یونٹری روبوٹکس کا آئی پی او: ابتدائی سرمایہ کاروں کے لیے دولت کا بادل

ماخذ: گو لینگیو

اصل میں تحریر کیا گیا: شو چنگیانگ

2017 کے سردیوں میں، چونکہ ہائی اسپیڈ ریلوے بڑی صلاحیت والی بیٹریاں لے جانے نہیں دیتی تھیں، وانگ شنگ نے ایک ماشینی کُتے کو گود میں لیا اور ہانگزو سے بیجنگ جانے کے لیے کئی گھنٹوں تک ٹرین سفر کیا تاکہ وہ شنگھائی چائنہ کے لیے رپورٹ پیش کر سکے۔ اس وقت، اس کی کمپنی کے اکاؤنٹ میں تنخواہیں ادا کرنے کے لیے تقریباً پیسے ختم ہو چکے تھے۔

9 سال بعد، Unitree Technologies قریب ہی چینی A اسٹاک مارکیٹ کا "پہلا انسان نما روبوٹ" بن جائے گا۔ تازہ ترین خبر یہ ہے کہ 6 اگست کو، Unitree Technologies نے 150.80 یوان فی شیئر کی جاری کرنے کی قیمت کا اعلان کیا، 7 اگست کو آن لائن روداد، اور 10 اگست کو آن لائن سبسکرپشن شروع ہوگی۔

کئی لوگوں کا خیال ہے کہ اس کی بارش کی قیمت ارب ڈالر سے آگے نکل جائے گی۔ کئی دوسرے سطح کے ماہرین نے ٹینسین ٹیکنالوجی کو ایک ہی نظریہ دیا: حالانکہ حالیہ مہینوں میں بورس میں بہت زیادہ اتار چڑھاؤ ہوا ہے، لیکن یو شو کے نئے اسٹاک کا آغاز اب بھی نایاب ہوگا، "کیونکہ لوگ سمجھتے ہیں کہ یہ حکومتی سہولت والے صنعت کا رہنما ہے، جس کی قیمت ضرور بڑھے گی۔"

招股意向书 کے مطابق، کمپنی نے 4044.64 لاکھ نئے شیئرز جاری کیے، جو جاری کے بعد کل شیئرز کا 10 فیصد ہے۔ 6 اگست کو فائنل ایمیشن قیمت 150.80 یوان فی شیئر طے ہوئی، جس سے عملی طور پر 61 ارب یوان جمع ہوئے، جس کے مطابق جاری کے بعد کی تخمینہ قیمت تقریباً 610 ارب یوان ہے۔ آن لائن شروعاتی جاری کردہ صرف 647.1 لاکھ شیئرز تھے، جبکہ ہر سگنال 500 شیئرز کے حساب سے، مارکیٹ میں صرف 12,942 ممکنہ نمبرز دستیاب تھے، جو 1.3 لاکھ سے کم ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ ہر 10,000 مؤثر درخواستوں کے لیے صرف تقریباً 2 مقامات دستیاب ہوں گے۔

غیر مکمل اعداد و شمار کے مطابق، پچھلے دو سالوں میں چین کے جسمانی ذہانت صنعت میں 300 سے زیادہ اسٹارٹ اپ قائم ہوئے۔ اس سال اگست تک، کم از کم پانچ کمپنیوں کی قیمت 200 ارب یوان سے زیادہ ہے، اور تقریباً پچاس کمپنیاں ہانگ کانگ یا اے شیئرز پر فہرست ہونے کی تیاری میں ہیں۔ ان کمپنیوں کے لیے، یو شو کے شیئرز اے شیئرز کے لیے قیمت کا انکشاف اور ہانگ کانگ کے لیے قیمت کا حوالہ بن جائیں گے۔

یہ ایک اہم لمحہ ہے — تاہم، جسمانی بہت بڑھ چڑھ کر کی گئی اس سرمایہ کاری کے جشن میں، پرائمری مارکیٹ کی دولت کمانے اور سیکنڈری مارکیٹ کی حقیقت کے درمیان ایک فاصلہ پیدا ہو رہا ہے۔

