ٹیکنالوجی کے بڑے کمپنیوں نے اس دور میں AI کے لیے سرمایہ کاری کا نیا ریکارڈ توڑ دیا، لیکن Alphabet کی مضبوط فنانشل رپورٹ نے بھی سرمایہ کاری کے ریٹرن کے بارے میں بازار کی شکوک کو ختم نہیں کیا، جس کے نتیجے میں سات بڑی کمپنیوں کا انڈیکس ایک دن میں تقریباً 800 ارب امریکی ڈالر کی قیمت کھو بیٹھا۔ ٹیسلا سب سے زیادہ متاثر ہوا، جس میں 14 فیصد سے زیادہ کی گرنے کے ساتھ 2025ء کے مارچ کے بعد سے سب سے بڑا ایک دنہ کا نقصان درج کیا گیا، جبکہ دوسرے تिमہ میں صاف منافع توقعات سے کم اور مارجن مارجین مسلسل گرتا رہا۔ گوگل 7 فیصد سے زیادہ گرا، اور اس کا کل مارکیٹ ویلیو 4 ٹرین ڈالر سے نیچے آ گیا۔ علاقائی طور پر، حوثی گروہ نے دو سعودی تیل کے ٹینکروں پر مِسل اور ڈرون حملہ کر دیا، جس کے نتیجے میں برینٹ تیل کی قیمت ایک بار پھر 100 امریکی ڈالر کے عبور پر پہنچ گئی، جو تقریباً دو ماہ بعد پہلی بار ہوا۔ امریکہ کے 30 سالہ سرکاری بانڈز کا فائدہ شرح پانچ فیصد سے زائد متعدد دنوں تک رہا، جو 2007ء کے مالیاتی بحران کے بعد سب سے لمبا ریکارڈ ہے۔
مارکیٹ پرفارمنس
نازدیک 2.15% گر گیا، اسٹینڈرڈ اینڈ پورز 500 1.21% گر گیا، دو جون 0.97% گر گیا۔ ٹیک سات بڑوں کا اندیکس 4.8% گر گیا، جس سے ایک دن میں 7970 ارب امریکی ڈالر کی قیمت ختم ہو گئی۔
ٹیسلا نے 14% سے زیادہ کی گراؤنڈ کی، جو 11 مارچ 2025 کے بعد سب سے بڑا روزانہ کا کمی ہے، کیونکہ کمپنی کا دوسرے تिमہ میں صاف منافع توقعات سے کم رہا اور م gross مارجن مزید گر گیا۔ گوگل نے 7% سے زیادہ کی گراؤنڈ کی، جو 8 مئی 2025 کے بعد سب سے بڑا روزانہ کا کمی ہے، اور اس کی کل بازار قیمت 4 ٹریلین امریکی ڈالر سے نیچے چلی گئی۔
اسٹوریج کنسلپٹس نے مخالف مارکیٹ میں اضافہ دکھایا، جس کا سبب گوگل کی AI خرچ میں اضافے کی خبر ہے، مائکرون ٹیکنالوجیز 3.2% بڑھی، ایس کے سی ہائیریس 2.56% بڑھی، اور سینڈسک 0.69% بڑھی۔
WTI تیل کی结算 قیمت 6.17% بڑھ کر 92.19 امریکی ڈالر فی بریل ہو گئی۔ برینٹ تیل کی结算 قیمت 7.04% بڑھ کر 100.69 امریکی ڈالر فی بریل ہو گئی، جو تقریباً دو ماہ کے بعد نئی بلندی ہے۔ COMEX سونا 2% گر کر 4052.3 امریکی ڈالر فی اونس ہو گیا۔ COMEX چاندی 3.99% گر کر 57.895 امریکی ڈالر فی اونس ہو گئی۔
بٹ کوائن کا دن کا اوپن 66,081.05 امریکی ڈالر تھا، جو پچھلے دن کے مقابلے میں 0.6 فیصد کم تھا، اور دن کے دوران 65,054.55 امریکی ڈالر تک گر گیا۔ ایتھریم کا اوپن 1,933.32 امریکی ڈالر تھا، جو 0.3 فیصد بڑھا، لیکن دن کے دوران 1,899.38 امریکی ڈالر تک گر گیا۔
کلیاتی اور مستقبل کی طرف مائل
