امریکی خزانہ کے یieldز فیڈ کی پالیسی کی واضحی کا انتظار کرتے ہوئے 2025 کے اعلیٰ سطح کے قریب

مارس کیفین کی رپورٹ کے مطابق، 9 ستمبر کو، امریکی خزانہ کے deficit، سود کے دباؤ اور AI فنڈنگ کی لہر کے باعث لمبے مدتی فنڈنگ کی لاگت میں اضافہ جاری ہے، جس سے امریکی بانڈ مارکیٹ پر دباؤ بڑھ رہا ہے۔ مارکیٹ اب تک اصل میں فیڈ کے قائم کردہ کوئٹیٹیو کو چھوڑنے کا انتظار نہیں کر رہا، بلکہ چیئرمین کیون وارش کے پالیسی "ری ایکشن فنکشن" کے بارے میں مزید واضح تفصیلات کا انتظار کر رہا ہے۔ حالیہ وقت میں عالمی بانڈ یومز مسلسل بڑھ رہے ہیں، اور 10 سالہ امریکی بانڈ یومز اب تقریباً 4.80% ہے، جو 2025 کے بعد کا سب سے اونچا سطح ہے۔ اس کے علاوہ، مارکیٹ میں فیڈ کے مستقبل میں سود کی شرح میں اضافے کے امکانات پر زور بڑھ رہا ہے، اور سرمایہ کاروں کو امریکی خزانہ کے deficit اور کاروباری AI انفراسٹرکچر فنڈنگ کی ضرورت کے باعث لمبے مدتی یومز میں مزید اضافے کا خوف ہے۔ ویرش نے پہلے جیکسن ہول میٹنگ میں کہا تھا کہ سود کے خلاف لڑائی کے لئے اب بھی بہت کچھ باقی ہے، جسے مارکیٹ نے مستقبل میں سود کی شرح میں اضافے کا امکان سمجھا۔ مارکیٹ اب توقع کر رہا ہے کہ فیڈ اگلے ہفتے سود کی شرح میں اضافہ کرنے کا امکان تقریباً 60% ہے، اور اگر وہ سود میں اضافہ کرتا ہے تو یہ تین سال سے زائد عرصے میں پہلا اضافہ ہوگا۔ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ بانڈ مارکیٹ کو فیڈ کے "ری ایکشن فنکشن" کا واضح تعارف فراہم نہیں ہوا ہے، یعنی فیڈ کون سے معیاروں پر توجہ دے رہا ہے، سود اور نمو کے خطرات کو کس طرح توازن دے رہا ہے، اور کون سے تبدیلیاں اسے پالیسی میں تبدیلی لانے پر مجبور کر دینگی۔ زیادہ واضح پالیسی مواصلات سے سرمایہ کاروں کو سود اور پالیسی راستوں کے بارے میں عدم یقین کم ہوگا۔ اس کے مقابلے میں، فیڈ کے پاس تقریباً 6.7 ٹرلین ڈالر کا بینلنس شٹ ہے، جس سے وہ لمبے مدتی سودوں پر اثر انداز ہو سکتا ہے، لेकن مارکیٹ عام طور پر وارش کا قائم شدہ QE دوبارہ شروع کرنے کا امکان نہیں دेखتى۔ وارش نے پہلے بھي بڑھتى ھوا اثاثوں خریداري كى نقصاندگي كى طرف اشاره كيا تھا، جس سے دولت تقسİM كى غلط توزيع ھوتى ھي، اور فید كى آزادى كى اهميتي كى طرف زور ديا تھا۔ اس لئي، خزانه كى deficit، سود، اور AI فنڈنگ لہر كى مشتركة طور پر لمبى مدت كى يومز كى شرح كى طرف دباؤ بڑھانे كى صورت ميں، فيد كا زياتر عمل كرنا يقيني طور پر بینلنس شٹ كا دوباره استعمال نه ھوگا، بلكه زياتر واضح پاليسى كي مواصلات كى ذريعيه ماركت كو يقين دلانا ھوگا كه اگر سود كا دباؤ جاري رهي تو فيد عمل كريگا۔