتوں میں اضافہ۔ اگر فیڈ ستمبر میں شرحیں بڑھانے کے بجائے انہیں مستقل رکھتی ہے، تو ییلڈ کریو کا سامنا بہت زیادہ قابل پیشگوئی ہو جاتا ہے۔
ستمبر کا FOMC میٹنگ اب تقریباً چھ ہفتے دور ہے۔ اب سے اس تک، مارکیٹس کو ایک اور نوکریوں کی رپورٹ، ایک اور CPI کا ڈیٹا، اور مزید صارفین کا ڈیٹا ملے گا جو جولائی کی کمزوری کی تصدیق کرے گا یا یہ ظاہر کرے گا کہ یہ ایک ماہ کا انحصار تھا۔