یو شو کے ذریعے سب سے زیادہ پیسہ کمانے والے

وانگ شنگشینگ کا تصور عام سخت ٹیکنالوجی کے کاروباری اداروں کے ساتھ مطابقت نہیں رکھتا — جس کی وجہ سے یو شو کے ابتدائی سرمایہ کاروں نے “غیر متعارف” کا فیصلہ کیا۔

وہ شنگھائی یونیورسٹی سے فارغ التحصیل ہوئے، اور ان کا کریئر عام تھا۔ ابتدائی مالیاتی مرحلے میں، وہ بار بار ناکام رہے۔ انٹرنیٹ ماڈل کے نوآوری کے سنہری دہائی میں، ویچر کیپٹلسٹس کے لیے لوگوں کو سمجھنے کا ایک معیار تھا: نامور یونیورسٹی کا تعلق، بڑی کمپنیوں کے ایگزیکٹو، سیکھے ہوئے ماہرین یا متعدد بار شروع کرنے والے۔ یہ تمام باتیں کچھ حد تک کاروبار کے نچلے حد کو یقینی بناتی تھیں اور وانگ شنگ جیسے کاروباری شخصیات کو بھی فلٹر کر دیتی تھیں۔

شروع کی سرمایہ کاری کے شریک تین جیانچوان نے اس تجربے پر علنی طور پر غور کیا تھا۔ 2017 کے آخر میں، تین جیانچوان نے ہانگزو میں ایک کافی شاپ میں وانگ شنگشین سے پہلی بار ملاقات کی۔ اس وقت، یو شو کا مصنوعات انتہائی لاگت کم کرنے کے خیال اور منفرد ٹیکنالوجی کے راستے کو ظاہر کر رہا تھا، لیکن تین جیانچوان نے آخرکار سرمایہ کاری سے انکار کر دیا۔ "بعد میں میں نے اپنے فیصلے کا جائزہ لیا، اور مسئلہ بن mainly میری '精英主义的傲慢' تھا: شنگشین یونیورسٹی سے فارغ التحصیل ہونے کے باوجود، میں نے سمجھا کہ روبوٹکس صنعت کے لیے بہترین یونیورسٹیوں سے تعلق ضروری ہے۔" تین جیانچوان نے بعد میں اعتراف کیا۔ 2020 تک، شروع کی سرمایہ کاری نے چار گنا سے زائد قیمت پر یو شو کو دوبارہ حاصل کر لیا۔

ایک وہ سرمایہ کار جس نے کئی سالوں سے چینی روبوٹکس صنعت کو دیکھا ہے، نے ٹینسین ٹیکنالوجی کو بتایا کہ جب یو شو کی بنیاد رکھی گئی، تو چین میں چار پاؤں والے روبوٹس کے شعبے پر توجہ کم تھی اور اسے جاننے والے اداروں کی تعداد بہت کم تھی۔

وقت نے سب سے پہلے "متفقہ رائے کے خلاف" لوگوں کو انعام دیا۔ 2016 میں، جنہوں نے میڈیا ٹیک، سوگو اور کی ہر 360 میں کام کیا تھا، این فانگ منگ نے 2 ملین یوان کے انجل سرمایہ کاری کے ذریعے یو شو ٹیکنالوجی کے 15 فیصد حصص حاصل کیے۔ اس سرمایہ کاری کے مطابق پوسٹ انویسٹمنٹ ویلیو صرف 13.33 ملین یوان تھی۔ آج، یہ سرمایہ کاری تین تین جون وان ہونگ یی پلیٹ فارم کے ذریعے یو شو ٹیکنالوجی کے حصص رکھتی ہے۔ تین تین جون وان ہونگ یی کے پاس یو شو کے 3.0699 فیصد حصص ہیں، جو دسویں بڑے شیرکار کے طور پر درج ہیں، اور اس کے بعد این فانگ منگ کے پاس یو شو کے تقریباً 0.46 فیصد حصص غیر مستقیم طور پر ہیں۔ اگر 420 ارب یوان کے آغازی اسٹاک آفرنگ ویلیو کے حساب سے دیکھا جائے، تو این فانگ منگ کے غیر مستقیم حصص کا کتابی اقدار تقریباً 200 ملین یوان ہے، جس کا کل رٹرن تقریباً 100 گنا ہے۔ اس نے 2025 میں کچھ پرانے شیرز کو بیچ کر پہلے سے 58 ملین یوان نکال لیا۔

