امریکی کاروباری ادارے دوبارہ بینکوں سے قرض لے رہے ہیں، اور یہ رفتار ویسی ہے جو وبا کے ابتدائی دنوں کے بعد دیکھنے کو نہیں ملی۔ امریکی گھریلو بینکوں پر تجارتی اور صنعتی قرضوں کی رقم تقریباً 2.93 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گئی ہے، جو ایک سال قبل کے مقابلے میں تقریباً 247 ارب ڈالر کا اضافہ ہے اور جون 2020 کے بعد تک کاروباری قرض دینے کا سب سے اعلیٰ سطح ہے۔
قرض کے بوم کے پیچھے کے اعداد و شمار
فیڈرل ریزرو کا H.8 ڈیٹا، جو کمرشل بینکوں کے بیلنس شیٹس کو ہفتہ وار ٹریک کرتا ہے، لمبے عرصے کی سکونت کے بعد تیزی کی کہانی بیان کرتا ہے۔ C&I قرضے مئی 2023 سے تقریباً 18 ماہ تک فلیٹ رہے، جب کہ کاروباری ادارے شرح کی عدم یقینی اور سخت قرضہ معیارات کے باعث پہلو میں بیٹھے رہے۔
2026 کے پہلے دو تिमाहیوں میں ایک شدید اضافہ دیکھا گیا، جس میں سال بھر کے حساب سے جوڑے گئے رقم درمیانے سال تک تقریباً 185 ارب ڈالر تک پہنچ گئی۔ صرف فروری میں ایک منفرد ماہانہ اضافہ 50.43 ارب ڈالر کا تھا۔ اگست کے وسط تک، باقی C&I قرضوں کی رقم پہلے ہی 2.89 ٹریلین ڈالر تک پہنچ چکی تھی، جو اپریل 2023 کے بعد تیسری سب سے بڑی سالانہ کمائی تھی۔ رجحان اس کے بعد مزید تیز ہوا، جس سے اگست کے وسط تک 2.93 ٹریلین ڈالر سے آگے نکل گیا۔
C&I قرضہ دینے کا اب تک کا سب سے بلند نقطہ مئی 2020 میں 3.07 ٹریلین ڈالر تھا۔ موجودہ سطح اس علامت سے تقریباً 180 ارب ڈالر نیچے ہے۔
بڑے بینکس قیادت کر رہے ہیں
ویلز فارگو نے 2026 کے پہلے تین ماہ کے دوران C&I قرضوں میں 8.3% کا تین ماہ کا اضافہ رپورٹ کیا۔ اسی دوران پی این سی نے 6.4% کا اضافہ کیا۔ جے پی مورگن چیس نے بھی اپنے کمرشل قرضہ بک میں مضبوط تسلسلی فائدہ رپورٹ کیا ہے۔
ایک قابل ذکر ڈائنانمک: کاروباری ادارے نجی قرض کے مارکیٹس سے دور ہو کر روایتی بینک فنانسنگ کی طرف واپس آ رہے ہیں۔ نجی قرض، جو پچھلے کچھ سالوں میں ایک کئی ٹریلین ڈالر کا اثاثہ کلاس بن گیا، قرض لینے والوں کو لچک فراہم کرتا تھا لیکن اکثر روایتی بینک قرضوں کے مقابلے میں زیادہ لاگت اور کم موزوں ٹڑم کے ساتھ آتا تھا۔ جبکہ بینکس قیمت پر مقابلہ کرنے کے لیے زیادہ تیار ہو گئے ہیں، بہت سے کارپوریٹ خزانہ داروں کے لیے نجی قرض کی قیمت کا تصور کم ہو گیا ہے۔
ڈیمانڈ کیا چلا رہا ہے
خصوصاً فروری کی تیزی سے سرمایہ کاری کے فیصلوں کی ایک لہر کا اشارہ ملتا ہے۔ کوئی کاروبار ایک ماہ میں صرف تنخواہوں کے لیے 50 ارب ڈالر ادھار نہیں لیتا۔ اس قسم کی سرگرمیوں سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ کمپنیاں بینکاری شرحوں اور معاشی رجحان کے دورِ زیادہ عدم یقین کے دوران معیاری خریداریوں، سہولتوں کے توسیع اور حکمت عملی سرمایہ کاریوں کو ملتوی کر رہی تھیں۔
مستقل تناقص نے بہت سے کاروباروں کے لیے درآمد کی لاگت کو بلند رکھا ہے، جس کا مطلب ہے کہ وہ موجودہ آپریشنز کو برقرار رکھنے کے لیے زیادہ ورکنگ کیپٹل کی ضرورت ہے۔ اسی دوران، کمزور مزدوری کے مارکیٹ نے تنخواہوں کے معاملے میں کچھ لاگت دباؤ کو کم کر دیا ہے۔