ٹیسلا کا مسئلہ مارکیٹ کی توقع سے زیادہ سنگین ہے۔ آمدنی کے اعداد و شمار خود بخود اچھے ہیں، جو 26 فیصد بڑھ گئے ہیں، لیکن سرمایہ کاروں کو واقعی ڈرایا ہے کہ منافع میں شدید کمی آئی ہے اور دو سالوں میں پہلی بار نیٹ کیش فلو میں منفی رجحان دیکھنے کو ملا۔ کمپنی کا دعویٰ ہے کہ وہ اپنی تاریخ میں سب سے زیادہ سرمایہ کاری والے دور سے گزر رہی ہے، جس میں صرف AI اور روبوٹکس پر ایک تین ماہہ دور میں 58 ارب ڈالر خرچ ہوئے ہیں۔ کیا یہ وضاحت مارکیٹ کو قانع کر پائے گی، اس کا جواب اگلے کئی تین ماہہ دوروں میں کیش فلو کا پرفارمنس دے گا۔
الفیٹ کی صورت حال پچھلے دن کی اطلاعات کے مطابق ہے، آمدنی اور کلاؤڈ بزنس کی نمو بہت اچھی تھی، لیکن آزاد نقدی بہاؤ نے تاریخ میں پہلی بار منفی ہونے کا ریکارڈ بنایا، اور سالانہ سرمایہ کاری کی حد 2050 ارب ڈالر تک بڑھا دی گئی، اس فنانشل رپورٹ نے مارکیٹ کے AI خرچوں کی قابلِ استمراریت کے بارے میں شکوک کو دور نہیں کیا، بلکہ ان خدشات کو مزید بڑھا دیا، اور گوگل کے شیئرز میں درمیانے دوران 7 فیصد سے زائد کی گرنے کا رجحان دیکھا گیا۔
ایک تجزیہ کار نے ایک مثال دی کہ بازار ای آئی کے خلاف نہیں ہے، لیکن جب تک بڑے پیمانے پر خوبصورت نقشہ دکھایا جاتا رہا، تب تک لوگ اس پر خریداری کرتے رہے، اب اس ذمہ داری کو انتظامیہ کو اٹھانا ہوگا، اگلے کچھ فنانشل رزلٹس کالز میں، لوگ اصل میں یہ جاننا چاہتے ہیں کہ ہر ایک ڈالر خرچ کرنے سے کتنی رقم واپس مل رہی ہے، اور کون اس وقت اس کی سن رہا ہے کہ آپ دس سال بعد کا خواب دکھا رہے ہیں۔
ٹیک گیگنٹس نے AI بنیادی ڈھانچے کے لیے 500 ارب ڈالر سے زائد کے بانڈ جاری کر دیے ہیں، اور یہ نئے طویل مدتی بانڈ امریکی ٹریژری بانڈز کے ساتھ ایک ہی خریداروں کے گروہ کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں، جس سے پہلے سے ہی بلند لمبی مدتی شرحیں مزید بڑھ گئی ہیں۔ 30 سالہ امریکی ٹریژری بانڈز کی آمدنی نے متعدد دن تک 5% کا مستقل لیول پار کر دیا، جو 2007 کے مالیاتی بحران کے بعد سب سے لمبا ریکارڈ ہے۔
ایک فنڈ مینیجر نے اشارہ کیا کہ اب حکومتیں، کلاؤڈ کمپنیاں اور دیگر قرضہ جاری کرنے والے سب ایک ہی پول میں پیسہ حاصل کرنے کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں، جس سے پینشن فنڈز اور بیمہ کمپنیاں جیسے روایتی خریداروں کے لیے زیادہ اختیارات پیدا ہو گئے ہیں، اور اس لیے سرکاری قرضوں کی دلچسپی خود بخود کم ہو گئی ہے۔
اس سرمایہ کاری لہر کے ساتھ ساتھ امریکی ملکیتی بانڈ کے مارکیٹ کا حجم 2007 میں 4.5 ٹریلین امریکی ڈالر سے بڑھ کر اب 31 ٹریلین امریکی ڈالر ہو گیا ہے اور قرضہ GDP کا فیصد صدی سے زیادہ ہو چکا ہے، جس کے نتیجے میں طویل مدتی شرح سود مختصر مدت میں آسان نہیں ہو سکتی۔
زمینی سیاسی صورتحال کے حوالے سے، یمن کے حوثی گروہ نے دو سعودی تیل کی ٹینکرز پر بالسٹک میزائل، کروز میزائل اور ڈرونز کے حملے کیے، جن میں سے ایک جہاز کے ناک پر آگ لگ گئی، لیکن ٹیم کو کوئی نقصان نہیں پہنچا۔ واقعہ کی جگہ سرخ سمندر اور عدن کی خلیج کو جوڑنے والے باب المند کے مضائقہ کے قریب ہے، جو خود عالمی تیل برآمد کا ایک اہم راستہ ہے۔