منافع کے گُنا کے لحاظ سے، سب سے زیادہ منافع حاصل کرنے والی ادارہ ویری ایبل کیپٹل ہے۔ یہ ابتدائی فنڈ، جس نے 2018 میں صرف 2.09 ملین یوان میں یو شو ٹیکنالوجی کے انجل راؤنڈ میں سرمایہ کاری کی، اب تک 174.62 گُنا کا منافع دیا ہے، اور پہلے نکالے گئے حصوں سمیت کل منافع تقریباً 364 ملین یوان ہے۔

شین کے چائنہ کا ریٹرن ملٹیپل بھی نہیں ہے۔ وانگ شنگ نے اس ٹرین سفر سے حاصل کی گئی پیشکش کے ذریعے شین سیڈ فنڈ نے فوراً انویسٹمنٹ آفیسر جاری کیا۔ 15 ملین یوان کے اس انویسٹمنٹ کے مطابق پوسٹ انویسٹمنٹ ویلیو صرف 150 ملین یوان تھا۔ متعدد راؤنڈز میں اضافے کے بعد، شین چائنہ نے کل تقریباً 102 ملین یوان کا انویسٹمنٹ کیا ہے، جس کے مطابق موجودہ ملکیت 7.11% ہے۔ 420 ارب کی جاری کردہ ویلیو کے مطابق، اس کا اکاؤنٹنگ مارکیٹ ویلیو تقریباً 29.8 ارب یوان ہے، جو مطلق رقم 25 ارب یوان سے زائد ہے۔

میتوان نے سب سے زیادہ مطلق رقم کمائی ہے۔ میتوان نے ہانہائی انفارمیشن، چینگڈو لونگژو جیسے اداروں کے ذریعے یو شو ٹیکنالوجی کے 9.65% حصص حاصل کیے ہیں، جس سے یہ بڑا سب سے بڑا باہری ادارہ شیئر ہولڈر بن گیا۔ جاری قیمت کے مطابق، میتوان کے حصص کی قیمت تقریباً 4.05 ارب یوان ہے۔ اس کے 2024 کے B2 راؤنڈ سمیت دیگر راؤنڈز میں تقریباً 4 ارب یوان کا اینVESTMENT کرنے کے باوجود، میتوان کا کتابی ریٹرن 36 ارب یوان سے زائد ہے۔

میتوان لونگژو کے شراکت دار وانگ شینیو نے 2016 میں اپنی ملازمت کے پہلے ہفتے ہی وانگ شنگ کو ملا، لیکن 2024 تک ان میں سرمایہ کاری نہیں کی گئی۔ 2023 کے آخر میں، وانگ شینیو نے ہارورڈ، ایم آئی ٹی، اسٹینفورڈ جیسے عالمی سطح کے ٹاپ یونیورسٹیوں کے روبوٹکس لیبز کا جائزہ لینے کے لیے امریکا کا دورہ کیا، اور پایا کہ ان عالمی سطح کے تحقیقی اداروں نے یوشو کے روبوٹ کتے استعمال کرکے دوبارہ ترقی کی ہے۔ "اگر دنیا کے بہترین ڈاکٹریٹ طلبہ یوشو کے روبوٹس کا استعمال کر رہے ہیں تو ان کی اے آئی صلاحیت حل نہیں ہو سکتی؟" وانگ شینیو نے میڈیا انٹرویو میں اس طرح کہا تھا۔

