یو بی ایس نے اب تک کسی بیرونی بینک نے نہیں کیا تھا: اس نے چین کے گھریلو مارکیٹ میں ایک پانچ سالہ بانڈ کو بین الاقوامی فنانشل اداروں کے لیے ریکارڈ کم ترین کوپون شرح پر فروخت کیا۔ CNY 2 ارب پانڈا بانڈ، جو تقریباً 275 ملین امریکی ڈالر ہے، 1.78% پر قیمت گئی اور اس پر دستیاب آرڈرز سے تین گنا زیادہ آرڈرز آئے۔ ایک پہلی بار کے لیے، یہ انتہائی مکمل اور آسان ہے۔
اس ہفتے UBS Securities Co. Ltd. اور Industrial and Commercial Bank of China کے مشترکہ لیڈ اندراورز کے ساتھ ڈیل مکمل ہوئی۔ زیادہ سبسکرپشن کا تناسب واضح کہانی بیان کرتا ہے: چین کے اندر مارکیٹ کے سرمایہ کار UBS کو یہاں تک کہ بہت کم شرح پر بھی اپنا پیسہ دینے کو تیار تھے۔
UBS نے بیجنگ میں خریداری کیوں کی
حوصلہ سادہ ہے۔ اب یوان میں قرض لینا سستا ہے، اور UBS شامل ہونا چاہتی تھی۔
یو بی ایس گروپ کے سی ای او سرجیو پی ایرمٹی نے اس جاری کرنے کو صرف مالیاتی عمل سے زیادہ کے طور پر پیش کیا۔ انہوں نے اسے یو بی ایس کی چین کے بارے میں وسیع تر حکمت عملی پر سرمایہ کاروں کے اعتماد کا ثبوت قرار دیا۔
پانڈا بانڈز اب ایک بڑا رجحان ہیں
یو بی ایس ایک خالی ماحول میں کام نہیں کر رہا ہے۔ اگست کے آخر تک 2026 کے لیے کل پانڈا بانڈ جاری کرنا CNY 200 ارب سے زیادہ ہو چکا ہے، جو اس مارکیٹ کے اس حصے میں کتنی زوردار رفتار بن چکی ہے، اس کا احاطہ کرتا ہے۔
پانڈا بانڈز، جو چین میں غیر ملکی اداروں کے ذریعے جاری کیے جانے والے یوان پر مبنی بانڈز کے لیے استعمال ہوتا ہے، ایک نشہ پروڈکٹ تھا۔ تنظیمی رکاوٹیں زیادہ تھیں، سرمایہ کاروں کی خواہش غیر یقینی تھی، اور چین کے اندر کے سرمایہ بازاروں میں سفر کرنے کی عملی پیچیدگی نے بہت سے ممکنہ جاری کنندگان کو روک دیا۔ اب یہ تصویر کافی حد تک تبدیل ہو چکی ہے۔
گزشتہ کچھ سالوں میں دیگر بڑی عالمی بینکوں اور کاروباری کمپنیوں نے پانڈا بانڈ جاری کیے ہیں، لیکن یو بی ایس کی خارجی مالیاتی اداروں کے درمیان سب سے کم پانچ سالہ کوپن ریٹ حاصل کرنا ایک نیا معیار قائم کرتا ہے۔ اس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ مشہور، بلند درجہ کے بین الاقوامی نام چین میں ایسی قیمتیں حاصل کر سکتے ہیں جو مقامی چینی جاری کنندگان کو حاصل ہونے والی قیمتوں کے برابر یا ان سے بھی بہتر ہو سکتی ہیں۔
ایسے کریپٹو کرنسیوں کے لیے عبوری مالیات کے لیے کیا یہ مطلب رکھتا ہے
یو ایس بی کی حاصل کردہ ریکارڈ کم شرح صرف ایک واحد بانڈ ٹریڈ تک محدود نہیں ہے۔ دیگر خارجی بینکوں اور کاروباری اداروں کے لیے جو کنارے سے دیکھ رہے ہیں، یو ایس بی کا تجربہ ایک ماڈل فراہم کرتا ہے۔ اگر ایک سوئس میگا بینک تین گنا زیادہ سبسکرپشن کے ساتھ پانچ سالہ بانڈ کو 1.78% پر قیمت دے سکتا ہے، تو چین میں جاری کرنے کا حساب بہت زیادہ بدل جاتا ہے۔
بے شک، ایسے خطرات بھی ہیں جن پر نظر رکھنا ضروری ہے۔ کرنسی کنٹرولز اب بھی ایک عامل ہیں۔ جبکہ چین نے اپنے سرحدوں کے ذریعے سرمایہ منتقل کرنے کے چینلز کو وسعت دی ہے، رینمنبی مکمل طور پر قابل تبدیل نہیں ہے۔ جو بیرونی جاری کنندگان یوان جمع کرتے ہیں، انہیں ان funds کو استعمال یا تبدیل کرنے کا واضح منصوبہ ہونا چاہیے، اور سرمایہ اکاؤنٹ پالیسی میں اچانک تبدیلیاں اس حساب کو پیچیدہ بناسکتی ہیں۔