میں ایران اور امریکہ کے درمیان مسلسل جھگڑے کے ماحول کے ساتھ، یہ دو واقعات مل کر بازار میں سپلائی چین کے حقیقی طور پر قطع ہونے کے خوف کو جلا دیا، جس کے نتیجے میں برینٹ تیل کی قیمت اس دن 7 فیصد سے زیادہ بڑھ گئی اور ایک وقت کے لیے 100 امریکی ڈالر کے سطح تک پہنچ گئی۔
اسی دن ٹرمپ نے کہا کہ وہ ایران کے خلاف بڑے پیمانے پر فوجی کارروائی کرنے پر "گہری طور پر غور کر رہے ہیں"۔
ٹریڈ کے حوالے سے، امریکی ٹریڈ ریپریزینٹیٹو آفس نے "مجبوری کام" کے باعث دہلیز ممالک اور علاقوں پر 10% سے 12.5% کے ٹیکس لگانے کا اعلان کیا ہے، جو قریب ختم ہونے والے عالمی درآمد ٹیکس کی جگہ لینے کے لیے ہیں، نئے ٹیکس 24 سے لاگو ہو جائیں گے۔
اس ہفتے کا آخری سوال اینٹل پر منحصر ہے، جو چارہ جمعرات کو اپنا فنانشل رزلٹ جاری کرے گی، اور مارکیٹ کا توجہ کیپٹل اسپینڈ گائیڈنس پر ہے، جو کہ پچھلے کچھ دنوں کے دیگر ٹیک گیگنٹس کے ساتھ ایک جیسی ہے۔ اگلے ہفتے مائیکروسافٹ، میٹا اور ایمیزون کا وقت ہے، اور ان گیگنٹس کے AI میں سرمایہ کاری کے حالیہ بیانات اس قیمتی دوبارہ جائزے کے مستقبل کا فیصلہ کریں گے۔
ٹائڈ ویو
اس دن ایک ڈیفالٹ فرضیہ توڑ دیا گیا، جس میں بازار پہلے AI کے نیٹ ورک کو بہت بڑی تصوراتی جگہ دے رہا تھا، لیکن اب یہ جگہ حقیقی نقدی بہاؤ کے اعداد و شمار کے ساتھ تیزی سے کم ہو رہی ہے۔ ٹیسلا اور الیفابیٹ کا مشترکہ مسئلہ یہ ہے کہ خرچ کرنے کی رفتار واضح طور پر کمائی کی رفتار سے زیادہ ہو گئی ہے، اور سرمایہ کاروں نے اپنے اصل پیسے کی فروخت کے ذریعے اپنا موقف ظاہر کر دیا ہے۔
سٹوریج چپ کے شیئرز کا مقابلی مارکیٹ میں اضافہ ایک اہم مثال فراہم کرتا ہے، جس میں AI کے اسی محور پر کاروبار کرنے والی وہ کمپنیاں جن کے پاس آرڈر اور کیش فلو کے تبدیل ہونے کا واضح راستہ ہے، ان پر پیسہ اب بھی خرچ ہو رہا ہے، لیکن صرف خواب دیکھنے والوں کے لیے صبر کم ہوتا جا رہا ہے۔ اس تقسیم کا اگلے کچھ عرصے تک جاری رہنا ممکن ہے، اور انٹیل اور اگلے ہفتے کچھ کلاؤڈ فراہم کنندگان کی رپورٹس اگلی جانچ کا محرک ہوں گی۔
طیف لمبی مدت کے بیج اور تیل کی قیمت دونوں کم سے کم مختصر مدت میں کسی بھی طرح ڈھل نہیں سکتیں؛ پہلا AI بنیادی ڈھانچے کے لیے قرضہ لینے کا ساختی نتیجہ ہے، جبکہ دوسرا علاقائی تنازعات کے بار بار تشدد کا ب без تاثر نتیجہ ہے۔ ان دو ماکرو مقداروں کا اجتماع اس بات کا اشارہ ہے کہ چاہے کسی ایک کمپنی کا فنانشل رپورٹ کسی خاص طور پر قابل قبول جواب دے، مکمل مارکیٹ کا اقدار کا ماحول مختصر مدت میں حقیقی طور پر آرام دہ نہیں ہو سکتا۔
لکھنے والے: چائو شانگ ریسرچ