TL;DR: 2 نومبر کو US سپاٹ ایتھر ETFs میں تقریباً 139.7 ملین امریکی ڈالر کا صاف نکاس دیکھا گیا، جیسا کہ Farside Investors کے روزانہ کے ڈیٹا میں ظاہر ہوا۔ یہ رکمیں مخصوص ٹریڈنگ تاریخوں کے لیے شائع کی جاتی ہیں اور ڈیٹا فراہم کنندگان کے ذریعے ترمیم کی جا سکتی ہیں۔
2 نومبر کو، بلاک رک کا ETHA رپورٹ کیے گئے صاف نکالنے کا تقریباً 138.3 ملین امریکی ڈالر کا ذمہ دار تھا۔ یہ تجمع یہ ظاہر کرتا ہے کہ فنڈ لیول سیریز کو دھیان سے پڑھنا چاہیے۔ سرمایہ کار ایک جاری کنندہ اور پوری شریک کا جائزہ لے سکتے ہیں بغیر دونوں کو متبادل سمجھے، خاص طور پر جب دوسرے فنڈز چھوٹے اور کبھی کبھی متضاد روزانہ حرکت دکھائی دیتے ہیں۔
جو بنیادی ذریعہ قائم کرتا ہے
2 نومبر کو، فارسائیڈ انویسٹرز کے روزانہ کے ڈیٹا کے مطابق، ایمرجنسی ایتھر ایس پیاٹ ETFs میں تقریباً 139.7 ملین امریکی ڈالر کا صاف نکاس ہوا۔ پچھلے فہرست شدہ سیشنز بھی منفی رہے، جن میں 30 اکتوبر کو تقریباً 155.7 ملین امریکی ڈالر اور 29 اکتوبر کو 105.5 ملین امریکی ڈالر نکالے گئے۔ یہ تسلسل کسی بھی ایک دن کے مقابلے میں زیادہ معلوماتی شروعات فراہم کرتا ہے، حالانکہ منافع کی مقدار سیشن سے سیشن تک مختلف ہوتی رہتی ہے۔ تاریخی اصل اعلان یہاں بحث کی جانے والی اعداد و شمار اور مصنوعات کے دائرہ کار کے لیے شروعاتی نقطہ ہے۔
ETH ETF کے بہاؤں میں ایکو سسٹم کے ہر کسی کے ذریعہ فروخت کیے گئے ETH کا براہ راست شمار نہیں بلکہ ایک سرمایہ کاری ورپر کے ذریعہ سبسکرپشنز اور نکالنے شامل ہیں۔ ایکسچینج ٹریڈرز، اسٹیکنگ شرکاء، ڈیریویٹیو ڈیسکس اور ethereum ایپلیکیشنز کے صارفین کے مختلف مقاصد ہوتے ہیں اور وہ سب ایک ہی جدول میں نہیں آتے۔ ETF کے ملکیت کسی م familiar سکورٹیز مارکیٹ چینل کو ظاہر کرتی ہے جو بلاک چین سرگرمیوں سے پیچھے رہ سکتی ہے یا ان سے الگ ہو سکتی ہے۔
اس بات کا اہمیت صرف سرخی سے کہیں زیادہ ہے
منفی سیشنز کی ایک سیریز اس طرح کی بات چیت کو تبدیل کر سکتی ہے کہ سرمایہ کار ایتھریم کے ایکسپوژر کے بارے میں کیا کہتے ہیں، خاص طور پر جب ایک بڑا جاری کنندہ ایک خاص دن کی زیادہ تر ریڈمپشنز کا ذمہ دار ہو۔ لیکن ایک گرتی ہوئی ETF شیئر کاؤنٹ اور کمزور نیٹ ورک بنیادیات ایک جیسے نہیں ہیں۔ تجزیہ کاروں کو ایک میٹرک کو دوسرے کی وضاحت سمجھنے کے بجائے، بہترین خطرے کے تقاضوں، فنڈ الائوکیشنز اور ایتھریم پر مبنی خدمات کی صحت کے ساتھ فلوز کا موازنہ کرنا چاہئے۔
