24 جولائی کو، امریکی اسپاٹ بٹ کوائن اور ethereum ETFs نے مل کر 310.62 ملین امریکی ڈالر کا صاف نکاس دरج کیا، جس سے کرپٹو ایکسچینج ٹریڈڈ پروڈکٹس کے لیے نسبتاً خاموشی کا دور ختم ہو گیا، جیسا کہ SoSoValue کے ذریعے ٹریک کیا گیا ڈیٹا اور the original report کی طرف سے پہلی بار رپورٹ کیا گیا۔ اس الٹ موڑ میں ethereum فنڈز پر خاص طور پر زور تھا، جنہوں نے جمعرات کے انخفاض سے پہلے پانچ لگاتار ٹریڈنگ سیشنز تک سرمایہ کشی کی تھی۔ بٹ کوائن ETFs نے روزانہ نکاس کے 240 ملین ڈالر کا حصہ لیا، جبکہ ethereum ETFs نے 70.62 ملین ڈالر کھو دیے۔
ایتھر فنڈز کے لیے اچانک اُلٹا موڑ
پانچ دن کی مسلسل انفلو سٹریک نے ایک ایسے دور کو ظاہر کیا جس میں ٹریڈرز خاموشی سے ETH مصنوعات میں منتقل ہو رہے تھے، جس کی وجہ شاید نیٹ ورک کے بنیادی اعداد و شمار میں بہتری اور ڈی سینٹرلائزڈ فنانس کی سرگرمیوں میں واپسی تھی۔ یہ تیزی ایک ہی سیشن میں ختم ہو گئی۔ 70.62 ملین امریکی ڈالر کے آؤٹفلو نے ایتھریم ETF کی اس نوجوان شریک کے لیے اس کے ٹریڈنگ کے دوسرے ہفتے سے لے کر سب سے لمبی مسلسل انفلو کی رن ختم کر دی۔ جبکہ دن کا کل رقم متواضع لگ سکتا ہے، لیکن اچانک رک جانے سے یہ واضح ہوتا ہے کہ ان آلے میں جذبات کتنا جلد بدل سکتے ہیں، جہاں کچھ بڑے ادارتی آرڈرز روزانہ کے اعداد و شمار کو الٹ سکتے ہیں۔
بٹ کوائن مصنوعات نے 240 ملین امریکی ڈالر کا نقصان اٹھایا
بٹ کوائن ETFs نے مزید نقصان اٹھایا۔ 240 ملین امریکی ڈالر کے صاف نکاسی سے تمام مصنوعات متاثر ہوئیں، کم فیس اور زیادہ فیس والے جاری کنندگان کے درمیان کوئی فرق نہیں تھا۔ روزانہ کے اخراجات کا ڈیٹا خود بخود بے چین ہوتا ہے، لیکن یہ حالیہ ہفتوں میں سب سے بڑھ کر ایک روزہ نکاسی تھی اور یہ ظاہر کرتا ہے کہ جاری کنندہ کے مخصوص تبدیلی کے بجائے وسیع پیمانے پر خطرات کو کم کرنے کا عمل چل رہا تھا۔ کچھ تجزیہ کاروں نے مکرو اقتصادی پریشانی یا ماہ کے آخر کے ریبالنسنگ کو واضح کیا، لیکن عوامی ڈیٹا میں کوئی ایک خاص حوصلہ افزا عامل نہیں نکلا۔ نکاسی کا عمل ایک بے چین قانونی ماحول کے خلاف پھیل گیا۔ جبکہ سینٹ کچھ دنوں میں ایک عظیم الشان کرپٹو بل پر ووٹ ڈالنے والا ہے، روایتی بینکوں نے قانون کو دوبارہ شکل دینے کے لیے جدید آخری لابنگ کوششیں شروع کر دیں، جس سے ادارتی پوزیشننگ میں عدم یقین بڑھ گیا as covered in detail۔
جذباتی جانچ: ماکرو یا کرپٹو سائکلیکل؟
درست محرک کا تعین کرنا مشکل ہے۔ ETF کے بہاؤ عام طور پر قیمت کے حرکات کے بعد آتے ہیں، اور 24 جولائی کو بٹ کوائن اور ایتھریم دونوں کی سپاٹ قیمتوں میں ہلکا اتار چڑھاؤ آیا، جس نے شاید دن کے آخری گھنٹوں میں ریڈمپشن کو فروغ دیا۔ گرمیوں کے مہینوں میں زیرِ تبادلہ دستیابی عام طور پر کم ہو جاتی ہے، جس سے معتدل فروخت کے دباؤ کا اثر بڑھ جاتا ہے۔ ایتھریم ETFs کے لیے، وقت کا یہ نکتہ قابل توجہ ہے کیونکہ یہ مصنوعات ابھی ادارتی بنیاد تعمیر کر رہی ہیں؛ مستقل نکاس کا سلسلہ ان لوگوں کو ناچار کر سکتا ہے جو پونجی لگانے سے پہلے مستقل مانگ کے سگنلز کا انتظار کر رہے تھے۔ جبکہ ETF کے بہاؤ منفی ہو گئے، بنیادی نیٹ ورک سرگرمیوں نے الگ کہانی سنائی۔ بڑے بلاک چینز پر ڈولپر کی مصروفیت کے ڈیٹا نے ایتھریم اور دیگر لیئر-1 نیٹ ورکس پر مستقل رفتار کو ظاہر کیا، جس پر حالیہ تجزیہ میں زور دیا گیا، جس سے پتہ چلتا ہے کہ لمبے مدتی تعمیرکاروں کو مختصر مدتی فنڈ بہاؤ سے کوئی فرق نہیں پڑتا۔
ایف ٹی ای کمپلیکس کے لیے اگلا کیا ہے
کیا یہ ایک دن کا نکاس ایک موڑ کا اشارہ ہے یا منافع حاصل کرنے کا ایک عارضی دور، یہی وہ کھلا سوال ہے جسے ٹریڈرز پوچھ رہے ہیں۔ اگلے ہفتے کے باقی ڈیٹا کا اہمیت کسی ایک سیشن سے زیادہ ہوگی۔ اگر ETFs فوراً انفلوز کو واپس حاصل نہ کر سکیں، تو یہ اشارہ ہو سکتا ہے کہ حالیہ ادارتی مانگ—خاص طور پر ایتھریم مصنوعات کے لیے—اس کے ظاہری انداز سے زیادہ محتاط تھی۔ دوسری طرف، اگر دوبارہ اضافہ ہوا تو یہ ظاہر کرتا ہے کہ 24 جولائی صرف کم حجم کی وجہ سے بڑھایا گیا ایک احصائی خطا تھا۔ بٹ کوائن اور ایتھر کے ETF انفلوز کے درمیان فرق کا بھی نظرانداز نہیں کیا جانا چاہئے؛ اگر کسی ایک کے لیے مستقل ترجیح بنتی ہے تو یہ اس بات کے بارے میں کہانیوں کو دوبارہ شکل دے سکتا ہے کہ موجودہ سائکل میں کون سا اثاثہ ادارتی ذہنوں میں برتری حاصل کر رہا ہے۔