جولائی عام طور پر شہری بانڈز کے لیے اچھا مہینہ ہوتا ہے۔ تاریخی طور پر، یہ ریاستی اور مقامی حکومتی قرضوں کے لیے ایک سب سے مضبوط ادوار میں سے ایک ہے، کیونکہ کوپن ادائیگیاں اور مکمل ہونے والے بانڈز سرمایہ کاروں کے پاس نقد رقم واپس آ جاتی ہے اور مانگ قدرتی طور پر فراہمی سے زیادہ ہو جاتی ہے۔ لیکن اس سال نہیں۔
امریکی ریاستوں اور مقامی حکومتوں کا قرضہ 2003 کے بعد سے سب سے کمزور جولائی کی کارکردگی کی طرف بڑھ رہا ہے، جو دو دہائیوں سے زیادہ کی مدت ہے۔ ذمہ دار عوامل پر familiar ہیں: بڑھتی ہوئی بنچ مارک ٹریژری ییلڈز جو موجودہ بانڈز کو کم دلکش بنارہی ہیں، اور اسی انویسٹر ڈالرز کے مجموعے کے لیے مقابلہ کرتی ہوئی نئی جاری کی بھاری لہر۔
اس جولائی کو کیوں الگ سمجھا جا رہا ہے
4 ٹریلین ڈالر کے شہری بانڈ مارکیٹ نے 2026 کا پہلا نصف بہت اچھا گزارا۔ بلومبرگ شہری بانڈ انڈیکس نے جون میں +0.96% کا ریٹرن دیا اور دوسرے تिमाही کو +2.50% پر ختم کیا۔ پھر جولائی آ گیا۔
جب خزانہ کی آمدنی بڑھتی ہے، تو میونیسپل آمدنی بھی مقابلہ کرنے کے لیے پیچھے نہیں ہوتی۔ اس کا مطلب ہے کہ موجودہ میونیسپل بانڈز کی قیمت گِر جاتی ہے۔ اس کے علاوہ اگر ریاستوں اور شہروں کی طرف سے فنڈنگ کو محفوظ کرنے کے لیے نئے بانڈز کی جاری کرنے میں اضافہ ہو جائے، تو آپ کو ایک عرض و مانگ کا عدم توازن مل جاتا ہے جو قیمتیں مزید نیچے دھکیل دیتا ہے۔
یہاں پس منظر اہم ہے۔ فیڈرل سطح پر امریکی حکومت کا کل مالیاتی قرضہ اب 39 ٹریلین ڈالر سے زیادہ ہو چکا ہے، اور یہ رقم مارکیٹ میں تمام فکسڈ انکم کے منظر نامے کو شکل دیتی ہے۔ جب فیڈرل حکومت بڑے deficit کے ساتھ کام کرتی ہے اور خزانہ بانڈز کی وسیع مقدار جاری کرتی ہے، تو یہ وہ ریسک فری شرح طے کرتی ہے جس پر مارکیٹ میں دوسرے تمام بانڈز کی قیمت ڈالی جاتی ہے۔
وہ بٹ کوائن بانڈ جو تقریبا ہوتا
نیو ہیمپشائر کی بزنس فائنس اتھارٹی نے 100 ملین ڈالر کا بٹ کوائن کے ساتھ پشتیبانی والی شہری بانڈ کا تجویز پیش کیا۔ یہ خیال آخری 2025 میں ابتدائی منظوریوں سے گزرا۔ 9 جولائی، 2026 کو، ریاست کے ایگزیکٹو کونسل نے 3-2 کے ووٹ سے اسے مسترد کر دیا۔
رد کرنے کے لیے ایک لمحہ کے لیے بیٹھنا قابلِ قدر ہے۔ تین ووٹس نے اسے ختم کر دیا، اور دو ووٹس ایک 100 ملین ڈالر کے بٹ کوائن سپورٹڈ میونیسپل بانڈ کو مارکیٹ میں بھیج دیتے۔
بٹ کوائن کی قیمت کی تاریخ نے شک کا کردار ادا کیا۔ اس اثاثے نے اکتوبر 2025 میں 126,000 فی صد سے زیادہ کے اعلیٰ نقطے تک پہنچ کر بعد میں کافی حد تک واپسی کی۔ ایک ایسی بانڈ ساخت کے لیے جو ضمانت کے اثاثے کی قیمت برقرار رکھنے پر منحصر ہے، اس قسم کا اتار چڑھاؤ ایک ناگوار خصوصیت ہے۔