ایتھریم کے تقاضوں اور خطرات کے متعدد ذرائع ہیں: ٹریڈنگ، اسٹیکنگ، اسٹیبل کوائن سیٹلمنٹ، ایپلیکیشن فیسز اور لمبے مدتی خزانہ تفویض۔ اس نظام کے ایک حصے میں تبدیلی کو دوسرے حصوں کے ساتھ ٹیسٹ کیا جانا چاہیے، نہ کہ اسے ایک جامع وضاحت میں تبدیل کیا جائے۔ جب کوئی عوامی طور پر دستیاب میٹرک پورے نیٹ ورک اقتصادیات کے لیے غلط طور پر استعمال کیا جاتا ہے، تو بازار اکثر زیادہ رد عمل دیتا ہے۔
مزید نقطہ نظر کے لیے، ہماری موجودہ رپورٹس ایک پہلے کی گئی ایتھریم ETF آؤٹفلو کی تقابلی تفصیل اور اکتوبر کی بٹ کوائن اور ایتھر کے ETF کی ہفتہ وار جائزہ پڑھنا قابلِ توجہ ہے۔ ان پس منظر کی رپورٹس مخصوص حقائق کو ایک نئے، ابھی تک ترقی پذیر اعلان سے الگ کرنے میں مدد کرتی ہیں۔
جو اعلان ثابت نہیں کرتا
رقمیں مخصوص ٹریڈنگ تاریخوں کے لیے شائع کی جاتی ہیں اور ڈیٹا فراہم کنندگان کے ذریعہ ان میں تبدیلی کی جا سکتی ہے۔ یہ ہمیں نہیں بتاتیں کہ کس نے ریڈیم کیا، کیا پوزیشنز کو ہیج کیا گیا تھا یا کیا نقد رقم بٹ کوائن، دوسرے فنڈز یا غیر متعلقہ اثاثوں میں منتقل ہوئی۔ اس جدول سے یہ بھی ثابت نہیں ہوتا کہ پروٹوکول اسٹیکنگ نکالنے سے ETF سرگرمیاں پیدا ہوئیں؛ یہ مختلف عمل ہیں جن کے لیے الگ وقت اور پابندیاں ہیں۔
سرمایہ کاروں کے لیے درست موازنہ ترکیب، انتظار کیا گیا رکھنے کا دور اور الزامات کے درمیان ہے۔ اسٹیکڈ ETH، ETF شیئرز اور خزانہ کے مالیاتی اثاثے ایک ہی بنیادی اثاثے کا پیچھا کر سکتے ہیں، لیکن ان کے باہر نکلنے کے راستے اور آپریٹنگ پابندیاں مختلف ہیں۔ اس لیے ایک مفید رپورٹ صرف اس بات کو نہیں پوچھتی کہ ETH کتنی مقدار میں شامل ہے، بلکہ یہ بھی پوچھتی ہے کہ جب حالات خراب ہوں تو اس اثر کو کتنی آسانی سے تبدیل کیا جا سکتا ہے۔
اگلے کیا دیکھیں
اگلی مفید گواہی کئی اضافی سیشنز کے دوران جاری کنندہ کا تقسیم، سپاٹ مارکیٹ ڈیپتھ اور کیا ریڈمپشن کا دباؤ وسیع ہو رہا ہے، اس کے ساتھ ہے۔ مستقل صاف تخلیقات کی واپسی حالیہ رجحان کو تبدیل کر دے گی، لیکن ایک منفرد انفلو اس بڑے نمونے کو مٹا نہیں سکتا۔ سرمایہ کاروں کو ETF کی مانگ کو ethereum کے ذریعہ، اسٹیکنگ یا رول اپ کے استعمال کے دعوؤں سے الگ رکھنا چاہیے۔
یہ مضمون نیوز ڈیسک نے لکھا اور سیموئل رے نے ویرایت کی۔