بلوکبیٹس کی خبر، 24 جولائی، ایلفابیٹ، مائیکروسافٹ، ایمیزون، میٹا اور اوریکل سمیت پانچ امریکی ٹیکنالوجی گیگنٹس کی AI بنیادی ڈھانچے کی توسیع کے نتیجے میں پیدا ہونے والی پوشیدہ قرضہ کی مقدار 1.65 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گئی ہے، جو چار سال پہلے کے مقابلے میں تقریباً 8 گنا بڑھ گئی ہے اور اسی دوران کے 1.35 ٹریلین ڈالر کے سرکاری قرضوں کے مجموعے سے زیادہ ہے۔
رپورٹ کے مطابق، جبکہ AI کے مقابلے میں تیزی آ رہی ہے، ٹیکنالوجی کے بڑے کمپنیاں ڈیٹا سینٹر، GPU اور سرورز کی خریداری میں بڑی رقم لگا رہی ہیں اور طویل مدتی کرایہ معاہدے، آلات کی خریداری کے معاہدے وغیرہ کے ذریعے کمپوٹنگ ریسورسز کو محفوظ کر رہی ہیں۔ امریکی GAAP اکاؤنٹنگ معیارات کے مطابق، کچھ ایسے آلات جو ابھی تک فراہم نہیں ہوئے ہیں اور جن ڈیٹا سینٹرز کے کرایے کا آغاز نہیں ہوا ہے، انہیں فوراً بیلنس شیٹ میں شامل نہیں کیا جاتا، اور یہ مستقبل کے ادائیگی کے فرائض عام طور پر صرف فنانشل رپورٹس کے حوالہ جات میں ظاہر کئے جاتے ہیں۔
ڈیٹا کے مطابق، پانچ بڑی ٹیک کمپنیوں کے AI کیپٹل اسپینڈ میں مسلسل اضافہ ہو رہا ہے۔ الفیٹ کا 2025 فنانشل سال کا کیپٹل اسپینڈ 850 ارب ڈالر ہے؛ مائیکروسافٹ کا 2026 فنانشل سال کے پہلے تھری ماہ کا کیپٹل اسپینڈ 349 ارب ڈالر ہے؛ ایمیزون نے 2026 میں تقریباً 2000 ارب ڈالر کا اخراج کرنے کا منصوبہ بنایا ہے، جس میں بنیادی طور پر AWS ڈیٹا سنٹرز اور AI چپس شامل ہیں؛ میٹا کا 2025 کا کیپٹل اسپینڈ 600 سے 650 ارب ڈالر کے درمیان ہونے کا تخمنا لگایا گیا ہے؛ اور اوریکل، جو OpenAI کے کلاؤڈ سروس آرڈرز کے تحت، 2027 فنانشل سال میں اپنا کیپٹل اسپینڈ 900 سے 950 ارب ڈالر تک بڑھانے کا تخمنا لگا رہا ہے۔
موڈی کے اعداد و شمار کے مطابق، ایمیزون، میٹا، الیفی بیٹ، مائیکروسافٹ اور اوریکل نے 662 ارب امریکی ڈالر کے ڈیٹا سینٹر کرایہ کے معاہدے کیے ہیں جو اب تک ان کے بیلنس شیٹ میں شامل نہیں ہوئے ہیں، جو پانچ کمپنیوں کے ترتیب دیے گئے قرضے کا 113 فیصد ہے۔ جب یہ کرایہ کے معاہدے آہستہ آہستہ نفاذ میں آئیں گے، تو متعلقہ قرضے کا زیادہ سے زیادہ 500 ارب امریکی ڈالر درست مالیاتی رپورٹس میں منتقل ہو سکتا ہے۔
تجزیہ کاروں نے انتباہ کیا ہے کہ اگر AI کے کاروباری آمدنی میں اضافہ تیزی سے بڑھ رہے سرمایہ کی سرمایہ کاری کے ساتھ مطابقت نہ رکھے تو، بڑی لمبی مدتی پابندیاں کاروباری نقدی کی لچک کو کمزور کر سکتی ہیں۔
اس کے علاوہ، AI صنعت کے توسیع کے ماڈل نے "چھپا ہوا قرض دینے" اور گردشی سرمایہ کاری کے خطرات کو بڑھایا ہے۔ کچھ ٹیکنالوجی کمپنیاں بانڈ فنانس، اسٹاک فنانس اور آف بیلنس معاہدوں کے ذریعے AI بنیادی ڈھانچے کی تعمیر کو سہارا دے رہی ہیں، جبکہ نوویدا، کلاؤڈ سروس پرودیورز اور ٹیک گینٹس کے درمیان تشکیل پائی گئی فنڈنگ سائکل کو مارکیٹ میں شک کی نظر سے دیکھا جا رہا ہے جو صنعت کی خوشحالی کی توقعات کو بڑھا سکتی ہے اور حقیقی مانگ کی کمی کے خطرات کو چھپا سکتی ہے۔