دیگر ابتدائی یا درمیانی مرحلے میں داخل ہونے والے سرمایہ کار بھی بہت زیادہ فائدہ اٹھا رہے ہیں۔ جنگوی کیپٹل نے 2022 میں B راؤنڈ کے دوران تقریباً 1.12 بلین یوان کی منظوری پر داخلہ لیا، جس کے بعد اب تک کل 5.45% حصہ حاصل کیا ہے، جو تقریباً 2.29 بلین یوان کے برابر ہے، جس سے حسابی ریٹرن تقریباً 45 گنا ہے؛ شون وی کیپٹل نے جنوری 2021 میں 380 ملین یوان کی منظوری پر پہلی بار داخلہ لیا، اب اس کا حصہ 3.98% ہے، جو تقریباً 1.67 بلین یوان کے برابر ہے، جس سے حسابی ریٹرن تقریباً 26 گنا ہے؛ سینگ شن سسٹم نے 2024 میں B2 راؤنڈ میں داخلہ لیا، اب اس کا حصہ 4.49% ہے، جو تقریباً 1.88 بلین یوان کے برابر ہے؛ شن زھن کیپٹل سسٹم نے تقریباً 90 ملین یوان کا مجموعی سرمایہ کاری کیا ہے، اب اس کا حصہ تقریباً 2.55% ہے، جو تقریباً 1.07 بلین یوان کے برابر ہے، اور حسابی ریٹرن تقریباً 10 گنا ہے۔ شنگھائی یوئی نے ملازمین کے اسٹاک اسکیم کے طور پر 10.94% حصہ رکھا ہے، جو تقریباً 4.59 بلین یوان کے برابر ہے، جس میں 14 اہم ملازمین تقریباً 5.92 ملین شیرز رکھتے ہیں، جس سے فرد کا حسابی اقدار تقریباً 48.9 ملین یوان ہے۔

جون 2025 میں، Yushu Technology نے C فنڈنگ کے مکمل ہونے کی تصدیق کی، جس میں موبائل کے فنڈ، تینگن، جنیو، علی بابا، ماریبا، اور جلی کیپٹل نے مشترکہ طور پر قیادت کی، جس کے بعد کی قیمت 12.7 ارب یوان ہو گئی۔ 2016 کے اینجل راؤنڈ کی قیمت کے حساب سے، 9 سالوں میں اس کی قیمت تقریباً 1000 گنا بڑھ گئی۔ آئی پی او جاری کرنے سے پہلے، پہلے دس شیئر داروں کا مجموعی شیئر حصول 71.50% تھا۔

پہلے سرمایہ کاروں کے لیے، 61 ارب کی منظوری کافی ہے کہ وہ اپنا کام ختم کریں۔

پہلی سطح کی توقع ہے کہ یو شو بڑھے گا

ایکسپیریمنٹل مارکیٹ کے لیے یو شو کی لسٹنگ انتہائی اہم ہے۔ موجودہ دور میں کچھ ٹاپ غیر لسٹڈ ایمبڈڈ انٹیلی جنس کمپنیوں کی قیمت 200 سے 300 ارب یوان تک پہنچ چکی ہے۔ اگر یو شو دوسرے درجے کے مارکیٹ میں بڑھ نہیں پائی تو اس کا "انک" کے طور پر کام نہیں کرے گا، جس سے بعد کے عالی قیمت والے منصوبوں کو متاثر ہونے کا خطرہ ہے۔

ایک ایسی روبوٹکس کمپنی کے سی ای او جس کی قیمت 10 ارب ڈالر سے زائد ہے، نے تینگن ٹیکنالوجی کو بتایا کہ جیسے نیو کار کی لسٹنگ کے بعد اس کا شیئر کی قیمت لگاتار گر رہی تھی اور جس کی وجہ سے شاو پین کے بعد کے فنڈنگ میں رکاوٹ پیدا ہوئی، “ہر کمپنی الگ الگ لگتی ہے، لیکن سرمایہ کار سب کو روبوٹس سمجھتے ہیں۔” وہ صنعت میں پہلے لسٹ ہونے والی کمپنی کے شیئرز کی قیمت میں بڑھوتے کا انتظار کر رہے ہیں۔

کئی روبوٹ کمپنیوں کے مینجمنٹ افراد نے تینگن ٹیکنالوجی کو بتایا کہ انسانی شکل کے روبوٹس کی فہرست کرنے کی فوری ضرورت ہے، ایک تو دوسری اور پہلی سطح کے فنڈنگ کو جوڑنے کے لیے، اور دوسرے اکثر سرمایہ کاروں کے دباؤ کی وجہ سے، “ظاہری طور پر ان اداروں کو ابھی باہر نکلنے کا دور نہیں آیا، لیکن جب تک ایک کمپنی لسٹ نہ ہو جائے، باقی کمپنیاں شیئر ہولڈرز کے زبردست دباؤ کا سامنا کریں گی۔” ایک ایسی جسمانی ذہانت کے اجزاء کی کمپنی جو لسٹ ہونے کی تیاری میں ہے، کا سی ای او تینگن ٹیکنالوجی کو بتا رہا ہے۔

