یو بی ایس عالمی دولت انتظامیہ اب یہ توقع کرتی ہے کہ فیڈرل ریزرو 2026 کے آخر تک دو بار سود کی شرحیں بڑھائے گا، جو اس کے پچھلے تخمینے کا تیزی سے اُلٹا ہے جس میں کہا گیا تھا کہ مرکزی بینک سال بھر سود کی شرحیں مستقل رکھے گا۔ فرم کے امریکہ میں فکسڈ انکم کے سربراہ کرت رائمن کہتے ہیں کہ زیادہ بانڈ آمدنی کا سبب متعدد طاقتوں کا اثر ہے، صرف بڑھتے ہوئے deficit کا نہیں۔
یہ بات حیرت انگیز ہے کہ UBS پہلے یہ توقع کر رہی تھی کہ فیڈ 2026 کے آخر تک یا تو مستقل رہے گا یا آسانی کرے گا۔ اس کے بجائے، اب کمپنی کا خیال ہے کہ ستمبر 15-16 کے اجلاس اور دوبارہ دسمبر میں دو 25 بنیادی نقاط کی اضافی شرحیں لگائی جائیں گی، جس سے فیڈرل فنڈز کا ہدف رینج 4.00-4.25% تک پہنچ جائے گا۔
ریاضی میں کیا تبدیلی آئی
دو ڈیٹا پوائنٹس نے UBS کو مجبور کر دیا۔ اگست کے غیر فارم پے رولز 162,000 آئے، جو تقریباً 55,000 سے 56,000 کے متفقہ اندازے کا تین گنا ہے۔ اسی دوران، بے روزگاری کی شرح اگست میں 4.1% پر مستقل رہی۔
پھر مہنگائی ہے۔ جولائی کا ذاتی استعمال خرچ انڈیکس، جو فیڈ کا پسندیدہ مہنگائی کا اندازہ ہے، 3.7 فیصد سالانہ ریکارڈ کیا۔ یہ فیڈ کے اس 2 فیصد ہدف سے کافی زیادہ ہے جسے وہ سالوں سے حاصل کرنے کی کوشش کر رہا ہے، اور یہ چیئر کیوین وارش کو جارحانہ رہنے کے لیے کافی سہولت فراہم کرتا ہے۔ جیکسن ہول سمپوزیم میں وارش کے تبصرے نے یہ پیغام مضبوط کیا: شرحوں میں راحت جلد نہیں آئے گی۔
رائیمان نے زور دیا کہ بانڈ ییلڈز میں اضافہ “بالکل صرف deficit” کو نہیں بلکہ عوامل کے ایک وسیع مجموعے کو ظاہر کرتا ہے۔
UBS اپنے آمدنی کے پیشگوئیوں کو دوبارہ ترتیب دے رہا ہے
ریٹ میں اضافے کی توقعات کے ساتھ یو بی ایس کی خزانہ کے فائدہ شرح کی پیش گوئیوں میں قابل ذکر ترمیمیں کی گئی ہیں۔ کمپنی نے اپنی دو سالہ خزانہ کی فائدہ شرح کی پیش گوئی میں مکمل 100 بنیادی نقاط کا اضافہ کر دیا ہے، جس کے تحت جون 2027 تک 4.25% کا ہدف مقرر کیا گیا ہے۔ اسی دوران 10 سالہ فائدہ شرح کی پیش گوئی میں 40 بنیادی نقاط کا اضافہ کرکے 4.5% کر دیا گیا ہے۔
یو بی ایس صارفین کو ت diversification برقرار رکھنے اور لمبے مدتی مقاصد کی طرف ری بیلنس کرنے کی تجویز کر رہا ہے، دونوں طرف جھٹکوں سے گریز کرتے ہوئے۔
اس کا مارکیٹس پر کیا مطلب ہے
یو بی ایس عالمی اسٹاکس کے لیے اپنے "احتیاطی طور پر مثبت" نظریے کو برقرار رکھتی ہے، لیکن یہ قید اہم ہے۔ شرحوں میں اضافہ اسٹاکس کے لیے کئی طریقوں سے سرگرمی کا باعث بنتا ہے۔ زیادہ قرضہ لینے کی لاگت کمپنیوں کے مارجن پر دباؤ ڈالتی ہے، خاص طور پر زیادہ قرضہ پر چلنے والی کمپنیوں کے لیے۔ وہ مستقبل کی آمدنی پر ڈسکاؤنٹ ریٹ بھی بڑھاتی ہیں، جس سے نمو والے اسٹاکس سب سے زیادہ متاثر ہوتے ہیں کیونکہ ان کی قیمت کا زیادہ تر حصہ دور کے نقد بہاؤ پر منحصر ہوتا ہے۔
قریبی مدت کی بے ثباتی کے باوجود، یو بی ایس لمبی مدت کے اچھے معیار کے بانڈز میں مواقع دیکھتی ہے۔ کلید بات یہ ہے کہ آپ کریڈٹ کوالٹی اور مدت کے بارے میں انتخابی بنیں، بلکہ مارکیٹ کے خطرناک حصوں میں آمدنی کی تلاش نہ کریں۔