امریکی CPI اور PPI میں اضافہ، بٹ کوائن ٹریڈرز پر اضافی قرضہ اخراجات کا اثر

اگست میں امریکی صارفین کی قیمتیں زیادہ تیزی سے بڑھیں، جس نے فیڈرل ریزرو کو سود کی شرحیں کم کرنے کے بارے میں احتیاط کرنے کا اور بٹ کوائن کے سرمایہ کاروں کو لمبے عرصے تک مہنگے قرضوں کے خطرے میں چھوڑنے کا ایک اور وجہ فراہم کیا۔

صارفین کی قیمت اندیکس (CPI) جولائی سے 0.4% بڑھا، جبکہ اس میں 0.1% کا اضافہ ہوا تھا، جبکہ سالانہ سود کی شرح 3.4% پر قائم رہی۔ خوراک اور توانائی کو نظرانداز کرتے ہوئے، قیمتیں 0.3% بڑھیں، جبکہ اگلے ماہ 0.2% تھیں، جبکہ سالانہ بنیادی شرح 2.5% سے گھٹ کر 2.4% ہو گئی۔

جمعرات کے پروڈیوسر قیمت رپورٹ (PPI) میں ماہانہ 0.4% اور سالانہ 5.4% کا اضافہ درج کیا گیا۔ توانائی دونوں رپورٹس میں اضافے کا بڑا حصہ تھی، حالانکہ تیز تر ماہانہ کور CPI کی رپورٹ نے ظاہر کیا کہ صرف فUEL اور کھانے کے علاوہ صارفین کی سوداگری بھی بڑھی۔

یہ ترکیب یہ دلیل کمزور کرتی ہے کہ سالانہ مہنگائی کا سست ہونا جلد ہی ب проц کی شرح کو کم کر دے گا۔ نقد رکھنے والے سرمایہ کار دوسری جگہوں پر فائدہ کمانا جاری رکھ سکتے ہیں، جبکہ بٹ کوائن کی قیمت میں اضافے سے حاصل ہونے والی آمدنی کو کم کرنے والے فنانسنگ اخراجات کا سامنا کرنے والے ادھار لینے والے سرمایہ کار ہیں۔

فیڈ کا 15–16 ستمبر کا اجلاس ان اخراجات کو دوبارہ اسپاٹ لائٹ میں لے آئے گا۔ یہ جاری کردہ معلومات اہلکاروں کو پالیسی کو محدود رکھنے کی اجازت دیں گی، لیکن ان کا فیصلہ مزدوری اور حالیہ قیمت میں اضافے کے طویل عرصے تک جاری رہنے کے اندازے پر بھی منحصر ہوگا۔

اوپر دیے گئے BLS کے لنکس۔ ماہانہ اعداد و شمار موسمی طور پر درست کیے گئے ہیں؛ سالانہ اعداد و شمار درست نہیں کیے گئے ہیں۔ جولائی کے PPI اعداد و شمار تازہ ترین شائع شدہ تخمینوں کو ظاہر کرتے ہیں۔

اگست میں گیسولین کی قیمتیں 3.9% بڑھیں، جو ماہانہ سی پی آئی میں اضافے کا ایک تہائی سے زیادہ تھا، جبکہ رہائش کے اخراجات 0.3% بڑھے۔ پروڈیوسر رپورٹ میں توانائی کی قیمتیں 4.2% بڑھنے کا اظہار کیا گیا، جو فائنل ڈیمانڈ مال کی قیمت میں اضافے کا تین چوتھائی سے زیادہ تھا۔

�نرجی میں مرکوزیت پالیسی سازوں کو اس بات کا جائزہ لینے کا سبب دیتی ہے کہ سود کے سرخیوں کے علاوہ بھی یہ طے کریں کہ مہنگائی مستقل رہے گی یا نہیں۔ ایندھن کی قیمتیں الٹ سکتی ہیں، اور ب процент شرحیں ان ترسیلی خرابیوں پر محدود اثر رکھتی ہیں جو�نرجی کو مہنگا بناسکتی ہیں۔ زیادہ ایندھن کے بل گھریلو خاندانوں کو دوسرے خرچوں کے لیے کم پیسہ چھوڑ سکتے ہیں، جس سے کل مانگ کمزور ہوتی ہے۔

فیڈ کے لیے مشکل یہ ہے کہ مستقل توانائی میں اضافہ دیگر کاروباروں کے اخراجات کا حصہ بن سکتا ہے۔ ٹرانسپورٹ کمپنیاں صارفین سے زیادہ چارجز کر سکتی ہیں، جبکہ تیار کرنے والے اپنی فروخت کی قیمتوں کے ذریعے زیادہ ڈیلیوری اخراجات کو پورا کرنے کی کوشش کر سکتے ہیں۔ صارفین تک کتنی رقم پہنچتی ہے، یہ معاہدوں اور اس بات پر منحصر ہے کہ کاروبار قیمتیں بڑھائے بغیر فروخت کھو سکتے ہیں یا نہیں۔

اس لیے پیداواری قیمتیں معاش کے ذریعے چلنے والے اخراجات کے بارے میں معلومات فراہم کرتی ہیں، حالانکہ PPI مقامی پیداوارکاروں کی فروخت کو کاروباری سرمایہ کاری، برآمدات اور گھریلو استعمال دونوں کے لیے شامل کرتا ہے۔ اس کی سالانہ شرح CPI سے مختلف مجموعہ لین دین کو ناپتی ہے، اس لیے اسے اگلے سال صارفین کا تجربہ کیا ہوگا اس کا پیش گوئی نہیں مانا جا سکتا۔