کچھ نظریات موجودہ جسمانی ذہانت کو 2021 کی نئی توانائی کے ساتھ موازنہ کرتے ہیں، اور توقع ہے کہ مستقبل میں 80 فیصد سے زیادہ کمپنیاں ختم ہو جائیں گی۔ مالیاتی بازار کے مستقبل کی عدم یقینیت اور صنعت کی عملی، سست ترقی کے درمیان تنازعہ صنعت میں عام اضطراب کا باعث بن رہا ہے۔

سرمایہ کار یو شو کے لیے 219.23 گنا ایم پی آر کی پیشکش کر رہے ہیں — جو صنعت کے اوسط ایم پی آر 38.56 گنا سے کہیں زیادہ ہے — تاکہ وہ مستقبل میں انسانی محنت کو جاندار روبوٹس کے ذریعے مکمل طور پر تبدیل کرنے پر بھروسہ کریں۔ لیکن ابھی تک یو شو کا منافع بنیادی طور پر ماشین کے کتوں سے آ رہا ہے۔ یو شو نے اپنے اسٹاک آفرنگ دستاویز میں تسلیم کیا ہے، “کمپنی نے اپنے خود ساختہ جامع جسمانی بڑے ماڈل کو روبوٹک مصنوعات میں بڑے پیمانے پر نہیں لاگو کیا ہے، اگر دماغ کی ٹیکنالوجی میں اہم پیش رفت نہ ہوئی تو جامع روبوٹس کا بڑے پیمانے پر استعمال ابھی بھی غیر یقینی ہے۔”

یعنی، سرمایہ جس کے لیے اس کی بارش کی قیمت ادا کر رہا ہے، وہ "دماغ" ہے، لیکن یو شو ابھی صرف "چھوٹے دماغ" بیچ کر کمائی کر رہا ہے۔

یو شو اس اہم درس کو پورا کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ منصوبہ بند کردہ 6.099 بلین یوان میں سے خاص طور پر ذہین روبوٹ ماڈل ترقی کے منصوبے کے لیے مختص کیا گیا ہے۔ یہ اس کے "ہارڈویئر فراہم کنندہ" سے "جسمانی ذہانت مکمل پلیٹ فارم" تک کے انتقال کا ضروری مرحلہ ہے، اور اس کی مارکیٹ ویلیو کو برقرار رکھنے کا بنیادی ستون ہے۔

دومیں متفقہ رائے نہیں، لیکن اقدامات بہت ایماندارانہ ہیں

اگر پہلے سطح پر اتفاق رائے ہے، تو اس اتفاق رائے کا اثر دوسری سطح پر مستقل نہیں ہے۔

موجودہ A شیئر ماحول میں، فنڈنگ کی صورتحال نسبتاً تنگ ہے، اور پرانی قیمتی شیئرز اور سیمی کنڈکٹر جیسے شعبے نے بہت سارے فنڈز کو اپنی طرف متوجہ کر لیا ہے۔ ایک فنڈنگ اسٹیج کے سرمایہ کاروں کے لیے "فیزیکل AI" کا مقبول موضوع، کچھ سیکنڈری مارکیٹ فنڈز کے لیے صرف ایک اعلیٰ قیمت کے دباؤ کا شکار ہارڈویئر کمپنی ہو سکتا ہے۔ ایک پبلک فنڈ مینیجر نے ٹینسینٹ ٹیکنالوجی کو بتایا کہ دونوں منطق کے درمیان فرق، یو شو کے لسٹنگ کے بعد ایک عدم یقین کا ذریعہ ہے۔

یو شو کے لیسٹنگ کے پہلے دن لیکوڈ بہت کم تھا، جس نے اس جذباتی مقابلے کو بڑھا دیا۔ یو شو ٹیکنالوجی نے 40.4464 ملین شیئرز کی کل جاری کیا، لیکن آن لائن انویسٹرز کے لیے ابتدائی جاری کیا گیا شیئرز صرف 6.4710 ملین تھے، جو کل جاری شدہ شیئرز کا 16 فیصد تھا۔ باقی 84 فیصد شیئرز، جن میں 8.0893 ملین شیئرز (20 فیصد، 12 سے 24 ماہ کے لیے بند) سٹریٹجک الائونس اور 25.8861 ملین شیئرز (64 فیصد) آف لائن الائونس کے ذریعے ادارتی انویسٹرز کو تقسیم کیے گئے۔ جاری کے بعد کل شیرز 404.4643 ملین میں، پہلے دن صرف تقریباً 29.77 ملین شیئرز قابلِ تداول تھے، جو کل شیرز کا تقریباً 7.36 فیصد تھا۔ لیسٹنگ کے پہلے دن تقریباً نو فیصد سے زائد شیرز بند رہے۔ فراہمی محدود ہونے کے تحت، اگر مارکیٹ کا جذبہ بڑھ جائے تو قیمت کی لچک نمایاں طور پر بڑھ جائے گی۔

