امریکہ اور جاپان یین خریدنے کے لیے مل کر کارروائی کر رہے ہیں، کرپٹو مارکیٹس اسے دھیان سے دیکھ رہی ہیں

امریکہ اور جاپان نے 15 سال کے بعد پہلی بار کرنسی مارکیٹ پر مل کر اثر ڈالا۔ صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے تصدیق کی کہ امریکی خزانہ نے 31 جولائی کو جاپان کے ساتھ جین کی خریداری کے لیے بڑے پیمانے پر مداخلت کی، جسے وہ ٹوکیو کے ساتھ "دوستی کا اشارہ" قرار دے رہے ہیں۔ جین امریکی ڈالر کے خلاف 40 سال کا سب سے کم سطح تک گر چکا تھا، اور دونوں حکومتوں نے ظاہر طور پر فیصلہ کیا کہ دوستی کا مطلب ہے کہ آپ اپنے اتحادی کی کرنسی کو نابود ہونے نہ دیں۔

داخلہ بہت بڑا تھا۔ جاپانی اداروں نے اس آپریشن کا اندازہ لگایا کہ 8.45 ٹریلین یین، یا تقریباً 53 ارب امریکی ڈالر تھا۔ USD/JPY کا رجحان بعد میں 164 کے قریب سے 156-157 کے رینج میں گر گیا۔

ہم آہنگ کرنسی مداخلتیں نایاب ہیں۔ امریکہ اور جاپان کی آخری بار کرنسی مارکیٹس میں مشترکہ مداخلت 2011 میں ہوئی تھی، جب فوکوشیما کے واقعے کے بعد ین کی قیمت میں تیزی آ رہی تھی اور دونوں ممالک کو جاپان میں ڈیفلاشنشن سرکل کو روکنے کی ضرورت تھی۔ اس بار، مسئلہ الٹا تھا: ین کمزور تھا، زیادہ طاقتور نہیں۔

2026 تک یین کی کمی کا بنیادی سبب بینکاری کے فرق تھا۔ جاپان نے امریکہ کے مقابلے میں شرح سود کو نسبتاً کم رکھا، جس سے آمدنی کی تلاش میں لگائے جانے والے سرمایے کے لیے ڈالر بہت زیادہ مقبول ہو گیا۔ اس ڈائنامک نے یین میں مستقل فروخت کا باعث بنایا جس نے آخرکار اسے 1980 کی دہائی کے وسط تک کے سطح تک پہنچا دیا۔

جاپانی فنانس منیسٹر ساتسکی کاتاچاما نے مداخلت کی تصدیق کی اور مزید مداخلتوں کی امید ظاہر کی۔ امریکی خزانہ وزیر سکاٹ بیسینٹ نے بھی ایک جیسے لہجہ اپنایا اور کہا کہ "بے ترتیب" مارکیٹ حرکتوں کے خلاف مزید اقدامات پر غور کیا جائے گا۔

ٹرمپ نے پورے معاملے کو جغرافیائی سیاسی طور پر مفید قرار دیا، امریکہ اور عالمی معیشت دونوں کے لیے مالی فوائد پر زور دیا۔ ٹرمپ کے تحت امریکہ اور وزیر اعظم ساناے ٹاکاچی کے تحت جاپان کے درمیان تعلقات کو ایک نئے مرحلے میں داخل ہونے کے طور پر بیان کیا جا رہا ہے، جہاں کرنسی کوآرڈینیشن ظاہر طور پر ڈپلومیٹک کرنسی کے طور پر کام کرتی ہے۔

ین کیر ٹریڈ، جس میں سستے ین کرایہ پر لیا جاتا ہے اور دوسری جگہوں پر زیادہ سود دینے والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کی جاتی ہے، سالوں تک عالمی مالیات کا سب سے مقبول ٹریڈ رہا ہے۔ جب ین اچانک مضبوط ہو جاتا ہے، تو ان ٹریڈز کا نقصان ہونا شروع ہو جاتا ہے۔ ٹریڈرز پوزیشنز کو بند کرنے کے لیے بھاگتے ہیں، اور اپنے ین میں مالکانہ قرضوں کو ادا کرنے کے لیے خطرناک اثاثے بیچتے ہیں۔

اگست 2024 میں، جاپانی بینک کی شرح سود میں اضافہ نے ین کی تیزی سے تقویت کو فروغ دیا جس نے بٹ کوائن کی تیزی سے فروخت کو بڑھایا۔ ین کے کیری ٹریڈ کے ختم ہونے اور کرپٹو کے اتار چڑھاؤ کے درمیان تعلق نظریہ نہیں ہے۔ یہ حقیقی وقت میں پیش آیا۔

یہ حالیہ مداخلت، جس نے USD/JPY کو جلدی سے تقریباً آٹھ پوائنٹس منتقل کر دیا، نے بالکل طور پر ان فکروں کو دوبارہ زندہ کر دیا۔ اگر امریکہ اور جاپان مسلسل مسلسل خریداری کے ذریعے ین کو سہارا دیتے رہیں، تو کیری ٹریڈ مزید خطرناک بن جاتا ہے۔ ین ادھار لے کر بٹ کوائن یا دیگر کرپٹو اثاثے خریدنے والے ٹریڈرز کو اپنے فنڈنگ کرنسی کے قیمت میں اضافے کا سامنا ہو سکتا ہے، جس سے منافع کم ہو جاتا ہے یا لیکویڈیشن کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔

بیسینٹ کا کہنا کہ وہ "بے ترتیب" حرکات کے خلاف کارروائی کریں گے، دونوں طرف سے کام کرتا ہے۔ اس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ امریکہ یین کے زوال کو نہیں ہونے دے گا، لیکن اس کے ساتھ ہی اس کا مطلب یہ بھی ہے کہ وہ ترتیب سے کم قیمتی ہونے کے لیے تسلیم کرتا ہے۔

USD/JPY پر 155 سطح کو دیکھیں۔ اگر یہ جوڑا اس سطح کے نیچے ٹوٹ جائے، تو یہ نشان دیتا ہے کہ مداخلت کا اثر جاری ہے اور کیری ٹریڈ کا ان ونڈنگ تیز ہو سکتا ہے۔ 2026 میں بٹ کوائن کا خطرے والے اثاثوں کے ساتھ مطابقت مستقل طور پر بلند ہے، جس کا مطلب ہے کہ یین کے افعال سے شروع ہونے والا وسیع دی لیوریج واقعہ کرپٹو کو بھی اسٹاک کے ساتھ نیچے کھینچ دے گا۔

امریکہ اور جاپان کے درمیان سود کے فرق اب بھی زیادہ ہیں، جس کا مطلب ہے کہ یین پر بنیادی دباؤ ختم نہیں ہوا۔ مداخلت علامت کو دور کرتی ہے، نہ کہ اصل وجہ۔ جب تک بینک آف جاپان نے سود میں معنی خیز اضافہ نہیں کیا یا فیڈ نے کٹوتی نہیں کی، تو ڈالر/یین پر گرavitational کشش اب بھی اوپر کی طرف ہے۔