ایکس ایس اور جاپان کرپٹو مارکیٹ کی فکر کے باعث مشترکہ ین مداخلت کی تیاری کر رہے ہیں

جب امریکہ اور جاپان نے آخری بار کرنسی مارکیٹس میں مداخلت کرنے کے لیے مل کر کام کیا، تو بٹ کوائن 10 ڈالر سے کم پر ٹریڈ ہو رہا تھا۔ یہ 2011 کی بات ہے۔ اب، جاپانی ین، 1986 کے بعد امریکی ڈالر کے خلاف اپنے سب سے کمزور سطح پر ہے، دونوں ممالک دوبارہ اس کام کو کرنے کو تیار نظر آ رہے ہیں۔

کرنسی ٹریڈرز ایک مشترکہ امریکہ-جاپانی مداخلت کے لیے تیار ہیں، جس کی تصدیق 3 اگست کو ہونے کی توقع ہے، جبکہ جاپانی بینک نے اعلان سے پہلے نیویارک کے ٹریڈنگ گھنٹوں کے دوران یین خریدنا شروع کر دیا ہے۔ امریکی خزانہ کے وزیر سکاٹ بیسینٹ کو یین خریداری کے لیے 5 ارب سے 10 ارب امریکی ڈالر کے ممکنہ مداخلت کے سائز کا احاطہ کرتے ہوئے بتایا گیا ہے۔

جاپانی فنانس مینسٹر ساتسکی کاتاکامہ نے کرنسی کو مستحکم کرنے کے لیے امریکی اداروں کے ساتھ مشترکہ اقدامات کی تیاری کی ہے۔ امریکی خزانہ نے 1 اگست کو پرائمری بینکس کو ین خریدنے والے ٹریڈز کے لیے تیار ہونے کے لیے انتباہ جاری کیا۔

داخلہ کے طریقہ کار اس طرح کام کرتے ہیں: دونوں ممالک کے مرکزی بینکی ادارے ڈالر کے ریزروز کا استعمال کرتے ہوئے کھلے مارکیٹس میں یین خریدتے ہیں، جس سے مانگ مصنوعی طور پر بڑھتی ہے اور یین کی قیمت بڑھ جاتی ہے۔

جاپان کے بینک نے نیویارک ٹریڈنگ گھنٹوں کے دوران یین خریدنا شروع کر دیا ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کوئی باقاعدہ اعلان ہونے سے پہلے ہی یہ آپریشن عملی طور پر شروع ہو چکا ہے۔ پیر کے دن کی تصدیق صرف اس تعاون کو باقاعدہ بنائے گی اور ممکنہ طور پر اس کے پیمانے کو بڑھائے گی۔

یین کیر ٹریڈ عالمی فنانس میں سب سے زیادہ مقبول حکمت عملیوں میں سے ایک ہے۔ ٹریڈرز یونان کی انتہائی کم ب процент شرح پر یین ادھار لیتے ہیں، اسے ڈالر یا دیگر زیادہ منافع بخش کرنسیوں میں تبدیل کرتے ہیں، اور اس سے حاصل ہونے والی رقم کو جوکھم والے اثاثوں میں لگاتے ہیں۔ اس میں اسٹاک، کمرشل اور جی ہاں، کرپٹو بھی شامل ہے۔

جب دو حکومتیں 5 ارب سے 10 ارب امریکی ڈالر کے ساتھ یین خریدنے کی وجہ سے اچانک یین کی قیمت بڑھ جاتی ہے، تو وہ کیری ٹریڈز پیسہ کمانا شروع کر دیتی ہیں۔ جو ٹریڈرز نے سستے یین قرض لے کر بٹ کوائن یا ethereum خریدا تھا، وہ دباؤ میں آ جاتے ہیں: انہیں قرضوں کی ادائیگی کے لیے جو یین درکار ہے، وہ اب زیادہ مہنگا ہو چکا ہے، جس کی وجہ سے انہیں فرق کو پورا کرنے کے لیے اپنے خطرناک اثاثوں کی پوزیشنیں بیچنے پر مجبور ہونا پڑتا ہے۔

جولائی اور اگست 2024 میں، جاپانی بینک کی شرح سود میں اضافے سے ایک وسیع یین کیری ٹریڈ کا ان وائنڈ ہوا جس نے بٹ کوائن کو عالمی اسٹاک مارکیٹ کے ساتھ گرنا شروع کر دیا۔

دو ممالک کے درمیان مالیاتی پالیسی کا فرق ہی اس صورتحال کا سبب ہے۔ جاپان نے ایک سہولت پسندانہ نقطہ نظر برقرار رکھا ہے اور شرحوں کو کم رکھا ہے، جبکہ امریکہ نے زیادہ سود کی شرحوں کی طرف موڑ لیا ہے۔

بیسینٹ کی اظہار کردہ مداخلت کی رینج 5 ارب سے 10 ارب ڈالر کے درمیان اہم ہے لیکن نئی نہیں۔ جاپان نے 2022 میں متعدد مداخلتوں کے ذریعے یین کی حفاظت کے لیے تقریباً 60 ارب ڈالر خرچ کیے۔ اس بار کا فرق ہم آہنگی ہے، جس میں امریکی خزانہ فعال طور پر شرکت کر رہا ہے، صرف جاپان کی منفرد کوششوں کو برداشت نہیں کر رہا۔

جاپان کے لیے، یین کے گرنا import لاگتوں کو تیزی سے بڑھا دیتا ہے، جس سے خارجی مال، توانائی اور کچھ مواد پر انحصار کرنے والے صارفین اور کاروبار متاثر ہوتے ہیں۔

جے این کو شارٹ کرنے والے سپیکولیٹرز ابھی سے پریشان ہو چکے ہوں گے۔ 1 اگست کو بنیادی بینکوں کو جاری کیے گئے انتباہات کا مطلب یہ تھا کہ دوسری طرف یہ ٹریڈ بھرنا شروع ہو رہا ہے۔

پیر کو USD/JPY جوڑے کو دھیان سے دیکھیں۔ اگر یین تیزی سے مضبوط ہو جائے، تو لیوریجڈ پوزیشنز کو کال کیا جانے اور مجبوری فروخت شروع ہونے کے ساتھ کیری ٹریڈ ان وائن تیزی سے تیز ہو سکتا ہے۔

جاپان کے بینک نے مداخلت کے ساتھ ساتھ مستقبل میں شرحوں میں اضافے کی ممکنہ نشاندہی بھی کی ہے۔ اگر شرحوں میں اضافہ ہوتا ہے، تو کیری ٹریڈ ساختی طور پر کم جذاب بن جاتا ہے، جس کا مطلب ہے یین فنڈڈ لیوریج سے خطرناک اثاثوں میں جانے والے سپیکولیٹو سرمایے میں مستقل کمی۔