تاہم، کچھ پیداکار کی تفصیلات زیادہ مطمئن کن تھیں۔

سروسز کی قیمتیں صرف 0.1% بڑھیں، جبکہ خوراک، توانائی اور ٹریڈ سروسز کو مستثنیٰ کرتے ہوئے پیمانہ 0.4% سے گھٹ کر 0.3% ہو گیا۔ ٹریڈ سروسز کا پیمانہ ری سیلر کے مارجن کو ظاہر کرتا ہے، جس کی وجہ سے یہ عام طور پر جانے جانے والے کور CPI پیمانہ سے مختلف ہے۔

لیکن مہینہ وار سطح پر صارفین کی سود کی شرح کم مطمئن کن تھی۔ گزشتہ جمعرات کو جاری پیش نظارے میں اسٹون ایکس کے میٹ ویلر نے مرکزی اضافے کے لیے 0.2 فیصد کی توقع کا حوالہ دیا اور دلائل دیے کہ 0.3 فیصد تک گول کرنے والی رپورٹ ریٹ میں اضافے کی حمایت کر سکتی ہے۔ جمعہ کے نتائج نے اس حد کو پورا کر لیا، حالانکہ اس کا جائزہ افسران کے جواب کا ایک پیش گوئی تھا، نہ کہ ان کے فیصلے کا ایک قاعدہ۔

سالانہ بنیادی اعداد و شمار کم ہونے سے یہ نتیجہ ممکن ہے کیونکہ یہ پچھلے سال کے اعداد کے ساتھ قیمتوں کا موازنہ کرتا ہے، جبکہ ماہانہ اعداد حالیہ تبدیلی کو ناپتے ہیں۔ جب پرانا، بڑا اضافہ موازنے سے باہر ہو جائے تو حالیہ رفتار میں تیزی آنے کے باوجود سالانہ سود کم ہو سکتا ہے۔

فیڈ نے کل PCE سود کو ہدف بنایا ہے، جو کہہ CPI اور کچھ پروڈیوسر قیمتوں پر مبنی ایک الگ طرح کا صارفین خرچ کا اندازہ ہے۔ اس لیے جمعہ کا سالانہ کور CPI پڑھنا صرف اس شواہد کا ایک حصہ ہے جن پر افسران اپنے 2% کے مقصد کی ترقی کا جائزہ لینے کے لیے انحصار کریں گے۔

بٹ کوائن کا خریداری کی طاقت میں کمی کے خلاف تحفظ کے طور پر اپیل، سود کی شرحوں کے پ्रतی حساسی کے ساتھ ایک ساتھ ممکن ہے، کیونکہ سرمایہ کاروں کو اس لمبے مدتی دلیل کے فائدے حاصل کرنے تک کیا رکھنا ہے، اس بات کا فیصلہ کرنا پڑتا ہے۔

جس شخص نے اپنے نقد پیسے سے بٹ کوائن خریدا، وہ حکومتی قرضہ پر حاصل ہونے والے فائدے کو چھوڑ دیتا ہے۔ ان سیکورٹیز پر زیادہ منافع کی شرح سے انتظار زیادہ جذاب بن جاتا ہے، خاص طور پر ایسے سرمایہ کاروں کے لیے جو بٹ کوائن میں شمولیت چاہتے ہیں لیکن اپنے حصول میں فوری اضافہ کرنے کا کوئی فوری سبب نہیں رکھتے۔ قرض لینے والوں کو زیادہ براہ راست خرچ کا سامنا ہوتا ہے کیونکہ ب процент ادائیگیں ان کے آخری منافع کو کم کرتی ہیں یا نقصان کو بڑھاتی ہیں۔

ان فیصلوں میں فیڈ کے اقدامات سے پہلے آسانی سے تبدیلی آ سکتی ہے۔ زیادہ شرحوں کی توقعیں بانڈ آمدنی اور قرضہ کی شرائط کو متاثر کرتی ہیں، جس سے ایک سود کی رہائی سرمایہ کاری کے فیصلوں کو متاثر کر سکتی ہے جب تک کہ عرفی پالیسی شرح میں کوئی تبدیلی نہ ہو۔

دیگر جگہوں پر دستیاب واپسی بھی انflation خود پر منحصر ہے۔ انفلیشن سے محفوظ خزانہ کے فائدے دیکھنے والے سرمایہ کار حکومتی قرضہ کی انفلیشن سے درست شدہ شرائط کا جائزہ لے سکتے ہیں، جو یہ واضح کرنے میں مدد کرتی ہے کہ عام بانڈ فائدہ شرح کی سمت اکیلی بٹ کوائن کے لیے سرمایہ کے لیے مقابلہ کا ایک ناقص تصور دیتی ہے۔

بٹ کوائن کی قیمت اس بات پر بھی منحصر ہے کہ سرمایہ کاروں نے پہلے کیا توقع کی تھی، اور کرپٹو خاص خریداری ایک ناگوار سود کی شرح کو برتری دے سکتی ہے۔

تاہم، یہ رپورٹس یہ دلیل کرنا مشکل بناتی ہیں کہ سالانہ مرکزی اقدار میں کمی نے سود کی شرح کے خطرے کو ختم کر دیا ہے۔ بٹ کوائن اپنی اپنی خوبیوں پر خریداروں کو اپنی طرف متوجہ کر سکتا ہے، جبکہ ایک ایسی معیشت میں جہاں فنانس کا اخراجات بڑا رہتا ہے اور سرمایہ کاروں کو اپنا پیسہ دوسری جگہ رکھنے پر ادا کیا جاتا ہے۔

پوسٹ CPI اور PPI میں اضافہ، سستے پیسے کی امیدوں کو تباہ کر دیا اور بٹ کوائن ٹریڈرز کو ایک مہنگا مسئلہ چھوڑ گیا پہلے CryptoSlate پر ظاہر ہوئی۔