پہلے کے عوامی پیشہ ور افراد نے تینگ ون ٹیکنالوجی کو بتایا کہ دوسری درجہ کے مارکیٹ میں یو شو لینک کے بارے میں ہونے والی ہائپ، ہمیشہ "واقعہ ڈرائیون، اچھال کر گرنے" کا ایک مخصوص خاصہ رکھتی ہے۔ وہ سمجھتے ہیں کہ اس قسم کی دلچسپی کی مدت بہت محدود ہے، "اکثر جہاں بڑھتا ہے، وہیں واپس آ جاتا ہے، اور طویل مدت تک برقرار نہیں رہ سکتا۔"

2026ء کے چینی نیا سال کے حوالے سے۔ وہ مالیات پہلے ہی اس توقع کے لیے ٹریڈ کر رہی تھی کہ انسان نما روبوٹس سنٹرل ٹیلی ویژن کے چینی نیا سال کے شو میں ظاہر ہوںگے، جس سے ایک لہر کی تشویش پیدا ہوئی۔ 16 فروری کو عید کی رات، یو شو ٹیکنالوجی جیسی کمپنیوں کے انسان نما روبوٹس سٹیج پر ظاہر ہوئے۔ مثبت خبروں کا انجام فوراً مالیات کے انصراف کے طور پر ہوا۔ 20 فروری کو ہانگ کانگ اسٹاک مارکیٹ میں مار کے سال کا پہلا ٹریڈنگ دن، یوچوانگ اور یوبیکسائن جیسے اسٹاکس نے تیزی سے اضافہ کیا لیکن فوراً گر گئے؛ صرف کچھ ٹریڈنگ دنوں بعد، 24 فروری کو، اے شکھ میں روبوٹکس کانسپٹ سیکٹر پر شدید زور پڑا، ووژو شون شنگ نے اپنے دن کے دوران 9% سے زائد کا افتتاحی خسارہ دیکھا، جبکہ بند ہونے پر 6.9% گرا، اور لُو دِے ہِئ بُو، وان شانگ چین چاؤ جیسی مرکزی اجزاء کمپنیوں کے اسٹاکس سیکٹر میں سب سے زیادہ گرے۔

یو شو ٹیکنالوجی کا اسکریب کے لیے عمل بھی بہت زیادہ لہریں رہا۔ 20 مارچ کو درخواست کو قبول کیے جانے سے لے کر 2 جولائی کو رجسٹریشن کی منظوری تک صرف 104 دن لگے، جو اسکریب پر سب سے تیز جائزہ لینے کا ریکارڈ ہے۔ 2 جولائی کو، سیکے نے یو شو ٹیکنالوجی کے آئی پی او رجسٹریشن کی منظوری دے دی، اور اگلے دن اے شور میں روبوٹکس کانسپٹ میں مکمل طور پر بڑھوتی آئی، جس میں 50 سے زائد شیئرز نے پرائز یا 10 فیصد سے زیادہ اضافہ کیا۔ تاہم، جبکہ یو شو کا آئی پی او رجسٹریشن فعال ہوا اور عالمی صنعتِ مصنوعی ذہانت کا کانفرنس مسلسل ہو رہا تھا، جولائِ کے پہلے تین ہفتے میں سینز روبوٹکس انڈیکس نے ایک ہفتے میں 12.77 فیصد کمی دکھائی، اور سائینکو 50 نے تین دنوں میں مجموعی طور پر 10.5 فیصد کا زبردست نقصان برداشت کیا۔ جب توقعات پہلے ہی پوری ہو چکی تھیں، تو بازار میں نئے فنڈز کا فقدان ہوا، اور زبردست بھرا ہوا ماحول میں فنڈز کا نکلنا قیمت کے شدید انحطاط کا باعث بن گیا۔

