اگست 2026 میں امریکہ ایک ایسا حد عبور کر گیا جو ایک نسل پہلے تقریباً سائنس فکشن لگتا تھا: مجموعی عوامی قرض $40 ٹریلین سے زیادہ ہو گیا۔ 18 اگست کو یہ رقم تقریباً $40.047 ٹریلین پر پہنچی، اور اب یہ ملک کی مجموعی معاشی پیداوار سے بھی زیادہ ہو گئی ہے، جو جون 2026 میں تقریباً $31.9 ٹریلین تھی۔
ایک دہائی میں اس قرض کے بوجھ میں دوگنا سے زیادہ اضافہ ہوا ہے۔
جب سود دفاع سے زیادہ ہو جائے
امریکی تاریخ میں پہلی بار قومی قرضے پر سالانہ بیٹھک کی ادائیگی 1 ٹریلین ڈالر سے آگے نکل گئی۔ اب یہ رقم فیڈرل حکومت کی قومی دفاع پر خرچ سے زیادہ ہو گئی ہے، جس سے قرض کی ادائیگی فیڈرل بجٹ میں دوسرے سب سے بڑے آئٹم بن گئی ہے، جو صرف سوشل سیکورٹی کے بعد آتی ہے۔
2026 کے فنکشل سال کے جولائی تک، صاف سود کے اخراجات 963 ارب ڈالر تک پہنچ گئے، جو پچھلے سال کے اسی دور سے 14 فیصد زیادہ ہے۔ 30 سالہ خزانہ کی شرح تقریباً 5.34 فیصد پر تھی، جس کا مطلب ہے کہ نئے قرضوں کی قیمت بہت زیادہ ہے اور موجودہ متغیر لاگت کے الزامات بھی اس کے ساتھ زیادہ ہو جاتے ہیں۔
خزانہ کے سیکرٹری سکاٹ بیسینٹ نے مارکیٹ لکویڈیٹی کی حمایت کے لیے لمبے مدتی خزانہ کی خریداری کو بڑھانے کا فیصلہ کیا ہے۔ یہ اقدام قرضے کے مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے کے مسائل سے زیادہ اس کے "پلumbing" کو حل کرنے پر مرکوز ہے، اور مارکیٹ کے شرکاء نے مالی اصلاحات کے فقدان کے بارے میں اپنی فکر جاری رکھی ہے۔
پیش گوئیاں نہیں ہیں
کانگریسی بجٹ دفتر کا تخمنا ہے کہ 2036 تک عوام کے پاس رکھی گئی قرضہ 120% تک پہنچ سکتی ہے۔ حکومتی جائزہ دفتر ایک زیادہ مایوس کن سناریو پیش کرتا ہے: اگر موجودہ خرچ اور آمدنی کی پالیسیاں غیر تبدیل رہیں، تو 2056 تک یہ تناسب GDP کا 251% تک پہنچ سکتا ہے۔
40 ٹریلین ڈالر کے ایک اہم نقطے تک پہنچنے کا ایک حصہ ٹیرف پالیسی میں تبدیلیوں ار federal آمدنی کے درمیان تفاعل ہے۔ ٹریڈ پالیسی میں تبدیلیوں نے حکومت کی طرف سے گھنے جانے والے آمدنی کے ذرائع کو متاثر کیا ہے، جس سے مالی دباؤ کے نقطوں کا وقت کم ہو گیا ہے۔ قانونی قرض کی حد کا اگلا متوقع عبور 2027 کے درمیان یا آخر میں ہونے کا تخمنا ہے۔
اس ماحول میں ایک دو جمہوری فنانسی کمیشن کے لیے پیشکشیں ترقی کر رہی ہیں، جہاں کاروباری لیڈرز اور ووٹروں کی اکثریت دونوں نے راستے کو سنبھالنے کے لیے ایک منظم عمل کی حمایت کی ہے۔
بازاروں اور روزمرہ کے قرض لینے والوں کے لیے اعداد کا کیا مطلب ہے
فکسڈ آمدنی رکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے، یہ صورتحال اصل تناؤ پیدا کرتی ہے۔ زیادہ خزانہ کے فائدے حکومتی بانڈز کو آمدنی کے لحاظ سے زیادہ جذاب بناتے ہیں، لیکن وہ اسٹاکس پر لاگو ہونے والی ڈسکاؤنٹ ریٹ کو بھی دوبارہ تعین کرتے ہیں، جس سے قیمتیں دب جاتی ہیں۔
فiscal اینالسٹس کی طرف سے بیان کی گئی فکر یہ ہے کہ امریکہ ایک ایسے نقطے کی طرف بڑھ رہا ہے جہاں قرض کی سروس کی لاگت خود کو تقویت دینے لگے۔ زیادہ deficit سود کی شرح کو بڑھاتا ہے؛ زیادہ سود کی شرح سود کی ادائیگیوں کو بڑھاتی ہے؛ بڑھی ہوئی سود کی ادائیگیاں deficit کو مزید وسعت دیتی ہیں۔ اس لوپ کو توڑنے کے لیے یا تو معنی خیز آمدنی میں اضافہ، یا سیاسی طور پر دردناک خرچ میں کمی، یا قرض کے جمع ہونے سے زیادہ مستقل معاشی نمو کی ضرورت ہوتی ہے۔