برطانیہ کی حکومت اب دس سال کے لیے پیسے ادھار لینے کے لیے 5.2% سے زیادہ ادا کر رہی ہے۔ یہ 2008 کے مالیاتی بحران کے بعد 10 سالہ جلٹس پر سب سے زیادہ فائدہ ہے، اور یہ ایک نئی حکومت پر بھاری دباؤ ڈال رہا ہے جس نے ابھی تک اپنا پہلا بجٹ پیش نہیں کیا ہے۔
1 ستمبر کو، بینچ مارک 10 سالہ گلٹ فیصد 5.21% تک پہنچ گیا، جبکہ 30 سالہ فیصد لگभग 5.89% تک پہنچ گیا، جو 1998 کے بعد پہلی بار دیکھا گیا۔
ہم یہاں کیسے پہنچے
یہ اچانک اضافہ کہیں سے نہیں آیا۔ 2026 کے دوران برطانیہ کے فائدے مستقل طور پر بڑھتے رہے، سال کے شروع میں 4.23% کے کم سطح سے بڑھ کر مئی میں 5.20% سے زیادہ کی چوٹیوں تک پہنچ گئے۔ رجحان نے تھوڑی دیر کے لیے نرمی دکھائی، لیکن ستمبر تک اپنی مسلسل ترقی جاری رکھی۔
کئی طاقتوں کی وجہ سے فائدہ شرحیں ایک ساتھ بڑھ رہی ہیں۔ تیل کی قیمتوں میں اضافہ، مشرق وسطیٰ میں تنشوں کے باعث مستقل انفلیشن کے خدشات، اور ایک وسیع عالمی بانڈ فروخت نے سب مل کر اس میں اضافہ کیا ہے۔ سال کے آغاز سے، برطانوی گلٹس کی شرحیں امریکہ یا جرمنی کے مساوی معیاروں کے مقابلے میں زیادہ تیزی سے بڑھ چکی ہیں، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ یہاں داخلی عوامل اہم کردار ادا کر رہے ہیں۔
ان اندرونی عوامل میں سیاسی انتقال، فiscal دباؤ میں اضافہ، اور فروری اور مئی کے اعداد و شمار جو توقعات سے زیادہ آئے، شamil ہیں۔
اپریل میں ایک ریکارڈ £15 ارب کے 10 سالہ گلٹ سندوں کی سند کی شرح 4.9158% رکھی گئی، جو 2008 کے بعد اس قسم کی کسی بھی فروخت کی سب سے اعلیٰ شرح ہے۔
مالیاتی ریاضی خراب ہو جاتی ہے
اندازہ لگایا جا رہا ہے کہ اگر فائدہ کی شرحیں ان اعلیٰ سطحوں پر برقرار رہیں، تو حکومت کو فنکشل سال 2029-30 تک تقریباً 6 ارب پونڈ کی اضافی سالانہ قرضہ بیمہ ادائیگیوں کا سامنا ہو سکتا ہے۔
انگلستان کے بینک نے اپنا بنچ مارک ریٹ 3.75% پر برقرار رکھا ہے، جس سے ایک غیر معمولی صورتحال پیدا ہوئی ہے جہاں لمبے مدتی حکومتی قرضہ لینے کی لاگت مرکزی بینک کے پالیسی ریٹ سے کافی زیادہ ہے۔
چانسلر جان ہیلی کو 28 اکتوبر کو منعقد ہونے والے بجٹ کے لیے ایک ناگوار کام کا سامنا ہے۔
اس کا بجٹ اور اس کے بعد کے لیے کیا مطلب ہے
اس اتنی بلند قرضہ کی شرح کے ساتھ، مالیاتی قابلیت کا ثبوت دینے کا دباؤ شدید ہے۔ مارکیٹیں مالی deficit کم کرنے کے عملی اقدامات پر نظر رکھیں گی، جو احتمالاً ٹیکس میں اضافہ اور خرچ پر پابندی کا کوئی ترکیب ہوگا۔
جرمنی اور امریکہ دونوں نے 2026 میں آمدنی میں اضافہ دیکھا ہے، لیکن کوئی بھی برطانیہ کی رفتار کے برابر نہیں۔ یہ فرق یہ ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کار برطانیہ کی فنانسی صورتحال کو ایک منفرد خطرہ سمجھ رہے ہیں، چاہے وہ سیاسی تبدیلی، عوامی قرضے کے پیمانے، یا ایک نئی حکومت کی پالیسی کی سمت کے بارے میں عدم یقین کی وجہ سے ہو جو ابھی تک اپنا موقف نہیں ظاہر کر چکی۔