پورے جولائی کے دوران، چین کے اے شہر کی مارکیٹ ویلیو میں 12 ٹریلین یوان کا نقصان ہوا، شنگھائی کمپوزٹ انڈیکس میں جمع طور پر 6.4% کی کمی آئی، شنزن کمپوزٹ انڈیکس میں جمع طور پر 16.21% کی بڑی کمی آئی، کریٹیو بورڈ انڈیکس میں جمع طور پر 23% کی بڑی کمی آئی، اور کیئو 50 انڈیکس میں جمع طور پر 25.90% کی بڑی کمی آئی، جو تاریخ میں سب سے بڑا ماہانہ گراؤنڈ تھا۔ AI کنسلٹنٹس نے سب سے بھاری ماہ دیکھا، جس میں دو کریٹیو انڈیکس نے ترتیب سے 23% اور 25.90% کا نقصان اٹھایا، اور سیمی کنڈکٹر انڈیکس میں 33% سے زائد کی کمی آئی۔

دوسرے الفاظ میں، یو شو کی تقویم کا نقطہِ اطلاق، دراصل یو شو پر منحصر نہیں ہے۔

روبوٹکس سیکٹر پر نظر رکھنے والے کئی تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اب بھی انسان نما روبوٹس کے پورے صنعت کو چلانے والا ٹیسلا ہی ہے، کیونکہ اس کا تقابلہ الیکٹرک گاڑیوں کے صنعت سے کیا جا سکتا ہے: اصلی خالص الیکٹرک گاڑیاں لوگوں کی زندگی میں تب داخل ہوئیں جب ٹیسلا مڈل 3 کا بڑے پیمانے پر تیاری شروع ہوئی، جس سے ملک میں خالص الیکٹرک گاڑیوں کے بارے میں سمجھ میں تبدیلی آئی اور دوسرے برانڈز کے ابھار کا باعث بنا۔ اور چاہے ٹیسلا سلسلہ فیصلہ کن اشارہ ہو، لیکن اس کا بھی بڑا عدم یقین کا سامنا ہے۔

ٹیسلا کے اپٹیموس جنریشن تھری کی ریلیز کی توقع کو 2026 کے پہلے تिमہ میں ملتوی کر دیا گیا ہے، جس کے مرکزی اپ گریڈس ہاتھوں کی لچک اور جسمانی ساخت پر مرکوز ہیں۔ اس ڈیزائن لیول کے مستقل تبدیلیوں کا مطلب ہے کہ بازار کے ذریعہ دھیان سے تجزیہ کیے گئے اور بار بار چھانڈے گئے سپلائی چین کو دوبارہ شروع کرنا پڑ سکتا ہے۔ "پہلی نسل کے اسٹرائیکر کی ریلیز کے بعد سے، تینہوا اور توپ جیسے کل فراہم کنندگان کے علاوہ، ہر جوڑ کا ڈیزائن، مواد، متعلقہ فراہم کنندگان اور قیمتیت پہلے ہی کئی بار تبدیل ہو چکی ہے۔ آج ہم جو ڈیزائن دیکھ رہے ہیں، وہ مستقبل میں جب انسان نما روبوٹس عام ہو جائیں گے تو بالکل مختلف ہو سکتا ہے۔" ایک تجزیہ کار نے کہا۔

اس حوالے سے، بالاکھر معاشرتی شخصیات کا خیال ہے کہ پورے انسان نما روبوٹ سیکٹر کا کلیدی نقطہ یہ ہے کہ کیا ٹیسلا توقعات کو کھول پائے گا۔ "اگر ٹیسلا ان توقعات کو کھول نہیں پا رہا، تو ٹیسلا کے شیئرز بھی گر رہے ہیں اور کم زور پر ہیں، صنعتی ترقی بار بار توقعات سے کم ہو رہی ہے، اور یو شو بھی ایک الگ اُچھالنے کا رجحان نہیں بناسکتا۔"

تاہم، اس نے کہا کہ یو شو کے نئے لانچ پر نظر رکھنے والے افراد میں سے کوئی بھی کم نہیں ہوا۔